Efektywność krótkoterminowych inwestycji w złoto

• Autorzy: Marcin Salamaga

Warianty tytułu

The Effectiveness of Short-Term Investment in Gold

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Istnieje powszechne przekonanie, że inwestycja w złoto przynosi dochody przede wszystkim w długim czasie. Lokata w ten metal szlachetny, występujący na rynku np. w postaci sztabek czy tzw. monet bulionowych, uważana jest za szczególnie bezpieczną w okresach kryzysów gospodarczych, politycznych czy nawet konfliktów zbrojnych. Po-wstaje jednak pytanie, czy i na ile inwestycja w złoto fizyczne może być dochodowa w krótkim terminie? Niniejszy artykuł można uznać za próbę odpowiedzi na to pytanie. Jego celem jest zbadanie, czy cena złota "poddaje się" narzędziom analizy technicznej. W artyku-le zastosowano popularną w analizie technicznej metodę zasięgu przebicia (TRB, Trading Range Break). Umożliwiło to wyznaczenie rozkładów warunkowych stóp zwrotu z inwesty-cji w złoto. Z kolei zastosowanie odpowiednich testów statystycznych i przeprowadzenie badań symulacyjnych metodą bootstrapową pozwoliło na zbadanie efektywności strategii wykorzystujących inwestowanie cykliczne.(abstrakt oryginalny)

EN

There is a common belief that investment in gold generates income primarily in the long term. Investment in the precious metal that occurs in the market in the form of gold bars or bullion coins is considered to be particularly safe in times of economic or political crises or even military conflicts. The question is whether and to what extent investment in gold can be profitable in the short term? This paper can be seen as an attempt to answer this question. This article aims to examine whether the technical trading rules are effective in the study of gold prices. The Trading Range Break (TRB) rules were taken into consideration in the research. The results will allow to identify the distributions of conditional return on the investment in gold. The use of statistical tests and bootstrap simulation method allows to in-vestigate the effectiveness of the analyzed investment strategies.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Złoto; Inwestycje finansowe; Metody samowsporne

EN

Gold; Financial investment; Bootstrap

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 278--288

Twórcy

autor

Marcin Salamaga

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bachowski C., Kudełko J., Wirth H., 2011, Ocena światowego rynku górniczych projektów zasobo-wych metali nieżelaznych, Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energii Polskiej Akademii Nauk, nr 81.
• Balsara N., Carlson K., Rao V.N., 1996, Unsystematic Futures Profits with Technical Trading Rules: A case for Flexibility, Journal of Financial and Strategic Decisions, vol. 9, no. 1.
• Bollerslev T., 1986, Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity, Journal of Economet-rics, vol. 31.
• Borowski K., 2008, Rynek złota i monet, [w:] I. Pruchnickia-Grabias (red.), Inwestycje alternatywne, CeDeWu, Warszawa.
• Brock W., Lakonishok J., LeBaron B., 1992, Simple technical trading rules and the stochastic prop-erties of stock returns, Journal of Finance, vol. 47.
• Campbel H.M., 2011, Simple Technical Trading Rules on the JSE Securities Exchange of South Afri-ca, part 2, Proceedings of the World Congress on Engineering, vol. 1.
• Filipowicz E., 2010, Inwestycje w złoto jako alternatywna forma lokowania kapitałów na rynku pol-skim, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse. Rynki finansowe. Ubezpiecze-nia, nr 29.
• Fiszeder P., 2009, Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych, Wydawnictwo Naukowe UMK w Toruniu, Toruń.
• Glosten L., Jagannathan R., Runkle D., 1993, On the relation between the expected value and the volatility of the nominal excess return on stocks, Journal of Finance, vol. 48.
• Górska A., 2011, Zastosowanie narzędzi analizy technicznej w bezpośrednim i pośrednim inwestowa-niu w towary, Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie, Problemy Rolnictwa Światowego, vol. 11, nr 26.
• Isakov D., Hollistein M., 1999, Application of simple technical trading rules to Swiss stock prices: Is it profitable?, Financial Markets and Portfolio Management, vol. 13, no. 1.
• Lineesh M.C., Minu K. K., Jessy John C., 2010, Analysis of Nonstationary Nonlinear Economic Time Series of Gold Price a Comparative Study, International Mathematical Forum, vol. 5, no. 34.
• Mensi W., Beljid M., Boubaker A., Managi S., 2013, Correlations and volatility spillovers across commodity and stock markets: Linking energies, food, and gold, Munich Personal RePEc Ar-chive, Paper no. 44395, posted 12.
• Nelson D., 1991, Conditional heteroskedasticity in assets returns: A new approach, Econometrica, vol. 59, no. 2.
• Pring M.J., 1998, Podstawy analizy technicznej, WIG-press, Warszawa.
• Sopipan N., Sattayatham P., Premanode B., 2012, Forecasting Volatility of Gold Price Using Markov Regime Switching and Trading Strategy, Journal of Mathematical Finance, vol. 2.
• Trzpiot G., Krężołek D., 2012, Jednoczynnikowy model Sharpe'a - analiza empiryczna na przykła-dzie wybranych walorów rynku metali nieżelaznych, "Analiza szeregów czasowych a statystycz-ny pomiar ryzyka", Studia Ekonomiczne, nr 91, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice.
• http://www.goldfixing.com/ (21.05.2013).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2014.371.24