The Role of the Discount Rate in Efficiency Measuring Process of Food Industry Enterprises over the Economic Crisis in Poland

• Autorzy: Katarzyna Gwóźdź , Agnieszka Parkitna
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The work reads about the subject of the efficiency evaluation in the food industry enterprises over the economic crisis in Poland. The authors tried to prove the theorem that the applied assumption of using the constant discount rate in assessing enterprises efficiency is incorrect. In the first step, the definition of enterprises efficiency as well as the factors molding economic efficiency are shown. The measures of assessing enterprises efficiency are also shown. The fundamental part of the work is the empirical research, which proves the aim of the work. The content of the work consists of the research results related to ROE, own equity multiplier, risk premium, and weighted average cost of capital. The discount rate can be influenced by many factors e.g. Central Bank monetary policy, fiscal policy, capital structure, exchange rate, the value of gross domestic product. It is hard to expect that they will not change. To evaluate the real enterprise efficiency, its authentic measures should be assessed. If we assume that there is only positive risk premium and constant discount rate, the real efficiency level is counterfeited, especially during the periods of market crises. It is deceptive for investors and enterprise capital managers. The real assessment of efficiency measures is important because of the ambiguity of efficiency concept. In our case, it is simultaneously implied as effectiveness, economy, and proficiency. Considering the aim of the work, the measures of efficiency put to the research process were expressed by authoritative financial factors. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Efficiency measurement; Capital cost; Capital structure; Discount rate; Enterprise effectiveness

PL

Pomiar efektywności; Koszt kapitału; Struktura kapitału; Stopa dyskontowa; Efektywność przedsiębiorstwa

• Czasopismo: Ekonomia i Prawo
• Rocznik: 2015
• Tom: 14
• Numer: nr 4
• Strony: 415--426

Twórcy

autor

Katarzyna Gwóźdź

• Wroclaw University of Technology

autor

Agnieszka Parkitna

• Wrocław University of Technology

Bibliografia

• Biznesradar.pl, http://www.biznesradar.pl (15.06.2015).
• Dudycz T., Tomaszewicz Ł., Efektywność - rozważania nad istotną i pomiarem, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław 2007.
• Gwóźdź K., Assessing the non-financial investment profitability with variable discount rate, Institute of Economic Research Working Papers, No. 16/2015.
• Helms M.M., Encyclopedia of Management, Thompson Gale, Detroit 2006.
• Klimiuk Z., Jak struktura i koszt kapitału wpływają na efektywność firmy, www.infor. pl (01.09.2015).
• March J.G., Sutton R.I., Crossroads - Organizational Performance as a Dependent Variable, "Organization Science", Vol. 8, No. 6/1997, http://dx.doi.org/10.1287/orsc. 8.6.698.
• Nowosielski S., Skuteczność i efektywność realizacji procesów gospodarczych, [in:] T. Dudycz (ed.), Mikroekonomiczne aspekty funkcjonowania przedsiębiorstw, Wydawnictwo AE we Wrocławiu, Wrocław 2008.
• Osbert-Pociecha G., Relacja między efektywnością i elastycznością organizacji, [in:] T. Dudycz, Ł. Tomaszewicz (ed.), Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem, Wydawnictwo AE we Wrocławiu, Wrocław 2007.
• Pawłowski J., Wybrane metody oceny efektywności finansowej przedsięwzięć gospodarczych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2007.
• Penc J., Leksykon biznesu, Placet, Warszawa 1997.
• Sankowski T.P., Wiedza o wiedzy, Canadian International Management Institute, No. 18/2006 [offprint] "Global Business", Vol. 9, No. 78/2000.
• Skrzypek E., Efektywność ekonomiczna jako ważny czynnik sukcesu organizacji, "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu", No 262/2012.
• Walkowiak R., Prakseologiczne zasady sprawnego działania, "Zeszyt Naukowy Ekonomia i Zarządzanie", No. 1/2011.
• Wiśniewski T., Błędy szacowania kosztu kapitału w decyzjach inwestycyjnych i ich skutki, "Badania operacyjne i decyzje", No. 3/2008.

Identyfikatory

DOI

10.12775/EiP.2015.027