Szacowanie kosztu kapitału metodą składania

• Autorzy: Dariusz Zarzecki

Warianty tytułu

Estimating Cost of Equity Using Buildup Method

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono najważniejsze metody szacowania kosztu kapitału własnego, główną uwagę skupiając na metodzie składania. Jest to metoda uznawana za najbardziej odpowiednią do szacowania kosztu kapitału własnego w spółkach niepublicznych. Właściwe oszacowanie kosztu kapitału własnego jest warunkiem podejmowania racjonalnych decyzji inwestycyjnych i finansowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The buildup method is an additive model in which the return is calculated as a sum of a risk-free rate and various risk premiums. Each premium represents the reward an investor expects to receive for taking on a specific risk. The paper presents the most widely used methods to estimate the equity cost of capital, i.e. 1) CAPM, 2) APM, 3) DGM, 4) DCF Method, 5) Fama-French Model, 6) Butler-Pinkerton Model (BPM), 7) Buildup Method. The paper presents an essence of the buildup method and focuses on the key issues related to theoretical and practical aspects of the method. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Szacowanie kosztów; Kapitał własny; Sektor prywatny

EN

Costs estimation; Ownership capital; Private sector

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 485--500

Twórcy

autor

Dariusz Zarzecki

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Alexander I., Cost of capital. The application of financial models to state aid, Oxera, Oxford 1995.
• Berry M.A., Burmeister E., McElroy M.B., Sorting out risks using known APT factors, "Financial Analysts Journal" 1988, March-April.
• Chen N.F., Roll R., Ross S.A., Economic forces and the stock market, "Journal of Business" 1986, no. 59.
• Damodaran A., Equity risk premium (ERP): Determinants, estimation and implications, September 2008. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/ERPfull.pdf.
• Damodaran A., Investment valuation, John Wiley & Sons, New York 1996.
• Fishman J.E., Pratt S.P., Griffith J.C., Wilson D.K., Meltzer S.L., Hampton R.W., Guide to business valuations, vol. 1, 2nd edition, Practitioners Publishing Company, Fort Worth 1992.
• Grinblatt M., Titman S., Financial markets and corporate strategy, McGraw-Hill, Boston 1998.
• Haugen R.A., Modern investment theory, Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1993.
• Ibbotson cost of capital 2009 yearbook, Morningstar, Chicago 2009.
• Ibbotson SBBI 2008 valuation yearbook. Market results for stocks, bonds, bills, and inflation 1926-2007, Morningstar, Chicago 2008.
• Kaen F.R., Corporate finance, Blackwell, Cambridge (USA) 1995.
• Kasper L., The Butler-Pinkerton model for company-specific risk - a critique, "Business Valuation Review" 2008, winter.
• Krajowy Standard Rachunkowości nr 4: Utrata wartości aktywów, http://www.mf.gov.pl/_files_/rachunkowosc/komitet_standardow/ksr_nr_4_utrata_wartosci_aktywow.pdf?PortalMF=eb57d2e25a5741e6610227fe13062c51.
• Stocks, bonds, bills and inflation 1999 yearbook: Market results for 1926-1998, Ibbotson Associates, 1999.
• Zarzecki D., Byrka K., Kozłowska-Nalewaj K., Relationship between P/E ratio, P/BV ratio and market capitalisation and common stock returns. The evidence for the Warsaw stock exchange, Emerging Economies, Program and Book of Abstracts, Academy of Business and Administrative Sciences, Budapest, Hungary, 13-15.07.1998.