PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2015 | nr 1 (937) | 51--67
Tytuł artykułu

Rentowność portfeli inwestycyjnych zbudowanych na bazie relacji częściowego porządku

Warianty tytułu
Profitability of Investment Portfolios Based on Partial Order Relations
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W artykule przedstawiono porównanie efektywności inwestycji w portfele inwestycyjne w warunkach dozwolonej i zabronionej krótkiej sprzedaży z zastosowaniem relacji ograniczonej ceny ryzyka (OCR). Relacja OCR w zadanym zbiorze osiemnastu akcji ustala częściowy porządek zgodny z porządkiem całkowitym zadanym przez współczynnik efektywności Sharpe'a (WS). Wynika on z zależności: jeżeli akcja A jest w relacji OCR z akcją B, to WSA < WSB. Z perspektywy współczynnika Sharpe'a w danym łańcuchu relacji OCR element maksymalny jest elementem najbardziej efektywnym. Z uzyskanych w ten sposób elementów maksymalnych utworzono portfele: Pmin (portfel minimalnego ryzyka), P (portfel efektywny o zadanej stopie zwrotu 5%) oraz portfel PWS (portfel o udziałach zgodnych z wartościami współczynnika WS). Portfele te zostały porównane z portfelami utworzonymi ze wszystkich badanych inwestycji według tych samych reguł co portfele P, Pmin, PWS. Okazuje się, że w kolejnych okresach ustalonego horyzontu czasowego rentowność portfeli utworzonych z elementów maksymalnych była wyższa niż rentowność portfeli utworzonych ze wszystkich inwestycji bazowych. (abstrakt oryginalny)
EN
The article compares the effectiveness of investing in portfolios which use reduced risk relationship prices under short sale and forbidden short sale. This risk relationship in a given set of shares determined a partial order consistent with the Sharpe ratio. In the chain of relationships, the reduced risk relationship maximal element is the most effective one. The obtained maximal elements-created portfolios were: Pmin (a minimum risk portfolio), P (efficient portfolio with a 5% rate of return) and portfolio PWS (a portfolio based on Sharpe ratio). These portfolios were compared with those formed from all of the shares using the same rules as portfolios P Pmin, PWS. In consecutive periods of a fixed investment horizon it was found that the profitability of portfolios created from the maximal elements exceeded that of the portfolios formed from all the shares. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
51--67
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
Bibliografia
  • Guzik K. [2002], Relacja ograniczonej ceny ryzyka w modelowaniu rynku kapitałowego, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Kraków (praca doktorska niepublikowana).
  • Guzik K., Smaga E. [2008], Istotność składników portfela, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie" nr 780.
  • Guzik K., Smaga E. [2013], Ryzyko i rentowność inwestycji finansowych i rzeczowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Kraków.
  • Hull J.C. [2011], Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, Wydawnictwa Profesjonalne PWN, Warszawa.
  • Jajuga K., Jajuga T. [1998], Inwestycje: instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa.
  • Jajuga K. [2007], Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
  • Luenberger D.G. [2003], Teoria inwestycji finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
  • Markowitz H. [1959], Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", vol. 7 (4).
  • Piasecki K. [2005], Od arytmetyki handlowej do inżynierii finansowej, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171358071

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.