Characteristics of the Polish Stock Market Correlations

• Autorzy: Marek Gałązka

Warianty tytułu

Charakterystyka korelacji na polskim rynku akcji

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In this paper a network structure of the Polish Stock Market (PSM), one of the emerging markets, is studied. The conceptions: Minimum Spanning Tree (MST) and Weighted Random Graph (WRG), constructed among companies listed on this stock exchange, are compared. In these models every vertex is a stock and the weight assigned to each edge in WRG is the cross-correlation coefficient. The Influence-Strength (IS) is defined at every vertex in both models: in WRG as the sum of the weights on the edges upon that vertex, in MST as the vertex degree. The IS distribution follows a power law with exponent r = 1.6 in WRG and 5 = 2.2 in MST. The both results show that there must be a few stocks whose price fluctuations can powerfully influence the price dynamics of other stocks in the same market. In both cases these are the same companies. (original abstract)

W niniejszej pracy analizowana jest struktura Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Porównywane są koncepcje Minimalnego Drzewa Rozpinającego (MST) i Wagowego Grafu Losowego (WRG), które zostały skonstruowane ze spółek notowanych na giełdzie. W tych modelach każdy wierzchołek oznacza akcję i waga przypisana do każdej krawędzi w WRG jest współczynnikiem korelacji. Siła wpływu (IS) jest w każdym wierzchołku w obu modelach zdefiniowana: w WRG jako suma wag krawędzi incydentnych do wierzchołka, w MST jako stopień wierzchołka. Rozkład IS jest potęgowy z wykładnikiem r = 1,6 w WRG i 3 = 2,2 w MST. Oba rezultaty pokazują, że na GPW musi być parę spółek, których wahania cenowe mogą silnie wpłynąć na dynamikę cen innych akcji. W obu przypadkach są to te same spółki. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Emerging markets; Equity market; Correlation; Stock market

PL

Rynki wschodzące; Rynek akcji; Korelacja; Giełda papierów wartościowych

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonometria
• Rocznik: 2010
• Tom: 29
• Numer: nr 141 Zastosowania metod ilościowych
• Strony: 128--136

Twórcy

autor

Marek Gałązka

• Adam Mickiewicz University in Poznań, Poland

Bibliografia

• Bonanno G., Caldarelli G., Lillo F., Mantegna R.N., Topology of correlation-based minimal spanning trees in real and model markets, "Physical Review E" 2003, no. 68, p. 130-133.
• Bonanno G., Caldarelli G., Lillo F., Micciche S., Vandewalle N., Mantegna R.N., Networks of equities in financial markets, "European Physical Journal B" 2004, no. 38, p. 363-371.
• Bonanno G., Lillo F., Mantegna R.N., High-frequency cross-correlation in a set of stocks, "Quantitive Finance" 2001, p. 96-104.
• Boruvka O., O jistem problemu minimdlnim (About a certain minimal problem), Prace mor. prirodoved. spol. v Brne, 1926, no. 3, p. 37-58.
• Hyun-Joo K., Youngki L., In-mook K. et al., Weighted scale-free network in financial correlations, "Journal of the Physical Society of Japan" 2002, no. 72, p. 2133-2136.
• Kruskal J., On the shortest spanning subtree of a graph and the traveling salesman problem, "Proceedings Of the American Mathematical Society" 1956, no. 7, p. 48-50.
• Laloux L., Cizeau P., Bouchaud J.P., Potters M., Noise dressing of financial correlation matrices, "Physical Review Letters" 1999, no. 83, p. 1467.
• Mantegna R.N., Hierarchical structure in financial markets, "European Physical Journal B" 1999, no. 11, p. 193-197.
• Onella J.P., Chakraborti A., Kaski K., Kertesz J., Dynamic asset trees and Black Monday, "Physica A" 2003, no. 324, p. 247-252.
• Onella J.P., Chakraborti A., Kaski K., Kertesz J., Kanto A., Dynamics of market correlations: Taxonomy and portofolio analysis, "Physical Review E" 2003a, no. 68, 056110-1.
• Papadimitrou C.H., Steigliz K., Combinatorial Optimization, Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1982.
• Plerou V., Gopikrishnan P., Rosenow B., Amaral L.A.N., Stanleyl H.E., Scaling of the distributions of fluctuations of financial market indices, "Physical Review Letters" 1999, no. 83, p. 1471-1475.
• Warsaw Stock Exchange Website, http://www.gpw.pl.
• West D.B., Introduction to Graph Theory, Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1996.