Zwiększanie zaangażowania kapitałowego w spółce zależnej a wartość godziwa

• Autorzy: Paweł Kosiń

Warianty tytułu

The Capital Involvement Growth in the Subsidiary Company and Its Fair Value

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy artykuł poświęcony jest problemowi podmiotów gospodarczych, które realizują wizję rozwojową w oparciu o koncepcję grupy kapitałowej i powiązań sieciowych. Aktywa spółek zależnych ujawniają się w bilansach w postaci inwestycji długoterminowych. Ich wartość, zgodnie z obowiązującymi rozwiązaniami, może być wyrażona jako wartość godziwa. Zwiększanie zaangażowania kapitałowego w spółkach zależnych, optymalizowane według kryteriów zarządzania wartością kapitału dla akcjonariuszy musi uwzględniać wiele uwarunkowań wynikających z zasad wyceny. Kluczowym problemem jest analiza konsekwencji wzrostu kapitału spółki zależnej w zakresie wartości godziwej jej kapitału prezentowanego w sprawozdawczości holdera. Za zasadne należy uznać rozróżnienie dwóch odmiennych sytuacji: dokapitalizowania bez wzrostu wartości kapitału własnego ogółem (a więc poprzez przejęcie udziałów/akcji innych partnerów) lub dokapitalizowania poprzez emisję nowych akcji/udziałów. W pierwszym przypadku najistotniejsze są konsekwencje, które mogą pojawić się w zakresie konfiguracji sieci i jej zdolności do kreowania wartości dodanej. W drugim z wymienionych przypadków za kluczowe uznaje się wypośrodkowanie korzyści między poprawą oceny ryzyka związanego z dokapitalizowaną spółką a maksymalizacją efektów zastosowania dźwigni finansowej. (abstrakt oryginalny)

EN

This article is given to economic units, which realize their vision of growth basing on capital group and network connections conceptions. Assets of subsidiary companies are shown as a long term investments in balances. Their value may be expressed, according to the valid regulations, as a fair value. The capital involvement growth in the subsidiary company has to consider several conditions of valuations principles, in accordance with shareholder management criteria. The analysis of the subsidiary company equity increase consequences in holder's reports is the key problem. Two different situations have been taken into account in this article: the capital involvement growth without total equity increase (it means, by the takeover of other partners shares) and the involvement by new shares emission. In the first case, the network reconfigurations consequences on the field of economic value added creating ability are most important. In the second mentioned case, the profits balance between improvement of risk estimations of subsidiary company and the effects of the degree of financial leverage is treated as an essential criterion. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość godziwa; Zarządzanie wartością; Grupa kapitałowa; Kapitał przedsiębiorstwa

EN

Fair value; Value management; Capital group; Business capital

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 110
• Strony: 143--153

Twórcy

autor

Paweł Kosiń

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• BRANDENBURGER A.M., Stuart H.W., 1996: Value Based Business Strategy, Journal of Economics and Management Strategy, vol. 5, No 1.
• GMYTRASIEWICZ M., 2009: Wybrane problemy teoretyczne współczesnej rachunkowości, [w:] Problemy współczesnej rachunkowości, SGH, Warszawa.
• HAGEL J., BROWN J.S., 2006: Organizacja jutra-zarządzanie talentem, współpracą i specjalizacją, Wydawnictwo Helcon-One Press, Gliwice.
• IASB, The conceptual framework for financial reporting 2010, London 2010.
• JAKI A., 2008: Wycena przedsiębiorstw. Pomiar i ocena wartości, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• KARMAŃSKA A., 2009: Wartość ekonomiczna w systemie informacyjnym rachunkowości finansowej, Difin, Warszawa.
• MICHALAK M., 2010: Tworzenie i pomiar wartości, [w:] Sobańska I. (red.): Rachunkowość zarządcza. Podejście strategiczne i operacyjne, CH Beck, Warszawa.
• MICHALSKI M., 2001: Zarządzanie przez wartość, WIG Press, Warszawa,
• PERECHUDA K., 2005: Dyfuzja wiedzy w przedsiębiorstwach sieciowych, AE Wrocław.
• ROGOWSKI W. (red.), 2008: Opcje realne w przedsięwzięciach inwestycyjnych, SGH Warszawa.
• SROKA W., 2012: Sieci aliansów. Poszukiwanie przewagi konkurencyjnej przez współpracę, PWE, Warszawa.
• Ustawa z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz.U. nr 121, poz. 591 z późniejszymi zmianami).
• Ustawa z dnia 15 września 2000 roku Kodeks spółek handlowych (Dz.U. nr 94, poz. 137 z późniejszymi zmianami).