Determinanty struktury kapitałowej przedsiębiorstwa

• Autorzy: Agnieszka Kurczewska

Warianty tytułu

Determinants of Company's Capital Structure

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest przegląd dorobku teoretycznego związanego ze strukturą kapitałową przedsiębiorstwa, w tym identyfikacja jej determinant i mierników, oraz przedstawienie obszarów badań empirycznych podejmowanych w Polsce i na świecie. W artykule wyróżniono mikro- i makroekonomiczne czynniki wpływające na strukturę kapitałową oraz zaproponowano zestaw ich mierników. Opisano założenia teoretyczne dwóch głównych i konkurujących ze sobą teorii: teorii wyboru źródeł finansowania i statycznej teorii substytucji. Zaprezentowano także polski dorobek z zakresu badań nad strukturą kapitałową.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to review theoretical output on company's capital structure. It is reached by identifying its determinants and their measurements, as well as by describing empirical research on capital structure. The article presents assumptions of two leading and competing theories: pecking order theory and static trade off. It includes an overview of the results of research on capital structure of Polish companies.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Teoria ekonomii; Struktura kapitału; Źródła finansowania

EN

Economic theory; Capital structure; Source of financing

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 111 Polityka ekonomiczna
• Strony: 326--337

Twórcy

autor

Agnieszka Kurczewska

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• 1. Antoniou A., Guney Y., Paudyal K., Determinants of corporate capital structure: Evidence from European countries, Working paper, University of Durham, Durham 2002.
• 2. Booth L., Aivazian V., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V., Capital structures in developing countries, "The Journal of Finance" 2001, no. 56 (1).
• 3. Brouwer M., Hendrix B., Two worlds of venture capital: What happened to US and Dutch early stage investment?, "Small Business Economics" 1998, no. 10 (4).
• 4. Cobham A., The financing and technology decisions of SMEs, QEH Working Paper Series - QEHWPS24, May 1999.
• 5. Cwynar A., Cwynar W., Optymalizacja struktury kapitału i kalkulacja kosztu kapitału spółki, w: Finansowanie rozwoju przedsiębiorstwa, red. M. Panfil, Difin, Warszawa 2008.
• 6. Demirguc-Kunt A., Maksimovic V., Stock market development and firm financing choices, Policy Research Working Paper Series 1461, The World Bank, 1995.
• 7. Gajdka J., Teorie struktury kapitału i ich aplikacja w warunkach polskich, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, seria: Rozprawy Habilitacyjne Uniwersytetu, Łódź 2002.
• 8. Grzywacz J., Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura, Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej, Warszawa 2008.
• 9. Hall G.C., Hutchinson P.J., Michaelas N., Determinants of the capital structures of European SMEs, "Journal of Business Finance & Accounting" 2004, no. 31 (5-6).
• 10. Heshmati A., The dynamics of capital structure: Evidence from Swedish micro and small firms, "Research in Banking and Finance" 2001, vol. 2.
• 11. Kurczewska A., Equity financing for innovative SMEs from information technology sector. Financial patterns and capital structure of IT firms entering NewConnect market in Poland, Proceedings of ICSB Conference, Seoul 2009.
• 12. Kurczewska A., Wpływ inwestycji w badania i rozwój na strukturę kapitałową oraz wybór źródła finansowania przedsiębiorstwa, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Ekonomiczne problemy usług nr 39, Zeszyty Naukowe nr 549: Finanse 2009 - Teoria i praktyka. Finanse przedsiębiorstw, Szczecin 2009.
• 13. Kurczewska A., Wybór poziomu i formy finansowania małych i średnich przedsiębiorstw - podstawy teoretyczne i sposoby testowania, w: Współczesne finanse. Stan i perspektywy rozwoju finansów przedsiębiorstw i ubezpieczeń, red. B. Kołosowska, Uniwersytet Mikołaj Kopernika w Toruniu, Toruń 2008.
• 14. Mazur K., The determinants of capital structure choice: Evidence from Polish companies, "International Advances in Economic Research" 2007, vol. 13, no. 4.
• 15. Michaelas N., Chittenden F., Poutziouris P., Financial policy and capital structure choice in UK SMEs: Empirical evidence from company panel data, "Small Business Economics" 1999, no. 12.
• 16. Mihalca G., Antal R., An empirical investigation of the trade-off and pecking order hypotheses on Romanian market, The XIII International Conference, Applied Stochastic Models and Data Analysis (ASMDA - 2009), June 30 - July 3, 2009, Vilnius, Lithuania.
• 17. Myers S.C., Majluf N.S., Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, "Journal of Financial Economics" 1984, no. 13.
• 18. Nawrot W., Struktura finansowania przedsiębiorstw w Polsce, "Gospodarka Narodowa" 2007, nr 7-8.
• 19. Paranque B., Flexibilité financiere des PME, grudzień 1999 [http://perso.orange.fr/bparanque/ download/gratice-eficea.pdf].
• 20. Rajan R.G., Zingales L., What do know about capital structure? Some evidence from international data, "The Journal of Finance" 1996, no. 50 (5).
• 21. Reid G., Trajectories of small business financial structure, "Small Business Economics" 2003, no. 20.
• 22. Rivaud-Danset D. et al., Comparison between the financial structure of SME versus large enterprise using the BACH databank, CNRS-UMR 604 - Institutions et Dynamiques Historiques de l'Économie, Paris 1998.
• 23. Welch I., Capital structure and stock returns, "Journal of Political Economy" 2004, vol. 112, no. 1.
• 24. Wilmowska Z., Wilmowski M., Wpływ czynników mikroekonomicznych na zarządzanie strukturą kapitałową polskich przedsiębiorstw, konferencja "Komputerowo Zintegrowane Zarządzanie", Polskie Towarzystwo Zarządzania Produkcją, Zakopane 2010.
• 25. Zoppa A., McMahon R.G.P., Pecking order theory and the financial structure of manufacturing SMEs from Australia's business longitudinal survey, School of Commerce Research Paper Series, 2.01.2002, The Flinders University of South Australia.