Zastosowanie teorii wartości ekstremalnych do badania rozkładów stóp zwrotu z instrumentów finansowych (na przykładzie akcji Wólczanki)

• Autorzy: Dariusz Śpiewak

Warianty tytułu

An Application of Extreme Value Theory to Examination of Statistical Distributions of Returns on Financial Instruments on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszej pracy wykonano krótką analizę rozkładu zwrotów logarytmicznych z cen akcji Wólczanki notowanych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych przy zastosowaniu metod teorii wartości ekstremalnych. Giełda ta jest instytucją niedawno powstałą (1991), niezbyt jeszcze ustabilizowaną stąd zamiast rozkładu jednorodnego mieliśmy do czynienia z rozkładem nie dającym się opisać za pomocą dobrze znanych rozkładów, dla których znane są analityczne wzory gęstości. (fragment tekstu)

EN

The paper gives a short overview of Extreme Value Theory. The famous Tippet-Fisher theorem is stated along with a brief discussion. Thereupon generalized Pareto distributions are introduced for modeling events which come from the tail of distribution. The central role is played by Pickands Theorem which gives a distributional approximation for (scaled) excesses over a high threshold. Finally, the theoretical background of Extreme Value Theory is used to examine the statistical behavior of log-returns on Wólczanka share prices quoted on the Warsaw Stock Exchange. The main result are the estimates of high quantiles of the distribution of the log-returns outside the range of the available data. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Teoria wartości ekstremalnych; Stopa zwrotu; Rozkład Pareta

EN

Extreme Values Theory (EVT); Rate of return; Pareto distribution

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria
• Rocznik: 2003
• Tom: 11
• Numer: nr 981 Zastosowania metod ilościowych
• Strony: 264--291

Twórcy

autor

Dariusz Śpiewak

Bibliografia

• Pickands J. III (1975): Statistical Inference Using Extreme Order Statistics. Ann. Statist., 3, s. 119-131.
• Mandelbrot M. (1963): The Variation of Certain Speculative Prices. J. Business, 36, s. 394-419.
• Diebold F.X. (1989): Empirical Modelling of Exchange Rate Dynamics. Lect. Notes in Economics and Math. Systems, 303. Berlin: Springer.
• Thomas M., Reiss R.-D. (1997): Statistical Analysis of Extreme Values. Birkhäuser Verlag, s. 99.
• Embrechts P., Klüppelberg C., Mikosch T. (1997): Modelling Extremal Events in Insurance and Finance. Birkhäuser Verlag.
• Beirlant J., Teugels J.L., Vynckier P. (1996): Practical Analysis of Extreme Values. Leuven: Leuven University Press.
• Domański Cz. (1990): Testy statystyczne. Warszawa: PWE.