Strategia wyjścia z niestandardowych działań banków centralnych

• Autorzy: Wiesława Przybylska-Kapuścińska , Magdalena Szyszko

Warianty tytułu

Exit Strategy from the Central Banks' Unconventional Measures

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wraz z rozprzestrzenieniem się kryzysu finansowego banki centralne rozpoczęły stosowanie na znaczną skalę niestandardowych instrumentów polityki monetarnej, uprzednio stwierdziwszy, że polityka stóp procentowych nie była skuteczna. Wygaszanie turbulencji na rynkach finansowych oznacza dla nich konieczność wdrożenia strategii wyjścia. W artykule opisano podstawowe dylematy władz monetarnych związane z zacieśnieniem monetarnym. Sprowadzają się one do pytań, jak i kiedy zaostrzyć politykę monetarną i w jaki sposób wspomóc te działania odpowiednią komunikacją z rynkami. Choć nie ma jednoznacznych odpowiedzi na tak postawione pytania, w artykule podjęto próbę przedstawienia głównych wątków w dyskusji na te tematy.(abstrakt oryginalny)

EN

While the financial crisis was spreading all around the world, the central banks started to implement unconventional measures of monetary policy after having concluded that interest rate policy was ineffective. When the most turbulent period is over, monetary authorities have to reckon and implement exit strategy. This article focuses on the basic dilemma of central bankers connected with the monetary tightening. They mainly concentrate how and when monetary policy should be tightened. Central banks also try to support the tightening by proper communication with the market participants. Despite the lack of unambiguous answers to these questions, this paper tries to show the main arguments in the discussion on exit strategy.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna; Instrumenty polityki pieniężnej; Banki

EN

Monetary policy; Monetary policy instruments; Banks

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 171 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki : bankowość
• Strony: 35--44

Twórcy

autor

Wiesława Przybylska-Kapuścińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

autor

Magdalena Szyszko

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Baudchon H., Tools For an Exit Strategy, Current Economics, September 2009.
• Blinder A.S., Quantitative Easing, Entrance and Exit Strategies, Federal Reserve Bank of St. Louis Review, November/December 2010.
• Bini-Smaghi L., Reflection On the Exit Strategy, Sveriges Riksbank, 2010.
• Borio C., Disyatat P., Unconventional Monetary Policies: an Appraisal, BIS Working Papers no 292, 2009.
• Dale S., Inflation targeting - learning the lesson from the financial crisis, "BIS Review" 2009 no 86.
• González-Páramo J.M., Non-standard Monetary Policy: Five Questions About the Exit, Speech from the Seminar at the European Economics and Financial Centre, London 2009.
• Minegishi M., Cournède B., Monetary Policy Responses to the Crisis and Exit Strategies, OECD Economic Department Working Papers, no 753, OECD Publishing, 2010.
• Rochet J.C., An industrial organisation approach to the too-big-to-fail problem, "Banque de France Financial Stability Review" no 14 - Derivatives - Financial innovation and stability, July 2010.
• Svensson L.E.O., Monetary policy after the crisis, "Second International Journal of Central Banking (IJCB)", Fall Conference, Tokyo, 17 September 2010.
• Trichet J.C., The ECB's Exit Strategy, Speech at the ECB Watchers Conference, Frankfurt, September 2009.