Value of Skills in Fixed Income Investments

Czasopismo

---

• Autorzy: Ewa Dziwok

Warianty tytułu

Ocena umiejętności inwestycyjnych dla portfela o stałym dochodzie

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In a global financial world managers face a decreasing chance for generating the added value within the investment universe. Modern economies with their currencies and government debts closely linked to each other offer smaller diversification and force investors to search new opportunities. The author outlines the essential components of an investment management process with a special focus on value of skills in asset allocation strategies. Additionally, the implementation of an imperfect foresight approach, which is understood as an alternative measure of investor's skills, into debt security portfolio of the Polish Open Pension Funds was used. The dataset taken into account includes observations from each of 14 funds that have been functioning between 2001 and 2012. The research covers two decision making processes: first, which analyses the structure of the portfolio concerning time to maturity, second - the allocation between fixed or floating rate investment(original abstract)

Jednym z efektów globalizacji na rynkach finansowych jest powszechny spadek rentowności inwestycji. Rosnąca współzależność gospodarek powoduje spadek możliwości dywersyfikacyjnych, a to z kolei zmusza do poszukiwań nowych możliwości inwestycyjnych. Celem artykułu jest analiza procesu inwestycyjnego ze względu na umiejętności alokacyjne samego inwestora w portfel. Zastosowanie narzędzia "niedo-skonałych prognoz" (imperfect foresight), rozumianego jako alternatywna miara oceny umiejętności inwestorskich, pozwoliło na zbadanie tychże umiejętności w przypadku polskich Otwartych Funduszy Emerytalnych. Zakres danych obejmował wyniki 14 funduszy funkcjonujących w latach 2001-2012. Badanie objęło dwa typy decyzji: pierwszy dotyczący długości (duration) oraz drugi dotyczący problemu wyboru pomiędzy instrumentami o stałym a zmiennym dochodzie - obie w połączeniu z prognozowaną polityką zmiany stóp procentowych przez fundusz(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Open Pension Funds (OPF); Portfolio analysis

PL

Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE); Analiza portfelowa

• Czasopismo: ---
• Strony: 50--58

Twórcy

autor

Ewa Dziwok

• University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Ang A., 2014, Asset Management: A Systematic Approach to Factor Investing, Oxford University Press, New York.
• Bacon C.R., 2013, Practical Risk-Adjusted Performance Measurement, John Wiley & Sons, Chichester.
• Brown K.C., Reilly F.K., 2009, Analysis of Investments and Management of Portfolios, South-Western, Cengage Learning.
• Dynkin L., Gould A., Hyman J., Konstantinovsky V., Phelps B., 2007, Quantitative Management of Bond Portfolios, Princeton University Press, Princeton-Oxford.
• Fabozzi F.J., 1998, Selected Topics in Equity Portfolio, Frank J. Fabozzi Associates, New Hope, PA.
• Focardi S.M., Fabozzi F.J., 2004, The Mathematics of Financial Modeling and Investment Management, John Wiley & Sons, Hoboken, NJ.
• Maginn J.L., Tuttle D.L., McLeavey D.W., Pinto J.E., 2007, Managing Investment Portfolios, John Wiley & Sons, Hoboken, NJ.
• Martellini L., Priaulet P., Priaulet S., 2003, Fixed Income Securities, Wiley, Chichester.
• Oxford Dictionary, 2004, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2015.381.04