PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2015 | no 13 | 33--42
Tytuł artykułu

EUR/USD Intraday Volatility vs Trading Results and Market Efficiency

Warianty tytułu
Zmienność kursu EUR/USD w ciągu doby a strategia inwestycyjna i efektywność rynku
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
The paper tackles the problem of the efficiency of the foreign exchange market by examining selected intraday trading strategies. The research was conducted based on high-frequency data, i.e. one minute EUR/USD bid and ask rates. The paper demonstrates that a trading strategy based on high volatility and a mean-reversion pattern can provide outstanding results. This, in turn, is evidence against market efficiency, at least in the intraday horizon. (original abstract)
Praca porusza problem efektywności rynku walutowego poprzez ukazanie wyników inwestycyjnych dobowej strategii inwestycji. Badanie zostało przeprowadzone na podstawie danych wysokiej częstotliwości, tj. jednominutowych danych kursu kupna i sprzedaży EUR/USD. W pracy wykazano, że strategia oparta na założeniu wysokiej zmienności i tendencji powrotu do średniej może zapewnić doskonałe wyniki inwestycyjne. Jednocześnie stwierdzono, że z uwagi na powyższe wyniki rynek walutowy nie jest efektywny w krótkim, dobowym kontekście. (abstrakt oryginalny)
Rocznik
Numer
Strony
33--42
Opis fizyczny
Twórcy
  • WSB University in Gdańsk, Poland
Bibliografia
  • Andersen, T. G. and Bollerslev, T. (1998) "Answering the Skeptics: Yes, Standard Volatility Models do Provide Accurate Forecasts". International Economics Review 39: 885-905.
  • Barber, B. M., Lee, Y., Liu, Y. and Odean, T. (2011) "The Cross-section of Speculator Skill: Evidence from Day Trading". Working Paper. University of California at Davis and Peking University and University of California, Berkeley.
  • Barber, B. M. and Odean, T. (1999) "The Courage of Misguided Convictions". Financial Analysts Journal 55: 41-55.
  • Bollerslev, T. (1986) "Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity". Journal of Econometrics 31: 307-27.
  • Bollerslev, T. (1987) "A Conditional Heteroskedastic Time Series Model for Speculative Prices and Rates of Returns". Review of Economics and Statistics 69: 542-47.
  • Bollerslev, T., Chou, R. Y. and Kroner, K. F. (1992) "ARCH Modeling in Finance: A Selective Review of the Theory and Empirical Evidence". Journal of Econometrics 52: 5-59.
  • Coval, J. D., Hirshleifer, D. A. and Shumway, T. (2005) "Can Individual Investors Beat the Market?". Working Paper No. 04-025. Harvard University, School of Finance.
  • Engle, R. F. (1982) "Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of UK inflation". Econometrica 50: 987-1008.
  • Fama, E. (1965) "The Behavior of Stock Market Prices". Journal of Business 38: 34-105.
  • Fama, E. (1970) "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work". Journal of Finance 25(2): 383-417.
  • Fama, E. and French, K. R. (1988) "Permanent and Temporary Components of Stock Prices". Journal of Political Economy 96 (April): 246-73.
  • Gibbons, M. R. and Hess, P. J. (1981) "Day of the Week Effects and Asset Returns". Journal of Finance 54: 579-96.
  • Holmberg, U., Lönnbark, C. and Lundström, C. (2013) "Assessing the Profitability of Intraday Opening Range Breakout Strategies". Finance Research Letters 10: 27-33.
  • Kuo, W-Y. and Lin, T-C. (2013) "Overconfident Individual Day Traders: Evidence from the Taiwan Futures Market". Journal of Banking and Finance 37(9): 3548-61.
  • Marshall, B. R., Cahan, R. H. and Cahan, J. M. (2008a) "Can Commodity Futures be Profitably Traded with Quantitative Market Timing Strategies?". Journal of Banking and Finance 32: 1810-19.
  • Marshall, B. R., Cahan, R. H. and Cahan, J. M. (2008b) "Does Intraday Technical Analysis in the US Equity Market Have Value?". Journal of Empirical Finance 15: 199-210.
  • Martens, C. (2001) "Forecasting Daily Exchange Rate Volatility Using Intraday Returns".Journal of International Money and Finance 20: 1-23.
  • Neely, C. J. (2002) "Forecasting Foreign Exchange Volatility: Is Implied Volatility the Best that We Can Do?". Working Paper No. 2002-017. Federal Reserve Bank of St Louis.
  • Pong, S., Shackleton, M. B., Taylor, S. J. and Xu, X. (2004) "Forecasting Currency Volatility: A Comparison of Implied Volatilities and AR(FI)MA Models". Journal of Banking and Finance 28(10): 2541-63.
  • Schulmeister, S. (2009) "Profitability of Technical Stock Trading: Has It Moved from Daily to Intraday Data?". Review of Financial Economics 18: 190-201.
  • Statman, M. (2002) "Lottery Players / Stock Traders". Financial Analysts Journal 58: 14-21.
  • Taylor, S. J. and Xu, X. (1997) "The Incremental Volatility Information in One Million Foreign Exchange Quotations". Journal of Empirical Finance 4: 317-40.
  • Yamamoto, R. (2012) "Intraday Technical Analysis of Individual Stocks on the Tokyo Stock Exchange". Journal of Banking and Finance 36: 3033-47.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171397183

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.