Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Return Driven by Stock Buyback an- Nouncement for Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange
Języki publikacji
Abstrakty
W artykule przedstawiono wyniki badań nad skupami własnych akcji przeprowadzonymi przez spółki notowane na GPW w Warszawie w latach 2005-2010. Wykorzystanie metodologii analizy zdarzeń pozwoliło na stwierdzenie, że ogłoszenie skupu własnych akcji jest pozytywną informacją dla akcjonariuszy i pozwala na osiągnięcie istotnej statystycznie, zwyżkowej stopy zwrotu w dniu następnym. Interpretacja przez inwestorów sygnału o skupie akcji zależy od wielkości spółki ogłaszającej ten zamiar. W próbie przedsiębiorstw o najniższej kapitalizacji nie można zaobserwować statystycznie istotnego efektu.(abstrakt oryginalny)
The article presents the results of research conducted on share buybacks by companies listed on the WSE in years 2005-2010. The event study methodology shows that a share buyback announcement is positive information for the shareholders and allows to obtain statistically significant abnormal returns on the first day after the announcement. The interpretation of the signal depends on the size of the company. In the sample of the lowest market capitalization companies one cannot observe any statistically significant effect.(original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Strony
488--500
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
autor
- Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bibliografia
- Bagwell L., Dutch auction repurchases: An analysis of shareholder heterogeneity, "Journal of Finance" 1992, vol. 47.
- Ikenberry D., Lakonishok J., Vermaelen T., Market underreaction on open market share repurchases, "Journal of Financial Economics" 1995, vol. 39.
- Kamma S., Kanatas G., Raymar S., Dutch auctions versus fixed price self-tender offers for common stock, "Journal of Financial Intermediation" 1992, vol. 2.
- Milgrom P., Weber R., A theory of auctions and competitive bidding, "Econometrica" 1982, vol. 50.
- Słoński T., Kwiatkowski K., Czynniki określające stopę zwrotu małych spółek notowanych na GPW w Warszawie według zmodyfikowanego modelu CAPM, [w:] Zarządzanie Finansami. Inwestycje i wycena przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe Nr 586, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2010.
- Vermaelen T., Common stock repurchases and market signaling: An empirical study, "Journal of Financial Economics" 1981, vol. 9.
- Weston F., Siu J., Johnson B., Takeovers, Restructuring & Corporate Governance, Prentice Hall, NY, 2001.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171383589