Dystrybucja wartości dla akcjonariuszy podczas emisji z wyłączeniem prawa poboru

• Autorzy: Grzegorz Jajuga , Natalia Śmieja

Warianty tytułu

Shareholder Value Distribution During Offerings with No Pre-Emptive Rights

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł jest próbą analizy wpływu mechanizmu emisji z wyłączeniem prawa poboru na wartość dla dwóch grup inwestorów: dotychczasowych akcjonariuszy oraz podmiotów obejmujących nowe akcje. Badania empiryczne poprzedza analiza wyników badań zagranicznych oraz analiza sytuacji prawnej na rynku polskim. Badania empiryczne obejmowały emisje z wyłączeniem prawa poboru na polskim rynku giełdowym w okresie od 1 stycznia 2007 do 30 czerwca 2010 roku. (abstrakt oryginalny)

EN

The authors try to analyze the influence of secondary offerings which do not use pre-emptive rights on the value distribution between existing and new shareholders. The paper contains conclusions from previous research on foreign markets and legal framework on Polish market. The empirical research focused on Polish capital market (Warsaw Stock Exchange and NewConnect - alternative market) from January 2007 to June 2010. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Prawo poboru; Wartość dla akcjonariuszy

EN

Shares; Subscription right; Shareholder Value (SHV)

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 172 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Finanse przedsiębiorstw
• Strony: 80--91

Twórcy

autor

Grzegorz Jajuga

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

autor

Natalia Śmieja

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Armitrage S., Block buying and choice of issue method in UK seasoned equity offers, ,,Journal of Business Finance and Accounting" 2010, vol. 37, issue 3-4.
• Eckbo B.E., Equity Issues and the Disappearing Rights Offer Phenomenon, Tuck School of Business Working Paper no. 49, 2008.
• Hertzel M., Smith R.L., Market discounts and shareholder gains for placing equity privately, ,,Journal of Finance" 1993, no. 48.
• Martos-Vila M., PIPEs: A theory of private v. public placements in public firms, 2009, http://www.anderson.ucla.edu/Documents/areas/fac/finance/Martos-Vila_PIPEs.pdf.
• Meoli M., Paleari S., Urga S., Do rights issues really protect minorities? Empirical evidence on the Italian case, Asian Finance Association Conference, 2007.
• Wruck K.H., Equity ownership concentration and firm value: Evidence from private equity financings, ,,Journal of Financial Economics" 1989, no. 23.
• Ustawa z dnia 15 września 2000 roku Kodeks spółek handlowych, DzU 2000, nr 94, poz. 1037 z późn. zm.
• Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, DzU 2005, nr 184, poz. 1539.
• Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, DzU 2005, nr 183, poz. 1538.
• Wyrok Sądu Najwyższego z dnia 5 listopada 2009 roku, I CSK 158/09.