Style aktywnego zarządzania portfelem inwestycyjnym otwartych funduszy emerytalnych

• Autorzy: Tomasz Miziołek

Warianty tytułu

Styles of Active Investment Portfolio Management of Open Pension Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Badanie stylów aktywnego zarządzania portfelami inwestycyjnymi przez otwarte fundusze emerytalne w Polsce wykazało, iż są one ukrytymi naśladowcami. Świadczą o tym bardzo niskie wartości wskaźnika active share (20,5-30,8%) oraz błędu odwzorowania (0,48-0,56%). Konsekwencją takiego sposobu zarządzania portfelem mogą być niższe od benchmarku stopy zwrotu (w ujęciu netto) oraz relatywnie wysokie koszty zarządzania, nieadekwatne do realizowanej strategii inwestycyjnej. (abstrakt oryginalny)

EN

Research of styles of active investment portfolio management of open pension funds in Poland showed that they are closet indexers (closet trackers). This is evidenced by very low values of active share (20,5- 30,8%) and tracking error (0,48-0,56%). The consequence of such method of portfolio management may be net underperformance and relatively high management costs, inadequate to realized investment strategy. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze emerytalne; Fundusze otwarte; Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

EN

Pension funds; Open-ended investment companies; Management of investment portfolio

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2015
• Tom: 49
• Numer: nr 4
• Strony: 401--411

Twórcy

autor

Tomasz Miziołek

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Aon Hewitt Says Closet Indexing is Causing UK Pension Schemes to Miss Out on ₤1.7 bn in Potential Returns per Year (Press Release), Aon Hewitt, 2014.
• Cremers M., Petajisto A., How Active is Your Fund Manager? A New Measure that Predicts Performance, "The Review of Financial Studies" 2009, Vol. 22, No. 9.
• Fama E., Components of Investment Performance, "The Journal of Finance" 1972, Vol. 27, No. 3.
• Frazzini A., Friedman J., Pomorski L., Deactivating Active Share, 2015, www.valuewalk.com/wp-content/uploads/2015/05/SSRN-id2597122.pdf [data dostępu: 10.10.2015].
• Halim S., Miller T., Dupont D., How Pension Funds Manage Investment Risks: a Global Survey, "Rotman International Journal of Pension Management" 2010, Vol. 3, Issue 2.
• Petajisto A, Active Share and Mutual Funds Performance, "Financial Analysts Journal" 2013, Vol. 69, No. 4.
• Rönngren A., Xu D., Active Share in the Swedish Premium Pension System. A Study on Mutual Fund Activity and Performance, Umeå School of Business and Economics, Umeå 2013.
• Rynek otwartych funduszy emerytalnych w IV kwartale 2014 roku, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, Warszawa 2015.
• Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U., nr 139, poz. 934 z późn. zm.).

Identyfikatory

DOI

10.17951/h.2015.49.4.401