Czy cateringowa teoria dywidend ma zastosowanie na rynku polskim?

• Autorzy: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

Warianty tytułu

Is the Cathering Theory of Dividend Applicable to the Polish Market?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest analiza możliwości zastosowania cateringowej teorii dywidend do wyjaśniania decyzji dotyczących polityki dywidend niefinansowych spółek giełdowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W badaniu wykorzystano metodę studiów literaturowych, analizę korelacji rang Spearmana oraz metodę indukcji i dedukcji. Badaniem objęto grupę niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2001-1012. Wyniki badań nie potwierdziły statystycznie istotnej zależności pomiędzy relatywną zmianą premii za dywidendę w danym roku oraz względną zmianą odsetka spółek wypłacających dywidendę w kolejnym roku (dla niefinansowych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2001-2012). Badanie wykazało natomiast statystycznie istotny związek pomiędzy zmianą odsetka spółek wypłacających dywidendy a stopą zwrotu z indeksu WIG. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to analyze the applicability of the catering theory of dividend to explain the dividend decisions of non-financial companies listed on Warsaw Stock Exchange in 2001-2012. The literature studies, the method of induction and deduction and Spearman's rank correlation were used in the study. We do not find statistically significant correlation between the relative change in dividend premiums in a given year and the relative change in the proportion of dividend payers in the next year. We find statistically significant positive correlation between the proportion of dividend payers and WIG index rate of return. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Spółki giełdowe; Finanse behawioralne; Współczynnik korelacji rang Spearmana

EN

Dividend; Stock market companies; Behavioural finance; Spearman's rank correlation coefficient

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 74 T.1 Rynek kapitałowy, wycena przedsiębiorstw, inwestycje
• Strony: 59--68

Twórcy

autor

Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Baker M., Wurgler J. (2004), Appearing and disappearing dividends: The link to catering incentives, "Journal of Financial Economics" vol. 73, no. 2, s. 271-288.
• Baker M., Wurgler J. (2004), A Catering Theory of Dividend, "The Journal of Finance" vol. LIX, no. 3, s. 1125-1165.
• Denis D., Osobov I. (2008), Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy, "Journal of Financial Economics" vol. 89, iss. 1, s. 62-82.
• Eije H. von, Megginson H. (2008), Dividends and Share Repurchases in the European Union, "Journal of Financial Economics" vol. 89, no. 2, s. 347-374.
• Fama E.F., French K.R. (2001), Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay?, "Journal of Financial Economics" vol. 60, s. 3-43.
• Ferris S.P., Sen N., Yui H.P. (2006), God Save the Queen and Her Dividends: Corporate Payouts in the United Kingdom, "Journal of Business" vol. 79, no. 3, s. 1149-1173.
• Gajdka J. (2013), Cateringowe podejście do polityki dywidend w warunkach polskiego rynku kapitałowego, "Zarządzanie i Finanse" nr 2/4, s. 153-165.
• Julio B., Ikenberry D.L. (2004), Reappearing Dividends, "Journal of Applied Corporate Finance" vol. 16, no. 4, s. 89-100.
• Konieczka P., Szyszka A. (2013), Teoria karmienia dywidendami na rynku amerykańskim, "Journal of Management and Finance" no. 2/2, s. 175-188.
• Kowerski M. (2011), Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie, Kraków-Rzeszów-Zamość.
• Li W., Lie E. (2006), Dividend Changes and Catering Incentives, "Journal of Financial Economics" vol. 80, no. 2, s. 293-308.
• Ostasiewicz S., Rusnak Z., Siedlecka U. (2003), Statystyka: elementy teorii i zadania, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego, Wrocław.
• Shefrin H.M., Statman M. (1984), Explaining inwestor preference for cash dividends, "Journal of Financial Economics" vol. 13, no. 2, s. 253-282.

Identyfikatory

DOI

10.18276/frfu.2015.74/1-05