Foreign Investors on the Polish Treasury Bond Market in the Years 2007-2013.

• Autorzy: Monika Banaszewska

Warianty tytułu

Inwestorzy zagraniczni na polskim rynku obligacji skarbowych w latach 2007-2013

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In the article the involvement of non-residents in the domestic market for Polish Treasury bonds in the years 2007-2013 was examined. The structure of this involvement was analysed from the sectorial and instrumental points of view. The causes of changes in this involvement and the risk associated with the possible withdrawal of capital by foreign investors were also discussed. The author used descriptive analysis and descriptive statistics methods. The study shows that in the years 2009-2013 there was - as a result of both internal and external factors - a significant increase in the involvement of non-residents in the domestic government bond market. The largest share in the group of foreign investors had non-bank financial institutions (sectorial approach), while capital was primarily invested in fixed rate bonds (instrumental approach). The risk of sudden outflow of non-residents was mitigated by cash reserves kept by the Ministry of Finance and the structural liquidity surplus of the Polish banking sector(original abstract)

W artykule zbadano zaangażowanie nierezydentów na polskim rynku obligacji skarbowych w latach 2007-2013. Przeprowadzono analizę tego zaangażowania z instrumentalnego i sektorowego punktu widzenia. Zbadano również przyczyny jego zmian oraz ryzyko związane z potencjalnym wycofywaniem kapitałów nierezydentów. W artykule wykorzystano analizę opisową i metody statystyki opisowej. Z przeprowadzonego badania wynika, że w latach 2009-2013 wystąpił - w rezultacie wpływu czynników zarówno wewnętrznych, jak i zewnętrznych - wyraźny wzrost zaangażowania nierezydentów na krajowym rynku obligacji skarbowych rynkowych. W grupie inwestorów zagranicznych największy udział miały pozabankowe instytucje finansowe (ujęcie sektorowe), zaś środki lokowane były przede wszystkim w obligacjach o stałym oprocentowaniu (ujęcie instrumentalne). Ryzyko nagłego odpływu kapitałów nierezydentów było łagodzone rezerwami płynności utrzymywanymi przez Ministerstwo Finansów oraz strukturalną nadpłynnością polskiego sektora bankowego(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Debt; Treasury securities market; Emerging markets

PL

Dług; Rynek papierów skarbowych; Rynki wschodzące

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market
• Strony: 26--35

Twórcy

autor

Monika Banaszewska

• Poznań University of Economics

Bibliografia

• GUS, Roczne wskaźniki makroekonomiczne, http://stat.gov.pl/wskazniki-makroekonomiczne/ (retrieved: 12.05.2014).
• IMF, Sovereign Investor Base Dataset for Emerging Markets, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp /2014/Data/wp1439.zip (retrieved: 16.01.2015).
• Institute of International Finance, 2014, Capital Flows to Emerging Market Economies, IIF Research Note, January.
• Jędrzejowicz T., Koziński W., 2012, A Framework for Fiscal Vulnerability Assessment and Its Application to Poland, [in:] Fiscal Policy, Public Debt and Monetary Policy in Emerging Market Economies, BIS Papers, no. 67, p. 285-294.
• Lojsch D.H., Rodriguez-Vives M., Slavik M., 2011, The Size and Composition of Government Debt in the Euro Area, ECB Occasional Paper Series, no. 132.
• McKinsey Global Institute, 2013, QE and Ultra-Low Interest Rates: Distributional Effects and Risks, Discussion Paper, November.
• Ministerstwo Finansów, 2010, Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania. Grudzień 2010, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, 2011, Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania. Grudzień 2011, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, 2012a Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania. Grudzień 2012, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, 2012b, Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2013-2016, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, 2013, Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania. Grudzień 2013, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, 2014, Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego -uwarunkowania. Czerwiec 2014, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów, Portfele nierezydentów po seriach, http://www.finanse.mf.gov.pl/dlug-publiczny/rynek-wtorny-spw/i/struktura-inwestorow/informacje-podstawowe (retrieved: 10.05. 2014).
• Ministerstwo Finansów, Portfele po seriach, http://www.finanse.mf.gov.pl/dlug-publiczny/rynek-wtorny-spw/i/struktura-inwestorow/informacje-podstawowe (retrieved: 10.05.2014).
• Ministerstwo Finansów, Zadłużenie Skarbu Państwa, http://www.finanse.mf.gov.pl/szeregi-czasowe (retrieved: 10.05.2014).
• Miyajima K., Mohanty M.S., Chan T., 2012, Emerging Market Local Currency Bonds: Diversification and Stability, BIS Working Papers, No. 391.
• NBP, 2008, Raport roczny 2007, Warszawa.
• NBP, 2010, Raport o stabilności systemu finansowego. Grudzień 2010, Warszawa.
• NBP, 2011, Raport o stabilności systemu finansowego. Grudzień 2011, Warszawa.
• NBP, 2014, Raport roczny 2013, Warszawa.
• Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 6 marca 2014 r. w sprawie obowiązków sprawozdawczych w zakresie obrotu papierami wartościowymi emitowanymi przez Skarb Państwa, Dz.U. poz. 326.
• Turner P., 2012, Weathering Financial Crisis: Domestic Bond Markets in EMEs, [in:] Weathering Financial Crises: Bond Markets in Asia and the Pacific, BIS Papers, no. 63, p. 15-34.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2015.381.02