Cateringowe aspekty wypłaty dywidendy a koniunktura giełdowa

• Autorzy: Aleksandra Pieloch-Babiarz

Warianty tytułu

Catering Aspects of Dividend Payment and Stock Exchange Situation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest próba znalezienia odpowiedzi na dwa pytania badawcze: 1) czy racjonalne zachowania menedżerów przejawiają się w zmiennej względem koniunktury giełdowej skłonności spółek do wypłaty dywidendy oraz 2) czy preferencje dywidendowe inwestorów zależą od sytuacji na giełdzie? W artykule postawiono dwie hipotezy: 1) w okresach dekoniunktury giełdowej relatywnie więcej spółek inicjuje wypłatę dywidendy, 2) w trakcie trwania bessy na rynku kapitałowym inwestorzy giełdowi względnie wyżej wyceniają spółki dywidendowe. Wyniki wstępnych badań empirycznych wskazują, iż w okresie dekoniunktury giełdowej rośnie udział spółek inicjujących wypłatę dywidendy, jednak rynek kapitałowy nie wycenia spółek dywidendowych wyżej niż innych spółek. (abstrakt oryginalny)

EN

This article attempts to find the answer to two research questions whether: 1) the rational behaviour of executives is manifested in the variable to the stock market situation propensity to pay dividends and 2) dividend preferences of investors depend on the situation on the stock market? In the article, there were formulated two hypotheses stating that: 1) during economic downturns relatively more companies initiate dividend payments, 2) during the "bear market" dividend companies are valued relatively higher. Preliminary results of empirical studies show that during the recession on capital market the share of companies that initiate dividend payments increase but dividend paying companies are not valued higher than the other companies. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Rynek kapitałowy; Inwestor giełdowy; Badania empiryczne

EN

Dividend; Capital market; Stock exchange investor; Empirical researches

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2015
• Tom: 49
• Numer: nr 4
• Strony: 457--467

Twórcy

autor

Aleksandra Pieloch-Babiarz

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Baker M., Wurgler, J., A Catering Theory of Dividend, "The Journal of Finance" 2004, No. 59 [http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.2004.00658.x, data dostępu: 06.05.2015].
• "Biuletyn Miesięczny", lata 2001-2014, www.gpw.pl/biblioteka-gpw-lista?gpwlc_id=11 [data dostępu: 06.05.2015].
• Denis D., Osobov I., Why do Firms Pay Dividend?, "Journal of Financial Economics" 2008, No. 89.
• Eije H., Megginson W.E., Dividends and Share Repurchases in the European Union, "Journal of Financial Economics" 2008, No. 89.
• Fama E., French K., Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay?, "Journal of Financial Economics" 2001, No. 60 [http://dx.doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00038-1, data dostępu: 06.05.2015].
• Ferris S., Sen S., Ho P., God Save the Queen and Her Dividends: Corporate Payouts in the UK, "The Journal of Business" 2006, No. 79.
• Fuller K., Goldstein M., Do Dividends Matter More in Declining Markets?, "Journal of Corporate Finance" 2011, No. 17 [http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=687067, data dostępu: 06.05.2015].
• Gajdka J., Behawioralne finanse przedsiębiorstw, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2013.
• Hoberg G., Prabhala N., Disappearing Dividends: the Importance of Idiosyncratic Risk and the Irrelevance of Catering, "Review of Financial Studies" 2009, No. 22.
• Julio B., Ikenberry D., Reappearing Dividends, "Journal of Applied Corporate Finance" 2004, No. 16 [http://dx.doi.org/10.1111/j.1745-6622.2004.00010.x, data dostępu: 06.05.2015].
• Kahneman D., Tversky A., Prospect Theory: an Analysis of Decision Under Risk, "Econometrica" 1979, No. 47 [www.jstor.org/stable/1914185?origin=crossref&seq=1

Identyfikatory

DOI

10.17951/h.2015.49.4.457