PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | nr 158 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka | 460--467
Tytuł artykułu

Polityka dywidend w świetle teorii finansów behawioralnych

Warianty tytułu
Behavioural Finance Explanation of Dividend Policy
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Przedmiotem niniejszego artykułu jest próba wyjaśnienia przyczyn wypłat dywidend przy wykorzystaniu podejścia behawioralnego. Zgodnie z koncepcjami behawioralnymi dotyczącymi dywidend wypłaty środków pieniężnych na rzecz akcjonariuszy są dokonywane z uwzględnieniem preferencji co do konsumowania bieżących dochodów, kosztów transakcyjnych związanych ze sprzedażą akcji oraz tego, że otrzymywanie dywidendy wzmacnia związek między właścicielami i zarządzającymi firmami. Narzędziem wykorzystanym do badania opinii menedżerów była ankieta. Na podstawie wyników analizy ankiet można stwierdzić, że w opinii menedżerów akcjonariusze potrzebują dywidend na finansowanie konsumpcji. Inwestorzy w tym celu wykorzystują dywidendy, chcąc uniknąć kosztów transakcyjnych związanych ze sprzedażą akcji. Jednocześnie menedżerowie są przekonani, że akcjonariusze nie wykorzystują dywidend dla kształtowania struktury portfela inwestycyjnego. Dywidenda nie jest znaczącym czynnikiem determinującym dobór akcji do portfela inwestycyjnego. Wydaje się więc, że koncepcje związane z finansami behawioralnymi mają istotne znaczenie w procesie kształtowania i wyjaśniania wypłat dywidend.(abstrakt oryginalny)
EN
The subject of this article is to test whether the behavioural finance provides a good explanation of the dividend policy. According to the behavioural finance, firms pay out dividends because of investors' consumption preferences, transaction costs and tightening connection between investors and the company. On the basis of the survey results, it is possible to state that according to the financial managers, investors are interested in obtaining dividends to finance consumption expenses. Investors use this source of money (dividends) to avoid transaction costs of selling shares. The financial managers are convinced that dividends are not an important factor used by investors while creating investment portfolio but that dividends can be a measure to make connections with investors more stable. One can state that the behavioural finance ideas play an important role in creating and explaining dividend policy.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Marii Curie Skłodowskiej w Lublinie
Bibliografia
  • Black F., The dividend puzzle, "The Journal of Portfolio Management" 1976, vol. 2.
  • Feldstein M.S., Green J., Why do companies pay dividends?, "American Economic Review" 1983, vol. 73.
  • Frankfurter G., Kosedag A., Schmidt H., Topalov M., The perception of dividends by management, "The Journal of Psychology and Financial Markets" 2002, vol. 3, no 4.
  • Kahneman D., Tversky A., The psychology of preferences, "Scientific American" 1982, vol. 246.
  • Shefrin H.M., Statman M.S., Explaining investor preference for cash dividends, "Journal of Financial Economics" 1984, vol. 13.
  • Thaler R.H., Shefrin H.M., An economic theory of self control, "Journal of Political Economy" 1981, vol. 89.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171382395

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.