Wybór metody estymacji w badaniu szerokości rynku za pomocą wskaźnika Pastora-Stambaugha

• Autorzy: Adam Kucharski

Warianty tytułu

The Selection of an Estimation Method with the Use of the Pastor-Stambaugh Indicator

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy wykorzystano wskaźnik szerokości rynku autorstwa L. Pastora i R.F. Stambaugha. Wskaźnik ten wyznacza się na podstawie modelu ekonometrycznego zaproponowanego przez tych autorów, którzy skorzystali z klasycznej metody najmniejszych kwadratów podczas estymacji parametrów swojego równania. Przetestowano również inne metody estymacji i przeanalizowano, która z nich najlepiej sprawdza się w badaniu szerokości rynku poprzez porównanie ich z MNK. Jako obszar doświadczeń posłużyły dane spółek tworzących indeks WIG20, a grupę dodatkowych metod stanowiły zaś: podwójna metoda najmniejszych kwadratów oraz modele GARCH i EGARCH estymowane za pomocą metody największej wiarygodności. Rezultaty wskazują, że oryginalna metoda estymacji (czyli KMNK) całkiem dobrze sprawdza się w porównaniu z resztą metod i modeli.(abstrakt oryginalny)

EN

We used the market-wide liquidity indicator by L. Pastor and R. F. Stambaugh, which is calculated on the basis of the econometric model they proposed. Pastor and Stambaugh used ordinary least squares (OLS) to estimate parameters of the equation. We decided to examine other methods of estimation and analyze which one of them is the most suited to a market-wide liquidity research by comparing with OLS. Our testing area became shares from which index WIG20 is made of. The additional methods were as follows: two stage least squares, GARCH and EGARCH models estimated by the maximum likelihood method. The results show that a genuine estimation method (which is OLS) turned out to be quite good compared to the rest of the methods and models. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Metody estymacji; Badanie rynku; Model GARCH; Rynek kapitałowy

EN

Estimation methods; Market research; GARCH model; Capital market

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 189--197

Twórcy

autor

Adam Kucharski

• Społeczna Wyższa Szkoła Przedsiębiorczości i Zarządzania w Łodzi

Bibliografia

• Gajda J.B., Ekonometria, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2004.
• Kucharski A., Badanie szerokości rynku akcji notowanych na polskiej giełdzie, konferencja Inwest 2008 (w druku).
• Raport o stabilności systemu finansowego 2006, red. J. Osiński, D. Tymoczko, P. Wyczański, 2007, www.nbp.pl.
• Maddala G.S., Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
• Pastor L., Stambaugh R.F., Liquidity risk and expected stock returns, NBER Working Paper, no. 8462, Cambridge 2001.
• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa 1997.
• Welfe A., Ekonometria, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2003.