PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2015 | nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market | 289--298
Tytuł artykułu

Discounting Under Impact of Temporal Risk Aversion - a Case of Discrete Time

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Dyskontowanie pod wpływem awersji do ryzyka terminu - przypadek czasu dyskretnego
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
The main aim of this study is to describe temporal risk aversion impact on the present value. Here the case of discrete time is considered only. An initial problem with differential equation occurred as a result of these studies. Then the discounting function is given as the unique solution of this initial problem. The formal influence of risk aversion index on the discounting was pointed out. Among other things, there has been proved that for fixed current discount rate the condition of present value temporal monotonicity is equivalent to the condition that temporal risk aversion index is positive. Moreover, there has been shown that nominal discount rate increases with temporal risk aversion index. Obtained discounting model is applied to explain the behavioural paradox of conducting contradictory transactions under the same set of rational premises. All considerations have theoretical nature(original abstract)
Głównym celem tego artykułu jest opisanie wpływu awersji do ryzyka terminu na wartość bieżącą. Rozpatrywany jest tutaj tylko przypadek czasu dyskretnego. Wynikiem tych rozważań jest pewne zagadnienie początkowe z równaniem różnicowym. Wtedy funkcja dyskontująca została wyznaczona jako jedyne rozwiązanie tego zagadnienia początkowego. Formalny wpływ czynnika awersji do ryzyka terminu na dyskontowanie został wskazany. Między innymi zostało tutaj dowiedzione, że dla ustalonej aktualnej stopy dyskonta, warunek malejącego trendu wartości bieżącej jest równoważny temu, że czynnik awersji do ryzyka terminu jest dodatni. Pokazano ponadto, że nominalna stopa dyskonta rośnie wraz ze wzrostem indeksu awersji do ryzyka terminu. Uzyskane wyniki zostały zastosowane do wyjaśnienia behawioralnego paradoksu utrzymywania się przeciwstawnych transakcji dokonywanych pod wpływem tych samych racjonalnych przesłanek. Wszystkie rozważania mają charakter teoretyczny(abstrakt oryginalny)
Słowa kluczowe
Twórcy
  • Poznań University of Economics, Poland
Bibliografia
  • Ainslie G., 1975, Specious Reward: A Behavioral Theory of impulsiveness and Impulse Control, Psychological Bulletin, vol. 82, p. 463-496.
  • Arrow K.J., 1971, Essays in the Theory of Risk Bearing, North-Holland, Amsterdam.
  • Becker G.S., Duesenberry J.S., Okun B., 1960, An Economic Analysis of Fertility, [in:] G.G. Roberts (ed.), Demographic and Economic Change in Developed Countries, Princeton University Press, Princeton, p. 209-231.
  • Begg D., Fischer S., Dornbusch R., 2005, Economics, 8th ed., McGraw-Hill Education (UK), London.
  • Benhabib J., Bisin A., Schotter A., 2010, Present Bias, Quasi-hyperbolic Discounting, and Fixed Costs, Games and Economic Behavior, vol. 69, p. 205-223.
  • Bleichrodt H., Rohde K.I.M., Wakker P.P., 2009, Non-hyperbolic Time Inconsistency, Games and Economic Behavior, vol. 66, p. 27-38.
  • Cooper B., Garcia Peñaloza C., Funk P., 2001, Status Effect and Negative Utility Growth, The Economic Journal, vol. 111, p. 642-665.
  • Doyle J.R., 2013, Survey of Time Preference, Delay Discounting Model, Judgment and Decision Making, vol. 8, no. 2, p. 116-135.
  • Ebert J.E., Prelec D., 2007, The Fragility of Time: Time-insensitivity and Valuation of the Near and Future, Management Science, vol. 53, p. 1423-1438.
  • Fishburn P., Edwards W., 1997, Discount Neutral Utility Models for Denumerable Time Streams, Theory and Decision, vol. 43, p. 136-167.
  • Janssen J., Manca R., Volpe di Prignano E., 2009, Mathematical Finance. Deterministic and Stochastic Models, John Wiley & Sons. London.
  • Killeen P.R., 2009, An Additive-Utility Model of Delay Discounting, Psychological Review, vol. 116, p. 602-619.
  • Laibson D., 1997, Golden Eggs and Hyperbolic Discounting, Quarterly Journal of Economics, vol. 112, p. 443-477.
  • Loewenstein G., Prelec D., 1992, Anomalies in Intertemporal Choice: Evidence and Interpretation, Quarterly Journal of Economics, vol. 107, p. 573-597.
  • Masin S.C., Zudini V. Antonelli M., 2009, Early Alternative Derivations of Fechner's Law, Journal History of the Behavioral Sciences, vol. 45, p. 56-65.
  • Mazur J.E., 1987, An Adjusting Procedure for Studying Delayed Reinforcement, [in:] Commons M.L., Mazur J.E., Nevin J.A., H. Rachlin H. (eds.), Quantitative Analysis of Behavior, vol. 5. Erlbaum, Mahwah, NJ.
  • Mises L. von, 1962, The Ultimate Foundation of Economic Science. An Essay on Method, D. Van Nostrand Company, Princeton.
  • Myerson J., Green L., 1995, Discounting of Delayed Rewards: Models of Individual Choice, Journal of Experimental Analysis of Behavior, vol. 64, p. 263-276.
  • Peccati L., 1972, Su di una caratterizzazione del principio del criterio dell'attualizzazione, Studium Parmense, Parma.
  • Piasecki K., 2012, Basis of Financial Arithmetic from the Viewpoint of the Utility Theory, Operations Research and Decisions, vol. 22, no. 3, p. 37-53.
  • Piasecki K., 2015, Discounting under Impact of Risk Aversion, SSRN Electronic Journal, DOI: 10.2139/ssrn.2560989.
  • Pratt J.W., 1964, Risk Aversion in the Small and in the Large, Econometrica, vol. 132, p. 122-136.
  • Rabin M., 1993, Incorporating Fairness into Game Theory and Economics, The American Economic Review, vol. 83, p. 1281-1302.
  • Rachlin H., 2006, Notes on Discounting, Journal of the Experimental Analysis of Behavior, vol. 85, p. 425-435.
  • Read D., 2001, Is Time Discounting Hyperbolic or Subadditive?, Journal of Risk and Uncertainty, vol. 23, p. 5-32.
  • Roelofsma P.H.M.P., 1966, Modeling Intertemporal Choices: An Anomaly Approach, Acta Psychologica, vol. 93, p. 5-22.
  • Stevens S.S., 1957, On the Psychophysical Law, Psychological Review, vol. 64, p. 153-181.
  • Stevens S.S., 1961, To Honor Fechner and Repeal His Law, Science, vol. 13, p. 80-86.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171378731

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.