Synergia finansowa w transakcjach fuzji i przejęć przedsiębiorstw

• Autorzy: Michał Buszko
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Fuzje i przejęcia stanowią współcześnie podstawowe metody rozwoju podmiotów gospodarczych praktycznie niezależnie od regionu świata, jak również dziedziny działalności. Ich szerokie upowszechnienie wynika z możliwości uzyskania dzięki takim transakcjom synergii przede wszystkim w wyrażeniu finansowym zarówno przez właścicieli kapitału, jak i menedżerów przedsiębiorstw. Synergia finansowa będzie wyrażona w ponadnormatywnym przyroście wartości połączonych firm oraz zwiększeniu bogactwa ich właścicieli. Praktyka gospodarcza nie potwierdza jednak dużego odsetka firm wyraźnie zyskujących w wymiarze finansowym na transakcjach tego rodzaju. Najczęściej synergia uzyskiwana jest w sferze rynkowej w zakresie możliwości wzrostu sprzedaży czy szybkiego wprowadzania na rynek nowych produktów. Wysokie koszty integracji oraz nieprzewidziane wcześniej problemy strategiczne często niwelują korzyści rynkowe, przyczyniając się do zmniejszenia wartości firm. Dla powodzenia transakcji kluczowe stają się: przeprowadzenie bardzo dokładnego postępowania due diligence, wycena podmiotów według rygorystycznych założeń i ustalenie rzeczywistego, możliwego do osiągnięcia poziomu synergii. Właściwy podział efektów synergii finansowej również zwiększy prawdopodobieństwo powodzenia fuzji bądź przejęcia. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Fuzje i przejęcia; Synergia

EN

Mergers and acquisitions; Synergy

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2002
• Numer: nr 965 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 196--209

Twórcy

autor

Michał Buszko

Bibliografia

• Brigham E.F., Houston J.F.: Fundamentals of Financial Management. Harcourt Publishers, Fort Worth 2001, s. 919.
• Coraz mniejszy ruch w interesie. "Rzeczpospolita", 11 grudnia 2001.
• How Mergers Go Wrong. "The Economist", July 2000.
• Kay J.: Podstawy sukcesu firmy. PWE, Warszawa 1996, s. 206.
• Kearney lists seven big merger sins. "O'Dwyer's PR Daily", 5 April, 2000.
• Van Home J.C., Wachowicz J.M. Jr.: Fundamentals of Financial Management. Prentice Hall International, London 1998, s. 615.
• Westermann: Aspekty sukcesu akwizycji M&A. [w:] Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach globalizacji. Red. E. Urbańczyk. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2001, s. 131.