Fundusze hedgingowe - definicja i tendencje rozwoju

• Autorzy: Waldemar Aspadarec

Warianty tytułu

Hedge Funds: Definition and Development Trends

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł przedstawia rozwój funduszy hedge na świecie w ostatnich 18 latach ze szczególnym uwzględnieniem okresu po wybuchu globalnego kryzysu finansowego. W pierwszej części autor omawia kontrowersje wokół defi niowania funduszy hedge i proponuje własną defi nicję. W następnych częściach opisano rozwój tego segmentu rynku finansowego, głównie przez pryzmat liczby funduszy hedge, wartości aktywów i stóp zwrotu. Przedstawione dane wskazują, że w ostatnich 18 latach zbiorcze wyniki funduszy hedge osiągały zawsze wartości dodatnie, z wyjątkiem 2008 r. i 2011 r. Niezależnie od zmiennej koniunktury na rynku finansowym wyniki funduszy hedge, mierzone indeksem Barclay Hedge Fund Index, były lepsze od wyników "szerokiego rynku", mierzonego indeksem Standard & Poor's 500. W ostatniej części artykułu omówiono perspektywy dalszego rozwoju tego sektora i prawdopodobne kierunki przyszłych zmian w jego strukturze. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper describes the development of hedge funds throughout the world during the last 18 years, with a special consideration of the period after the outbreak of the global financial crisis. In the first part, the author discusses controversies about the definition of hedge funds and proposes his own definition. The next parts describe the development of this segment of the financial market, presenting data on the number of hedge funds, asset value and the rates of return. The data presented in the paper show that during the last 18 years collective results of the hedge funds always assumed positive values, except for 2008 and 2011. In spite of all the fluctuations observed in financial markets, the performance of hedge funds measured by Barclay Hedge Fund Index was much better than the performance of 'broad market' measured by Standard&Poor's 500. The last part describes the perspectives of the sector and probable future changes in its structure. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze hedgingowe; Kryzys finansowy; Rynki finansowe

EN

Hedge fund; Financial crisis; Financial markets

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 6
• Strony: 892--909

Twórcy

autor

Waldemar Aspadarec

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• 2009 Key Trends in the Global Hedge Fund Industry, Eurekahedge 2009, www.eurekahedge.com.
• Anson M.J.P., Handbook of Alternative Assets, John Wiley & Sons, New York 2002.
• Aspadarec W., Wielowymiarowe aspekty rozwoju tynku funduszy hedge, Wydawnictwo Naukowe Uni-wersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2013.
• Bodie Z., Kane A., Marcus A.J., Investments, Mc Graw-Hill, New York 2008.
• Chorafas D.N., Alternative Investments and the Mismanagement of Risk, Basingstoke, Hampshire -Nowy Jork 2003.
• Cottier P., Hedge Funds and Management Futures. Performance Risks, Strategies and Use in Investment Portfolio, Bern - Stuttgart - Wien 1997.
• Frush S., Understanding Hedge Funds, New York 2007.
• Fung W, Hsieh D.A., Hedge-Fund Benchmarks: Information Content and Biases, "Financial Analysis Journal" 2002, nr 27(2).
• Fung W, Hsieh D.A., Naik N., Ramadorai T., Hedge Funds: Performance, Risk, and Capital Formation, "Journal of Finance" 2008, nr 63(4).
• Garbaravicius T., Dierick F., Hedge Funds and Their Implications for Financial Stability, European Central Bank, Occasional Paper Series, nr 34, 2005.
• Hedges J.R., James R. Hedges on Hedge Funds. How to Successfidly Analyze and Select an Investment, Hoboken 2004.
• Ibbotson R.G., Chen P., Sources of Hedge Fund Returns: Alphas, Betas, and Costs, Yale ICF (International Center for Finance) Working Paper 05-17, Yale University, New Haven, 2005.
• Jagannathan R., Malakhov A., Novikov D., Do Hot Hands Persist Among Hedge Fund Managers? An Empirical Evaluation, NBER Working Paper, nr 12015, 2006.
• Jensen M.C., The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964, "Journal of Finance" 1968, nr 23(2).
• Lhabitant F-S., Hedge Funds. Quantitative Insights, John Wiley & Sons, London 2004.
• Lhabitant F-S., Handbook of Hedge Funds, John Wiley & Sons, London 2006.
• McCrary S.A., Hedge Fund Course, John Wiley & Sons, New York 2004.
• Niedziółka P., Fundusze hedgingowe a stabilność finansowa, Difin, Warszawa 2009.
• Perez K., Fundusze hedge, Istota, strategie, potencjał rynku, C.H. Beck, Warszawa 201 la.
• Perez K., Wyniki inwestycyjne funduszy hedge. Czynniki wpływające ich interpretacje, "Bank i Kredyt" 201 lb, nr 42(6).
• Pruchnicka-Grabias I., Fundusze hedgingowe. Teoria i praktyka, CeDeWu, Warszawa 2013.
• Sławiński A., Rynki finansowe, PWE, Warszawa 2006.
• Stefanini E, Investment Strategies of Hedge Funds, John Wiley & Sons, London 2006.
• Stulz R.M., Hedge Funds: Past, Present, Future, "Journal of Economic Perspectives" 2007, nr 21(2).
• Understanding Hedge Fund Performance 2001, Lehman Bros.pdf.
• The Hedge Fund «Industry» and Absolute Return Funds, Goldman Sachs & Co. and Financial Risk Management Ltd., "Journal of Alternative Investments" 1999.
• The Wealth Report 2012, A Global Perspective on Prime Property and Wealth, Citi Private Bank Knight Frank, 2012.