Teoretické aspekty financovania inovácií a význam venture fondov pre financovanie inovatívnych firiem

• Autorzy: Darina Vološinová

Warianty tytułu

Theoretical Aspects of Innovation Financing and the Importance of Venture Funds for the Financing of Innovative Firms

• Języki publikacji: SK

Abstrakty

Pojem inovácia vyvoláva vysokú mieru asociácie s problémom vysokých nákladov a najvyššieho možného rizika. Mnoho firiem rieši významný problém v riadení výroby spojený s financovaním technologického rozvoja a inovácií. V každej veľkej firme výrobní manažéri deklarujú, že majú viac projektov ktoré by radi zrealizovali ako fondy, ktoré môžu použiť. Dôvody tohto stavu sú: nízka predpokladaná návratnosť, nespoľahlivosť a riziko spojené s projektom a nadmerný optimizmus skupiny manažérov. Článok sa zameriava na teoretické aspekty financovania inovácií a načrtáva význam venture fondov pre financovanie inovácií vo firmách. Sumarizuje a podáva prehľad o najvýznamnejších prácach a základných myšlienkach v tejto oblasti výskumu spolu s náčrtom možností a obmedzení, ktoré predstavujú venture fondy ako zdroj financovania inovácií pre malé a stredné podniky. Podrobnejšie sa venuje faktorom, ktoré ovplyvňujú financovanie inovácií, pričom cielene rozoberá v týchto súvislostiach problém asymetrie informácií, morálneho hazardu, daňových aspektov a cash-flow. Otvára problém veľkosť firmy vs. tok kapitálu a na základe rozsiahlych štúdií, uskutočnených najmä v USA podporuje názor, že malí špecializovaní podnikatelia majú ako vhodnú alternatívu na financovanie svojich inovatívnych projektov venture kapitál.(fragment tekstu)

EN

Concept of innovation induces a high degree of association with the problem of high costs and the highest possible risk. Many companies solves a significant problem in the management of production associated with the financing of technological development and innovation. In every large company manufacturing managers declare that they have more projects they would like implemented as funds that may be used. Reasons for this are : low expected return, risk and unreliability associated with the project, and excessive optimism group managers. This article focuses on the theoretical aspects of innovation financing and outlines the importance of venture funds to finance innovation in companies. Summarizes and gives an overview of the most important works and basic ideas in this area of research, together with an outline of the capabilities and limitations posed by venture funds as a source of innovation funding for SMEs. Refine addresses factors affecting the financing of innovation, and specifically discussed in this context the problem of asymmetric information, moral hazard, fiscal aspects and cash flow. Opens the problem size Companies. capital flows and based on extensive studies, particularly in the United States supports the view that small businesses have specialized as a suitable alternative to finance their venture capital for innovative projects.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Finance; Innovative character; Enterprises; Innovative Projects

PL

Finanse; Innowacyjność; Przedsiębiorstwo; Projekty innowacyjne

• Czasopismo: Prosopon. Europejskie Studia Społeczno-Humanistyczne
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 1
• Strony: 273--289

Twórcy

autor

Darina Vološinová

• ISM Slovakia Presov

Bibliografia

• [1] Anton, J. - Yoa, D.: The Sales of Ideas: Strategic Disclosure, Proporty Rights, and Contracting. Review of Economic Studies, No. 69, 2002.
• [2] https://faculty.fuqua.duke.edu/~jja1/bio/PDF/Anton%20Yao%20REStud%202002.pdf
• [3] Akerlof, G.: The Market for" Lemons": Quality, Uncertainty and the Market Mechanism. Quarterly Journal of Economics, Vol. 84, (No.3), 1970.
• [4] Bhattacharya, S. - Ritter, J.: Innovation and Communication: Signaling with Partial Disclosure. Review of Economics Studies, No. 50, 1983.
• [5] http://www.jstor.org/discover/10.2307/2297419?uid=3739024&uid=2129&uid=2&uid=70&uid=4&sid=21102645257213
• [6] Dubocage, E.: The Financing of Innovation by Venture Capital in Europe and in the USA: A Comparative and Sectorial Approach. Working Paper ESSY. 2000.
• [7] <http://www2.cespri.unibocconi.it/essy/wp/dubocage.pdf>.
• [8] Hall, B.: The private and social returns to research and development. 1996.
• [9]
• [10] Hall, B. - Griliches, Z. - Hausman, J.: Patents and R&D: Is There A Lag? National Bureau of Economic Research Cambridge, Working Paper No. 1454. 1984.
• [11] Hall, B. - Lerner J.: The financing of R&D and Innovation. Handbook of the Economics of Innovation.. 2009.
• [12]
• [13] Lach, S. - Schankerman, M.: Dynamics of R&D and investment in the scientific sector. The Journal of Political Economy, Vol. 97, 1989.
• [14] Leland, H. - Pyle, D.: Informational Assymetries, Financial Structure and Financial Intermediation. The Journal of Finance, Vol.32, No.2. Blackwell Publishing, 1976.
• [15] https://www2.bc.edu/~chemmanu/phdfincorp/MF891%20papers/Leland%20and%20Pyle%201975.pdf
• [16] Mansfield, E.: Imitation costs and patents: an empirical study. Management Science, Vol. 32. No. 2. 1981.
• [17] http://www.lu.se/upload/CIRCLE/INN005/Mansfield_Patents_and_Innovation.pdf
• [18] Scherer, F.: The size distribution of profits from innovation. ZEW 1996.