Globalny efekt dyspozycji na przykładzie rynku opcji indeksowych

• Autorzy: Paweł Porcenaluk

Warianty tytułu

The Disposition Effect Demonstrated on Index Options Example

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Efekt dyspozycji powoduje, że inwestorzy chętniej i szybciej realizują zyski, zaś w przypadku strat odkładają decyzję o zakończeniu inwestycji w nadziei odrobienia strat. Głównym celem niniejszego badania było ukazanie wpływu efektu dyspozycji na rynek opcji indeksowych. W celu minimalizacji liczby czynników wpływających na decyzję o sprzedaży opcji ograniczono się do specyficznego przypadku, jakim jest liczba otwartych pozycji. Wyniki badania ukazują, że istnieje zależność między liczbą otwartych pozycji a stopą zwrotu na rynku opcji. Okazuje się, że liczba otwartych pozycji w przypadku dodatniej stopy zwrotu rośnie wolniej niż na sesji "spadkowej". (abstrakt oryginalny)

EN

The disposition effect is known as the aversion to losses and eagerness to realize gains. The aim of this study was to show the impact of the disposition effect at the aggregate level. In order to minimize the number of factors affecting the decision the impact of the disposition effect was demonstrated on the open interest value. The research shows the relationship between the rate of return and the open interest value. It turns out that the number of open interest values in case of a positive rate of return grows more slowly. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek opcji; Stopa zwrotu; Decyzje inwestycyjne; Giełda papierów wartościowych

EN

Options market; Rate of return; Investment decisions; Stock market

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 361--366

Twórcy

autor

Paweł Porcenaluk

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Camerer C., Weber M., The disposition effect in securities trading: an experimental analysis, "Journal of Economic Behaviour and Organization" 1998, no. 33, s. 167-184.
• Diltz D.J., Jordan D., Day traders and the disposition effect, "The Journal of Behavioral Finance" 2004, s. 192-200.
• Kahneman D., Tversky A., Prospect theory: An analysis of decision under risk, "Econometrica" 1979, no. 47, s. 263-291.
• Odean T., Are investors reluctant to realize their losses?, "Journal of Finance" 1998, no. 53, s. 1775-1798.
• Porcenaluk P., Zastosowanie koncepcji behawioralnych na polskim rynku finansowym, rozprawa doktorska, Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu, Wrocław 2008.
• Porcenaluk P., Globalny efekt dyspozycji na przykładzie rynku pierwotnego, referat wygłoszony na konferencji "Metody 2008".
• Shefrin H., Beyond greed and fear: Understanding behavioral finance and the psychology of investing, Harvard Business School Press, 2000.
• Shefrin H., Statman M., The disposition to sell winners too early and ride losers too long, "Journal of Finance" 1985, no. 40, s. 777-790.