Polityka pieniężna i walutowa w krajach Ameryki Południowej

• Autorzy: Grzegorz Walerysiak

Warianty tytułu

Monetary and Exchange Rate Policies in South American States

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł zawiera obszerne omówienie, klasyfi kację i porównawczą ocenę polityki pieniężnej i walutowej stosowanej przez poszczególne kraje Ameryki Południowej oraz jej stosunku do modelowej polityki rekomendowanej przez międzynarodowe organizacje finansowe i opartej na tradycyjnej teorii ekonomii, ukierunkowanej na osiągnięcie przyjętego celu inflacyjnego, przy zmiennym kursie walutowym i swobodnym przepływie kapitałów. Autor pokazuje, że konkretne standardy monetarne i walutowe stosowane w poszczególnych krajach Ameryki Południowej są bardzo zróżnicowane i zmieniają się wraz z upływem czasu, ale instrumenty i rozwiązania stosowane w tym zakresie wykraczają daleko poza wąsko pojętą strategię celu inflacyjnego, płynnego kursu walutowego i swobodnego przepływu kapitałów. Niektóre odchylenia od tradycyjnego modelu polityki pieniężnej i walutowej były związane z wpływem globalnego kryzysu finansowego, ale najważniejszym czynnikiem leżącym u podstaw niekonwencjonalnych rozwiązań jest dążenie do podtrzymania i przyspieszenia wzrostu krajowej gospodarki i podniesienia poziomu dobrobytu społecznego. Artykuł jest głosem w dyskusji nad stosowalnością różnych systemów monetarnych i standardów walutowych w szczególnej sytuacji krajów rozwijających się. (abstrakt oryginalny)

EN

The article contains a comprehensive review, classifi cation, and comparative assessment of monetary and exchange rate policies performed in South American countries and their relationship to the model policy recommended by international financial organizations and based on the traditional economic theory, aimed at the realization of the adopted inflationary target, with a floating exchange rate and free capital movements. The author shows that the concrete monetary and exchange rate standards applied in the individual countries of South America differ widely and change over time, but the instruments and solutions used in the framework of monetary and exchange rate policy go far beyond the narrowly conceived infl ationary targeting, floating exchange rate and free capital flows. Some deviations from the traditional model of monetary policy were caused by the impact of global financial crisis, but the most significant factor behind the non-conventionality is the desire to stimulate growth of the domestic economy and to raise the level of social well-being. The paper is a voice in the debate about the applicability of various monetary systems and exchange rate standards in the peculiar situation of developing countries. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna; Kurs walutowy; Bezpośredni cel inflacyjny

EN

Monetary policy; Exchange rates; Inflation targeting

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 6
• Strony: 779--803

Twórcy

autor

Grzegorz Walerysiak

• Uniwersytet Przyrodniczy we Wrocławiu

Bibliografia

• Adhin R., Coping with Financial Dollarization in Suriname, http://ww.cbvs.sr/.../Coping...dol (data dostępu 15.06.2013).
• Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2014, IMF 2015, https://www.imf.org/external/pubs/nft/2014/areaers/ar2014.pdf
• Anwar S., Chowdhury A, Islam I., Inflation Targeting in Developing Countries Revisited, http://www.voxeu.org/debates/commentaries/inflation-targeting-developing-countries-revisited, 2011.
• Argentina: 2011 to Adjust the Exchange Rate Policy Response to Economic Challenges, 2011, http://www.globalsmes.org/news/index.php (data dostępu 6.05.2013).
• Batini N., Breuer P., Kochhar K., Roger S., Inflation Targeting and the IMF, "IMF Staff Paper", Washington DC, 2006, March.
• Bleaney M., Francisco M., Classifying Exchange Rate Regimes: A Statistical Analysis of Alternative Methods, "CREDIT Research Paper" 2005, nr 07/05.
• Cavoli T., Rajan R.S., Monetary Policy Rules for Small and Open Developing Economies: A Counterfactual Policy Analysis, "Journal of Economic Development" 2006, nr 31(1).
• Cespedes L., Chang R., Velasco A., Inflation Targeting Still on Target?, "NBER Working Paper", nr w18570, 2012.
• Chinn M.D., Hiro Ito, A New Measure of Financial Openness, "NBER Working Paper" 2007, May 23.
• Chinn M., Ito H., The Chinn-Ito Index-A De Jure Measure of Financial Openness - Now Updated to 2013!, (5/1/2015), http://web.pdx.edu/~ito/Chinn-Ito_website.htm (data dostępu 28.09.2015).
• Chowdhury A., Islam I., Inflation Targeting - Some Anomalies Reconsidered, http://www. voxeu.org/.../inflation-targeting, 2012 (data dostępu 23.05.2013).
• de Carvalho RI., 28 Months Later: How Infation Targeters Outperformed Their Peers in the Great Recession, International Monetary Fund, March 2011, http://mpra.ub.uni-mu-enchen.de/29100/2/MPRA_paper_29100.pdf (data dostępu 23.05.2013).
• Deloitte, International Tax, Boliwia Highlightes 2012, http://www.verginet.net/Dokuman-lar/.../2012-Bolivia-tax, 2012 (data dostępu 23.05.2013).
• Epstein G., Yeldan E., Inflation Targeting, Employment Creation and Economic Development: Assessing the Impacts and Policy Alternatives, 2006, http://www.networkideas. org/.. 7Gerald_Erinc.pdf
• Frankel J., The Death of Inflation Targeting, 19 June 2012, http://www.voxeu.org/article/ inflation-targeting-dead-long-live-nominal-gdp-targeting (data dostępu 23.05.2013).
• Frenkel R., Rapetti M., Five Years of Competitive and Stable Real Exchange Rate in Argentina, 2002-2007, University of Massachusetts, http://ideaswebsite.org/networkideas/.../ Roberto_Rapetti 1 .pdf (data dostępu 23.05.2013).
• Hammond G., State of the Art of Inflation Targeting - 2012, Handbook - No. 29, Centre for Central Banking Studies, Bank of England, London 2012.
• IMF Adopts Institutional View on Capital Flows, IMF Survey online, December 3, 2012.
• IMF Mission for the 2012 Article TV Consultation with Sminarne - Concluding Statement, Paramaribo, May 9, 2012.
• José De Gregorio, Tackling the Capital Inflow Challenge, "BIS Review" 2010, nr 72.
• Minella A., Powell A., Rebucci A., Souza-Sobrinho N.F., Monetary and Exchange Rate Policies for the Perfect Storm: The Case of The Bahamas, Barbados, Guyana, Haiti, Jamaica, Suńname, and Trinidad & Tobago, BID, "Working Paper", October 2009.
• Stiglitz Warns Against IMF ^Inflation Targeting"-http://allafrica.com/stories/201207121145. html - 12 July 2012 (data dostępu 15.06.2013).
• Stone M., Inflation Targeting Eite, "IMF Working Paper" 2003, WP/03/12.
• Stone M.R., Bhundia AJ.,A New Taxonomy of Monetary Regimes, "IMF Working Paper" 2004, WP/04/191.
• Tovar C.E., Structural Transformation of Financial Systems and Its Implications for Monetary Policy in Eatin Amerìca and the Caribbean, w: Evolving Banking Systems in Latin America and the Caribbean: Challenges and Implications for Monetary Policy and Financial Stability, Bank for International Settlements, 2007, vol. 33.
• Velasco A., Monetary Regime Transition in the Emerging World, http://www.project-syndica-te.org/commentary/what-comes-after-end-inflation-targeting-for-emerging-countries, 7/01/2013 (data dostępu 12.04.2013).
• Weeks J., Progressive Monetary Policy in Argentina: A Return to Democratic Control, SOAS development Viewpoint" 2012, nr 72.
• Wheatley J., Brazil Raises Tax on Foreign Inflows to 4%, http://www.ft.eom/cms/s/..., 2010, (data dostępu 12.04.2013).
• Yagci F, Choice of Exchange Rate Regimes for Developing Countries, "Africa Region Working Paper" 2001, Series, nr 16.