The Effect of Reverse Stock Split on the Warsaw Stock Exchange.

• Autorzy: Roman Asyngier

Warianty tytułu

Efekt resplitu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The aim of the article was to conduct literature studies on the effect of reverse stock split (RSS) as well as to carry out research on the influence of reverse split operation on prices and volume of shares turnover quoted on the WSE. Research methodology concentrated on relative force of quoted shares towards index of a wide market. Performed analyses showed occurrence of a negative influence of reverse stock split on share quotations before and after operation, particularly strong in first several days after RSS. The article is the continuation of studies on the effect of reverse split and is a part of wider research on functioning of the Polish capital market(original abstract)

Celem artykułu było przeprowadzenie studiów literaturowych nad efektem scalenia akcji, a także nad wpływem operacji scalenia akcji na kursy oraz wolumen obrotu akcjami notowanymi na giełdzie warszawskiej. Metodologia badawcza koncentrowała się na sile relatywnej notowanych akcji w stosunku do indeksu szerokiego rynku. Dokonane analizy wykazały wstępowanie negatywnego wpływu resplitu na notowania akcji przed operacją i po niej, szczególnie silnego w pierwszych kilkunastu dniach po scaleniu. Artykuł jest kontynuacją badań nad efektem resplitu i stanowi część szeroko zakrojonych badań nad funkcjonowaniem polskiego rynku kapitałowego(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Stock split; Warsaw Stock Exchange Index; Capital market

PL

Split akcji; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG); Rynek kapitałowy

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market
• Strony: 11--25

Twórcy

autor

Roman Asyngier

• Maria Curie-Skłodowska University in Lublin

Bibliografia

• Asyngier R., 2013, Influence of Reverse Stock Splits on Share Quotations on the Polish Newconnect Market, Science and Education a New Dimension. Humanities and Social Science, vol. 12, no. 1 (2), p. 84-89, http://www.seanewdim.com/published-issues.html (retrieved: 20.08.2014).
• Bacon F., Salandro D., Shin T.S., 1993, Management's Review of Reverse Stock Split, Financial Management, Spring, p. 18-19.
• Bałtowski M., Kwit J., 2002, Wycena przez rynek kapitałowy przedsiębiorstw sprywatyzowanych, [in:] M. Bałtowski (ed.), Przedsiębiorstwa sprywatyzowane w gospodarce polskiej, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, p. 167-169.
• Brennan M.J., Hughes, P.J., 1991, Stock Prices and the Supply of Information, Journal of Finance, December, p. 1665-1691.
• Burnie D.A., De Ridder A., Råsbrant J., 2009, Reverse Stock Splits: The Effect on Asset Prices and Changes in Domestic vs. Overseas Holdings, Mölle, The 11th Annual SNEE European Integration Conference, http://www.snee.org/publikationer_show.asp?id=494 (retrieved: 18.08.2014).
• Conroy R.M., Harris R.S., 1999, Stock Splits and Information: The Role of Share Price, Financial Management, vol. 28, p. 28-40.
• Fransiska L., Purwaningsih A., 2011, Perbedaan Likuiditas Saham Sebelum dan Sesudah Reverse Stock Split (Studi Empiris pada Bursa Efek Indonesia), Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, vol. 2, no. 2, http://ojs.unud.ac.id/index.php/jiab/article/view/2655/1869 (retrieved: 18.08.2014).
• Grinblatt M.S., Masulis R.W., Titman S., 1984, The Valuation Effect of Stock Splits and Stock Dividends, Journal of Financial Economics, vol. 13, p. 461-490.
• Han K.C., 1995, The Effects of Reverse Splits on the Liquidity of the Stock, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 30, no. 1, p. 159-169.
• He Y., Wang J., 2011, Stock Split Decisions: A Synthesis of Theory and Evidence, City University of Hong Kong, Working Paper nr 2011014, http://www.cb.cityu.edu.hk/EF/research/research/ workingpapers?year=2011 (retrieved: 20.08.2014).
• Ikenberry D.L., Rankine G., Stice E.K., 1996, What Do Stock Splits Really Signal?, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 31, no. 3, p. 357-375.
• Jing L., 2003, An Event Study of Reverse Stock Splits in Hong Kong Market, EFMA 2003, Helsinki Meetings, http://ssrn.com/abstract=393222 (retrieved: 20.08.2014).
• Koski J.L., 2007, Does Volatility Decrease after Reverse Stock Splits?, The Journal of Financial Research, Summer, vol. 30, no. 2, p. 217-235.
• Lamoureux C.G., Poon P., 1987, The Market Reaction to Stock Splits, The Journal of Finance, vol. 42, no. 5, p. 1347-1370.
• Leland H., Pyle D.H., 1977, Informational Asymmetries, Financial Structure, and Financial Intermediation, The Journal of Finance, vol. 32, p. 371-387.
• Marchman B., 2007, Reverse Stock Splits: Motivations, Effectiveness and Stock Price Reactions, Ph.D. Dissertation, The Florida State University, College of Business, Summer, Paper 2744, http://diginole.lib.fsu.edu/etd/2744 (retrieved: 19.08.2014).
• Martell T.F., Webb G.P., 2008, The Performance of Stocks that are Reverse Split, Review of Quantitative Finance and Accounting, vol. 30, p. 253-279.
• Masse I., Hanrahan J.R., Kushner J., 1997, The Effect of Canadian Stock Splits, Stock Dividends, and Reverse Splits on the Value of the Firm, Quarterly Journal of Business and Economics, vol. 36, no. 4, p. 51-62.
• Ohlson J., Penman S., 1985, Variance Increases Subsequent to Stock Splits: An Empirical Aberration, Journal of Financial Economics, vol. 14, p. 251-266.
• Peterson D.R., Peterson P.P., 1992, A Further Understanding of Stock Distributions: The Case of Reverse Stock Splits, Journal of Financial Research, vol. 15, p. 189-205.
• Radcliffe R.C., Gillespie W., 1979, The Price Impact of Reverse Splits, Financial Analysts Journal, February, vol. 35, p. 63-67.
• West R.R., Brouilette A.B., 1970, Reverse Stock Splits... Harbinger of Bad Times or Valid Management Technique, Financial Executive, vol. 38, p. 12-17.
• Woolridge J.R., Chambers D.R., 1983, Reverse Splits and Shareholder Wealth, Financial Management, Autumn, p. 5-15.
• Komunikat Zarządu GPW z dnia 27 marca 2014, http://www.gpw.pl/komunikaty/?ph_tresc_ glowna_start=show&ph_tresc_glowna_cmn_id=52765 (retrieved: 21.08.2014).
• Komunikat Zarządu GPW z dnia 26 czerwca 2014 roku, http://www.gpw.pl/komunikaty/?ph_ tresc_glowna_start=show&ph_tresc_glowna_cmn_id=53497 (retrieved: 21.08.2014).
• Uchwała Nr 167/2008 Zarządu GPW z 5 marca 2008, http://www.gpw.pl/uchwaly_zarzadu_gpw/?ph_ tresc_glowna_start=show&ph_tresc_glowna_cmn_id=28597 (retrieved: 19.08.2014).
• Uchwała Nr 1387/2013 Zarządu GPW z 2 grudnia 2013, http://www.gpw.pl/uchwaly_zarzadu_gpw/?ph_ tresc_glowna_start=show&ph_tresc_glowna_cmn_id=51888 (retrieved: 21.08.2014).
• http://nysemanual.nyse.com/lcm/Help/mapContent.asp?sec=lcm-sections&title=sx-ruling-nyse-poli-cymanual_802.01&id=chp_1_9_2_1 (retrieved: 28.08.2013).
• http://nyserules.nyse.com/nyse/rules/ (retrieved: 28.08.2013).
• http://www.newconnect.pl/index.php?page=segmenty_rynku_newconnect (retrieved: 28.08.2013).
• http:// www.newconnect.pl/index.php?page=statystyki_dzienne&year=2014&month=06&day=-1 (retrie-ved: 21.08.2014).
• http://www.parkiet.com/artykul/7,1345626-Bioton-scalenie-ma-zakonczyc-sie-w-grudniu.html (retrie-ved: 28.08.2013).
• http://www.sec.gov/rules/sro/nasdaq/2013/34-70269.pdf (retrieved: 28.08.2013).
• http://www.sec.gov/rules/sro/nyseamex.shtml (retrieved: 28.08.2013).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2015.381.01