Ewolucja rynku obligacji korporacyjnych w Polsce

• Autorzy: Tomasz Gałka

Warianty tytułu

Evolution of the Corporate Bonds Market in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek obligacji korporacyjnych rozwinąƈ się w Stanach Zjednoczonych w XIX wieku. Było to związane z emisja- mi dotyczącymi projektów infrastrukturalnych. Proces ten nabrał dynamiki dzięki niskim stopom procentowym , w tym niskim rentownościom obligacji skarbowych oraz zawężeniu spreadów między obligacjami korporacyjnymi i bankowymi. W mojej ocenie podobna sytuacja panuje w Polsce od około dwóch lat - stopy procentowe są bardzo niskie (4 marca 2015 r. obniżono je o 50 punktów bazowych), a spready obligacji banków znajdują się na poziomie od kilkudziesięciu do 120 punktów bazowych (u duʊych emitentów, przede wszystkim z sektora energetycznego, jest to 70-90 punktów). Trend ten jest równieʊ widoczny jeʊeli spojrzymy na outstanding i wzrost rynku papierów korporacyjnych (w zeszƈym roku jego wartoȐć wyniosła 52 miliardy zƈotych). Obligacje korporacyjne to najszybciej rozwijający się segment rynku Catalyst. Oprócz liczby emitentów, należy również odnieść się do znaczenia tego segmentu w gospodarce - według nas w Polsce wartoȐć dƈugu korporacyjnego w Polsce wynosi ok. 2,6%, podczas gdy w Stanach jest to okoƈo 55% PKB. (fragment tekstu)

EN

The corporate bonds market developed in the United States in the 19th century. It was connected with the issuances concerning infrastructural projects. The process became dynamic due to low interest rates, including the low profitability of treasury bonds and the narrowing of the spreads between corporate and bank bonds. In my opinion, there has been a similar situation in Poland for about two years - the interest rates are very low (on 4 March 2015, they were reduced by 50 basis points), whilst the spreads of bank bonds are on the level of several dozen to 120 basis points (in the case of large issuers, primarily from the power sector, they are between 70 and 90 points). This trend is also visible when we look at outstanding and the corporate securities market increase (last year, its value was 52 billion zlotys). Corporate bonds are the fastest-growing segment of the Catalyst market. Apart from the number of issuers, one should also refer to the significance of this segment in economy - we are of the opinion that, in Poland, the corporate debt value is about 2.6%, whilst in the USA, it is on the level of approximately 55% of GDP. (short original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Bankowość; Obligacje; Rynek obligacji; Obligacje korporacyjne; Rynek Catalyst

EN

Banking; Bonds; Bond market; Corporate bonds; Catalyst market

• Czasopismo: Zeszyty BRE Bank-CASE
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 136 Korporacyjny rynek papierów dłużnych w Polsce: aktualny stan, problemy, perspektywy rozwoju = Corporate Debt Securities Market in Poland: State of Art, Problems, and Prospects for Development
• Strony: 30--43

Twórcy

autor

Tomasz Gałka