Zjawisko krótkookresowości na rynku kapitałowym - motywy i implikacje

• Autorzy: Agnieszka Anna Majewska

Warianty tytułu

Short-Termism on the Capital Market - Motives and Implications

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest zwrócenie uwagi i ocena działań prowadzących do nadmiernego koncentrowania się na korzyściach krótkoterminowych. W oparciu o dostępną literaturę zostaną wyodrębnione działania przyczyniające się do nasilania się zjawiska krótkookresowości. Można sformułować hipotezę, że skupianie się uczestników rynku kapitałowego na celach bieżących powoduje pominięcie bądź niedostateczne uwzględnianie celów długoterminowych. Rozważania prowadzone w artykule, oprócz analizy i diagnozy badanego zjawiska, wskażą możliwe działania przyczyniające się do większego zorientowania podmiotów rynku na celach długoterminowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The main goal of the article is to focus an attention on the activities leading to the excessive investors' concentration on the short-term benefits and on the evaluation of such activities in the next step. Such practices are particularly visible in the case of public companies and investments on the capital market. The factors that contributed to short-termism are described on the base of the literature review. They are as follow: reduced trading times, increasing role of institutional investors and shortened CEOs tenure. A number of studies shows that should be a balance between short-, medium- and long-term goals. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Planowanie krótkoterminowe; Inwestycje krótkoterminowe; Rynek kapitałowy; Akcjonariat; Presja na wyniki krótkoterminowe

EN

Short-term planning; Short-term Investments; Capital market; Shareholding; Short-termism

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2015
• Tom: 49
• Numer: nr 4
• Strony: 355--366

Twórcy

autor

Agnieszka Anna Majewska

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Atherton A., Lewis J., Plant R., Causes of Short-Termism in the Finance Sector, Institute for Sustainable Futures, University of Technology Sydney, Sydney 2007.
• Brancato C., Rabimov S., Institutional Investment Report: U.S. and International Trends, Report R-1376-05-RR, The Conference Board, 2005.
• Breaking the Short-Term Cycle, CFA Centre for Financial Market Integrity, 2006.
• Bushee B., The Influence of Institutional Investors on Myopic R&D Investment Behavior, "The Accounting Review" 1998, No. 73(3).
• Correia M., Shareholder Aktivism and Short-Termism. Fostering Long-Term Engagement in the European Union, Working Paper, 2014.
• Dallas L., Short-Termism, the Financial Crisis, and Corporate Governance, Legal Studies, Research, 2012.
• Edmans A., Blockholder Trading, Market Efficiency, and Managerial Myopia, "Journal of Finance" 2009, No. 64(4).
• Edmans A., Fang V.W., Lewellen K.A., Equity Vesting and Managerial Myopia, Working Paper, London Business School, London 2014.
• Financial Globalization: Retreat or Reset?, McKinsey Global Institute, 2013.
• Fong W., The Lottery Mindset: Investors, Gambling and the Stock Market, Palgrave Macmillan, New York 2014.
• Gao P., A Measurement Approach to Conservatism and Earnings Management, "Journal of Accounting and Economics" 2013, Vol. 55.
• Ghai S., Tarnowski M., Tétrault J., The Best of Times and the Worst of Times for Institutional Investors, McKinsey & Company, 2011.
• Gigler F., Kanodia C., Sapra H., Venugopalan R., How Frequent Financial Reporting Can Cause Managerial Short-Termism: an Analysis of the Costs and Benefits of Increasing Reporting Frequency, "Journal of Accounting Research" 2014, vol. 52.
• Graham J., Harvey C., Rajgopal S., The Economic Implications of Corporate Financial Reporting, "Journal of Accounting and Economics" 2005, Vol. 40.
• Isaksson M., Çelik S., Who Cares? Corporate Governance in Today's Equity Markets, "OECD Corporate Governance Working Papers" 2013, No. 8.
• Lash H., Spicer J., Who's Afraid of High-frequency Trading?, Thomson Reuters, 2.12.2009.
• Majewski S., Psychologiczne aspekty decyzji inwestorów giełdowych, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego" 2009, nr 490.
• Marshall A., Principles of Economics, Palgrave Macmillan, New York 2014.
• Miles D., Testing for Short Termism in the UK Stock Market, "The Economic Journal" 1993.
• Pocock L., Curbing Excessive Short-Termism. A Guide for Boards of Public Companies, Thought Leadership Paper, Australian Institute of Company Directors, Sydney 2013.
• Rabin M., Psychology and Economics, Department of Economics University of California, Berkeley 1996.
• Rappaport A., Saving Capitalism from Short-Termism, McGraw-Hill, New York 2011.
• Rappaport A., The Economics of Short-Term Performance Obsession, "Financial Analysts Journal" 2005, Vol. 61.
• Regulatory Issues Raised by the Impact of Technological Changes on Market Integrity and Efficiency, IOSCO, Madrid 2011.
• Short-Termism in Business: Causes, Mechanisms and Consequences, Ernst & Young, Poland Report, 2014.
• www.gpw.pl [data dostępu: 10.06.2015].

Identyfikatory

DOI

10.17951/h.2015.49.4.355