Bąble spekulacyjne jako anomalia współczesnych rynków finansowych

• Autorzy: Bartosz Szumny

Warianty tytułu

Speculative Bubbles as an Anomaly of the Modern Capital Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono zjawisko bąbli spekulacyjnych, które jest nieodłącznym elementem współczesnych rynków finansowych. Najczęściej pod pojęciem bąbla spekulacyjnego rozumie się ruch cen aktywów, który nie sposób wyjaśnić fundamentalnymi przesłankami bądź innymi racjonalnymi czynnikami, mającymi istotny wpływ na cenę tych aktywów. W pracy skupiono się przede wszystkim na ukazaniu behawioralnego aspektu tego zjawiska. Psychologia bowiem w dobie załamania współczesnych rynków finansowych zdaje się odgrywać niebagatelną rolę. Na przykładzie bąbli spekulacyjnych, takich jak: tulipomania, bąble biotechnologiczne czy też internetowa bańka spekulacyjna, z łatwością dostrzec można takie psychologiczne aspekty tego zjawiska, jak: zachowania stadne, kaskada informacyjna, nadmierna pewność siebie, błąd post factum, iluzja sprawowania kontroli. Zjawiska te towarzyszące pojawieniu się bąbli spekulacyjnych są bardzo bliskie każdemu uczestnikowi rynku parającemu się grą na giełdzie, o której w ostatnim czasie mówi się bardzo dużo. (abstrakt oryginalny)

EN

peculative bubbles are one of the main problems that modern economy is facing today. It is an important issue as there is a clear-cut relationship between bubbles and financial crises we have been hearing of virtually everyday. During the 17th century "tulip bubble" and the 20th century "internet bubble" in which the prices of ITcompanies' shares surged and then collapsed, many investors have lost their fortunes. What is it exactly that causes so much panic and trouble on financial markets? The behavioral finance can play an important role in deciphering of such phenomena and consequently give us better knowledge of them. In the paper the author analyzed the significant behavioral aspects of a bubble, including: herd behavior, information cascade, overconfidence and optimism, representativeness heuristics and conservatism bias. All these aspects will facilitate the understanding of the structure of a bubble and suggest ways to mitigate their occurrences and collapses of financial markets. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Bańka spekulacyjna; Psychologia

EN

Financial markets; Economic bubble; Psychology

• Czasopismo: Equilibrium
• Rocznik: 2009
• Tom: 2
• Numer: nr 1
• Strony: 39--47

Twórcy

autor

Bartosz Szumny

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

Bibliografia

• Barberis N., Shleifer A., Vishny R.W., A Model of Investor Sentiment, "Journal of Financial Economics" 49 (3) 1998.
• Caroll L., Przygody Alicji w krainie czarów. O tym, co Alicja odkryła po drugiej stronie lustra, Czytelnik, Warszawa 1975.
• Daniel K., Hirshleifer D., Subrahmanyam A., Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions, "Journal of Finance" 52/1998.
• Garber P.M., Famous First Bubbles. The Fundamentals of Early Manias, The MITPress, Cambridge, Massachusetts 2000.
• Hayashi M., Financial crisis prevention: Apsychology approach from behavioral finance. MPhil dissertation submitted to: Institute of Development Studies, (IDS) University of Sussex, 2001.
• Lemieux P., Following the Herd, "Regulation" 4 (26) 2003-2004.
• Mackay C., Niezwykłe złudzenia i szaleństwa tłumów, WIG-Press, Warszawa 1999.
• Malkiel B.G., Błądząc po Wall Street. Dlaczego nie można wygrać z rynkiem?, WIG-Press, Warszawa 2003.
• Palgrave R.H., Dictionary of Political Economy, MacMillan, London 1926.
• Shiller R.J., From Efficient Markets Theory to Behavioral Finance, "Journal of Economic Perspectives" 1 (17) 2003.
• Shiller R.J., Irrational Exuberance, Second Edition, Princeton University Press, Princeton 2000.

Identyfikatory

DOI

10.12775/EQUIL.2009.004