Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Effect of Investment Strategy for the Distribution of the Portfolio Value in Unit-Linked Insurance
Języki publikacji
Abstrakty
Ubezpieczenia z funduszem kapitałowym (UFK) to kontrakty ubezpieczeniowe łączące aspekt ubezpieczeniowy z inwestycjami. Jest to produkt złożony, zatem wymaga pewnej aktywności od samego ubezpieczającego się w zakresie określania własnych potrzeb oraz analizy rzeczywistości ekonomicznej. Podjęcie właściwej decyzji co do optymalnego zakresu ubezpieczenia oraz przyjęcie określonej strategii inwestowania środków gwarantuje ubezpieczonemu odpowiednią wypłatę. Wartość wypłaty określana jako wartość polisy nie jest z reguły gwarantowana przez ubezpieczyciela i zależy od kształtowania się na rynku ceny papierów, w które lokowane są środki, jest więc zmienną losową. Należy podkreślić, że UFK oferują wiele sposobów inwestowania, ale w każdym przypadku mamy do czynienia z ryzykiem finansowym, które determinuje wartość polisy UFK. Problem ten podejmowano w literaturze z uwzględnieniem aspektu formalnoprawnego, aktuarialnego czy finansowego przede wszystkim z punktu widzenia ubezpieczyciela. Natomiast specyfika UFK w Polsce - wynikająca z faktu, że są to ubezpieczenia, w których ryzyko ponosi ubezpieczony, a tym samym to on ponosi odpowiedzialność za ewentualne negatywne skutki swoich decyzji - stanowiła przesłankę do przeanalizowania tego typu ubezpieczeń z punktu widzenia samego ubezpieczonego. Zbadano więc zmiany podstawowych charakterystyk i rozkładu wartości portfela UFK w zależności od przyjętej strategii inwestycyjnej ubezpieczonego. Wiedza ta umożliwi ubezpieczonemu kontrolę i ewentualną zmianę strategii postępowania w okresie trwania ubezpieczenia, dostosowując skład portfela do sytuacji rynkowej, a tym samym zapewniając sobie wypłatę dostosowaną do własnych potrzeb.(abstrakt oryginalny)
A unit-linked insurance (ULI) is an insurance contract combining an insurance aspect and investment. This is a complex product, so it requires a particular activity from the insurance taker themselves within the scope of identification of own needs and the analysis of economic reality. Taking a right decision as far as optimum extent of cover and adopting a particular strategy of fund investment is concerned assures the insured party a relevant reimbursement. Reimbursement value, which is defined as a cash value, as a general rule is not guaranteed by the insurer and it depends on the determination of the price of securities on the market into which the funds are invested, so it is a random variable. It should be emphasised that the unit-linked insurance offer many manners of investing, but in each case we deal with financial risk, which determines the cash value of unit-linked insurance. Such a problem has been addressed in literature including formal and legal, actuarial or financial aspect, above all, from the insurer's point of view. At the same time the specificity of the unit-linked insurance in Poland arising from the fact that it is insurance where the insured bears the risk thus they bear responsibility for any possible negative consequences of their decisions, constituted a premise to analyse this type of insurance from the point of view of the insured themselves. Thus, the changes of basic characteristics and distribution of the portfolio value of unit-linked insurance depending on fund investment strategy adopted by the insured were examined. Such knowledge will enable the insured to check and possibly change the proceeding strategy during the period of insurance adjusting the composition of portfolio to the market situation and consequently assuring reimbursement adjusted to own needs.(original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Strony
111--122
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Uniwersytet Wrocławski
Bibliografia
- Bacinello A.R., 2003, Equity-linked policies with embedded guarantee options, Summer school in stochastic finance for insurance, Dimitsana, 22-27.11.
- Bacinello A.R., 2003, Pricing guaranteed life insurance participating policies with annual premiums and surrender option, North American Actuarial Journal, no. 7 (3).
- Bacinello A.R., Perna C., Sibillo M., 2008, A full Monte Carlo approach to the valuation of the surrender option embedded in life insurance contracts, Mathematical and Statistical Methods for Insurance and Finance.
- Ballotta L., Habermann S., 2006, The fair valuation problem of guaranteed annuity options: the stochastic mortality environment case, Insurance Mathematics & Economics, vol. 38.
- Glasserman P., 2004, Monte Carlo methods in financial engineering, Stochastic Modelling and Applied Probability, vol. 53.
- Homa M., 2013, Rozkład wypłaty w ubezpieczeniu na życie z funduszem kapitałowym a ryzyko finansowe, [w:] Dębicka J. (red.), Zagadnienia aktuarialne - teoria i praktyka, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 312.
- Homa M., 2014, Propozycja modyfikacji składki netto w ubezpieczeniach na życie z funduszem kapitałowym uwzględniająca dodatkowe ryzyko finansowe, Quantitive Methods in Economic, vol. 15, no. 3.
- Milevsky M., Salisbury T.S., 2006, Financial valuation of guaranteed minimum withdrawal benefits, Insurance: Mathematics and Economics, no. 38 (1).
- Moller T., 2003, Indifference pricing of insurance contracts in a products pace model: applications, Insurance Mathematics & Economic", no. 32.
- Moller T., Steffensen M., 2007, Market valuation methods in life and pension insurance, Cambridge University Press, Cambridge.
- Weron A., Weron R., 1998, Inżynieria finansowa. Wycena instrumentów pochodnych, symulacje komputerowe, statystyka rynku, Wydawnictwo Naukowo-Techniczne, Warszawa.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171378439