PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2014 | 14 | 105--124
Tytuł artykułu

Pension Funds in Poland : Efficiency Analysis for Years 1999-2013

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Fundusze emerytalne w Polsce : analiza efektywności za lata 1999-2013
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Reforma systemu emerytalnego została wprowadzona w Polsce w 1999r., kiedy repartycyjny system zdefiniowanego świadczenia zastąpiono systemem zdefiniowanej składki, opartym na 3 filarach. Dwa pierwsze filary - repartycyjny i kapitałowy stały się publiczne i obowiązkowe, a trzeci dobrowolny kapitałowy. Jednakże problemy związane ze wzrostem deficytu budżetowego spowodowały wprowadzenie przez rząd istotnych zmian systemu emerytalnego w latach 2011 i 2013. Regulacje te nie tylko w istotny sposób wpłynęły na podział składek przekazywanych do obu obowiązkowych filarów, ale spowodowały zmiany w strukturze portfeli inwestycyjnych otwartych funduszy emerytalnych (OFE). Celem realizowanych badań jest analiza wyników finansowych OFE funkcjonujących w Polsce w latach 1999-2013. Na podstawie mierników efektywności Sharpe'a i Treynora pokazano, że dobrze zdywersyfikowane portfele OFE lepiej chronią interesy emerytów niż portfele hipotetyczne, skonstruowane zgodnie z nowymi zasadami. (abstrakt oryginalny)
EN
The reform of the pension system in Poland took place in 1999, when the onepillar Pay-As-You-Go system (PAYG) was replaced by the three-pillars system consisting of two mandatory (PAYG and fully funded) pillars and voluntary (funded) one. However problems concerning budget deficit in Poland caused that the Polish government introduced significant changes in distribution of the pension contribution between both mandatory pillars and in the pension funds' portfolio composition in 2011 and 2013. The aim of this study is to analyze the performance of the pension funds operating in Poland in the years 1999-2013. Applying Sharpe and Treynor ratios the study provides evidence that well diversified portfolio protects pensioners' interest better than portfolios constructed due to the new rules. (original abstract)
Rocznik
Tom
14
Strony
105--124
Opis fizyczny
Twórcy
  • Warsaw University of Life Sciences - SGGW, Poland
  • University of Lodz, Poland
Bibliografia
  • Antolin, P. (2008), Pension Fund Performance, OECD Working Papers on Insurance and Private Pensions, 20, DOI: http://dx.doi.org/10.1787/240401404057.
  • Bilefsky, D., Zurawik, M. (2013), Polish Plan on Pensions Arouses Sharp Criticism, The New York Times. October, 9, 2013, http://www.nytimes.com/2013/10/10/business/international/polish-plan-on-pensions-arouses-sharp-criticism.html?_r=0.
  • Feldstein, M. (1997), Transition to a Fully Funded Pension System: Five Economic Issues, NBER Working Paper, 6149, http://www.nber.org/papers/w6149.pdf.
  • Góra, M., Rutkowski, M. (2000), The quest for pension reform: Poland's security through diversity, , William Davidson Institute at the University of Michigan, Working Papers, 286, http://deepblue.lib.umich.edu/bitstream/handle/2027.42/39670/wp286.pdf?sequence=3.
  • Hagemejer, J., Makarski, K., Tyrowicz, J. (2013), Unprivatizing the Pension System: The Case of Poland, University of Warsaw, Faculty of Economic Sciences, Working Papers, 26 (111).
  • Hausmer, J. (2002), Poland Security through Diversity, in Feldstein M. and Siebert H. (ed.), Social Security Pension Reform in Europe, University of Chicago Press, 349-364, Available at: http://www.nber.org/chapters/c10678.pdf.
  • Kompa, K. (2014), Polish Pension System in Transition: Impact on the Investment Portfolio Construction, Indian Journal of Fundamental and Applied Life Sciences, http://http://www.cibtech.org/sp.ed/jls/2014/01/jls.htm, 4(S1), 2102-2110.
  • Kompa, K., Wiśniewski, T. (2014), "Security Through Diversity": Portfolio Diversification of Private Pension Funds, Quantitative Methods in Economic Research, 15(1), 58-65.
  • Lewicka-Banaszak, E. (2014), Against the grain. Pension systems in the European Union and selected OECD countries, and the direction of changes in the Polish open pension funds (Pod prąd. Systemy emerytalne w Unii Europejskiej i wybranych krajach OECD, a kierunek zmian w polskich OFE), in Biuletyn IGTE, 1(1), 12-20, http://www.igte.com.pl/files/biuletyn/1_biuletyn_14.pdf (in Polish).
  • Marcinkiewicz, E., (2011), Changing the rules for distribution of pension contributions and the importance of pension funds in the financial market (Zmiana zasad dystrybucji składki emerytalnej a znaczenie OFE na rynku finansowym), Polityka Społeczna. Numer Specjalny, Warszawa, 16-19, (in Polish).
  • Pelc, P. (2010), Polish Pension Reform - Lost Decade?, http://www.pawelpelc.pl/index.php?display=5&artykul=167.
  • Pensions at a Glance 2013: OECD and G20 Indicators © OECD 2013.
  • President signs pension reform (2013), Warsaw Bussiness Journal, December, 30, 2013, http://www.wbj.pl/article-64697-president-signs-pension-reform.html
  • Rozłucki, W. (2001), The importance of pension funds for the development of the Warsaw Stock Exchange (Znaczenie funduszy emerytalnych dla rozwoju Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych), BRE Bank - CASE, 57, 37-41 (in Polish).
  • Security (1997), Security through diversity: Reform of the pension system in Poland. Warsaw: Office of the Government Plenipotentiary for Social Insurance Reform.
  • Sharpe, W.F. (1966), Mutual Fund Performance, Journal of Business, 39(1), 119-138.
  • Sinn, H.W. (2000), Why a Funded Pension System Is Useful and Why It Is Not Useful, National Bureau of Economic Research, Working Paper, 7592, http://www.nber.org/papers/w7592
  • Tarczyński, W., Witkowska D., Kompa K. (2013), The beta ratio theory and practice (Współczynnik beta teoria i praktyka), Warszawa: Pielaszek Research, (in Polish).
  • Treynor, J.L. (1965), How to Rate Management of Investment Funds, Harvard Business Review, 43(1), 63-75.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171356755

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.