PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | 30 | nr 163 Zastosowania metod ilościowych | 130--142
Tytuł artykułu

Wpływ wyboru strategii inwestowania w aktywa bieżące na koszt kapitału i na wartość przedsiębiorstwa

Warianty tytułu
The influence of the choice of investment strategy in current assets on the cost of capital and on the value of enterprise
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Przedsiębiorstwo, wybierając między możliwymi poziomami zaangażowania zasobów w kapitał pracujący netto, wybiera zarówno pomiędzy oczekiwanymi poziomami korzyści z danego rodzaju inwestycji, jak i pomiędzy określonymi poziomami zagrożenia osiąg-nięcia oczekiwanych wyników będących rezultatem odmiennych poziomów ryzyka towarzyszących tym wyborom. Taki poziom ryzyka jest akceptowany przez inwestorów w zamian za określone wynagrodzenie odzwierciedlone w stopie zwrotu z kapitału zaangażowanego w przedsiębiorstwie. W artykule przedmiotem rozważań jest relacja między ryzykiem towarzyszącym oczekiwanym korzyściom z wyboru strategii inwestowania w aktywa bieżące oraz wynikającymi z tego zmianami w stopie kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo.(abstrakt oryginalny)
EN
A firm choosing among various solutions in working capital needs to decide what level of risk is acceptable for its owners and capital suppliers. That choice results in financial consequences, especially in the cost level. In this paper we consider the relation between risk and expected benefits from the working capital decision and its results on financing costs for the firm. The paper discusses a relation between the choice of strategy of investment in current assets and the results of that choice on the growth of firm value.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bibliografia
  • Baumol W.J., The transactions demand for cash: an inventory theoretic approach, "Quarterly Journal of Economics" no 66, November 1952.
  • Beck S.E., Stockman D.R., Money as real options in a cash-in-advance economy, "Economics Letters" 2005, vol. 87.
  • Beranek W., Analysis for Financial Decisions, R.D. IRWIN, Homewood 1963.
  • Bilansowe wyniki finansowe podmiotów gospodarczych w 2007 r., GUS, Warszawa 2008.
  • Bougheas S., Mateut S., Mizen, P., Corporate trade credit and inventories: New evidence of a trade-off from accounts payable and receivable, "Journal of Banking & Finance" 2009, vol. 33, no 2.
  • Cote J.M., Latham C.K., The merchandising ratio: a comprehensive measure of working capital strategy, "Issues in Accounting Education" vol. 14, no 2, May 1999.
  • Emery G.W., Positive Theories of Trade Credit, Advances in Working Capital Management, JAI Press, vol. 1, 1988.
  • Fabozzi F.J., Investment Management, Prentice Hall, Upper Saddle River 1999.
  • Gallinger G., Ifflander A.J., Monitoring accounts receivable using variance analysis, "Financial Management", Winter 1986.
  • Graber P.J., Assets, "The Accounting Review" vol. 23, no 1, Jan. 1948.
  • Graham J.E., Firm Value and Optimal Level of Liquidity, Garland, New York 2001.
  • Hawawini G., Viallet C., Finanse menedżerskie, PWE, Warszawa 2007.
  • Hill N.C., Sartoris W.L., Short-Term Financial Management: Text and Cases, Prentice Hall, Englewood Cliffs 1995.
  • Holmstrom B., Tirole J., LAPM: a liquidity-based asset pricing model, "Journal of Finance" 2001, vol. 56 {WP6673, National Bureau of Economic Research, Cambridge, 1998}.
  • Khoury N.T., Smith K.V., MacKay P.I., Comparing working capital practices in Canada, the United States and Australia, "Revue Canadienne des Sciences de l'Administration" vol. 16, no 1, Mar. 1999.
  • Kim Y.H., Atkins J.C., Evaluating investments in accounts receivable: a wealth maximizing framework, "Journal of Finance" vol. 33, no 2, 1978.
  • Kim C-S., Mauer D.C., Sherman A.E., The determinants of corporate liquidity: theory and evidence, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" vol. 33, no 3, 1998.
  • Lee C.F., Finnerty J.E., Corporate Finance: Theory, Method and Applications, HBJ, Orlando 1990.
  • Levy H., Gunthorpe D., Introduction do Investments, South-Western College Publishing, Cincinnati 1999.
  • Lofthouse S., Investment Management, Wiley, Chichester 2005.
  • Lyn E.O., Papaioannou G.J., Liquidity and the Financing Policy of the Firm: an Empirical Test, "Advances in Capital Management" 1996, vol. 3.
  • Martin J.D., Petty J.W., Keown A.J., Scott D.F., Basic Financial Management, Prentice Hall, Englewood Cliffs 1991.
  • Merton R.C., Perold A.F., Theory of Risk Capital in Financial Firms, [w:] D.H. Chew, The New Corporate Finance. Where Theory Meets Practice, McGraw-Hill, Boston 1999.
  • Michalski G., Leksykon zarządzania finansami, C.H. Beck, Warszawa 2004a.
  • Michalski G., Wartość płynności w bieżącym zarządzaniu finansami, CeDeWu, Warszawa 2004b.
  • Miller M.H., Orr D., A model of the demand for money by firms, "Quarterly Journal of Economics" 1966 no 80.
  • Miller T.W., Stone B.K., The Value of Short-Term Cash Flow Forecasting Systems, Advances in Working Capital Management, JAI Press Inc., London 1996, vol. 3.
  • Mueller F.W., Corporate working capital and liquidity, "The Journal of Business of the University of Chicago" vol. 26, no 3, Jul. 1953.
  • Myers S.C., Rajan R.G., The paradox of liquidity, "Quarterly Journal of Economics" 113, no 3, Cambridge 1998.
  • Opler T., Stulz R., Williamson R., The determinants and implications of corporate cash holdings, "Journal of Financial Economics" vol. 52, no 1, 1999.
  • Orlicky J., Material Requirements Planning, McGraw-Hill, New York 1975.
  • Parrino R., Kidwell D.S., Fundamentals of Corporate Finance, Wiley, New York 2008.
  • Peterson R., Silver E.A., Decision Systems for Inventory Management and Production Planning, Wiley, New York 1979.
  • Plossl G.W., Production and Inventory Control, Principles and Techniques, Prentice Hall, Englewood Cliffs 1985.
  • Poteshman A., Parrino R., Weisbach M., Measuring investment distortions when risk-averse managers decide whether to undertake risky project, "Financial Management" vol. 34, Spring 2005.
  • Reilly F.K., Investments, The Dryden Press, Fort Worth 1992.
  • Rutkowski A., Podejście inwestycyjne przy udzielaniu kredytu kupieckiego, "Rachunkowość" 2000 nr 1.
  • Sangajło R., Stronka D., Zarządzanie finansami przedsiębiorstw, t.1, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Komunikacji i Zarządzania, 2001.
  • Stone B.K., The use of forecasts and smoothing in control - limit models for cash management, "Financial Management" 1972.
  • Tobin J., Liquidity preference as behavior toward risk, "Review of Economic Studies" 1958 no 25.
  • Wędzki D., Teoria zintegrowanego zarządzania kredytem handlowym w przedsiębiorstwie, Zeszyty Naukowe, Monografie nr 141, AE, Kraków 2000.
  • Wędzki D., Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa. Przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2003.
  • Wojciechowska U., Płynność finansowa polskich przedsiębiorstw w okresie transformacji gospodarki. Aspekty mikroekonomiczne i makroekonomiczne, SGH, Warszawa 2001.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171370367

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.