Warunki zbieżności wariantów zaktualizowanej wartości netto

• Autorzy: Adam Adamczyk

Warianty tytułu

Conditions of Coherence for NPV Variants Summary

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Za najdoskonalszą metodę oceny efektywności inwestycji przedsiębiorstw uważa się metodę zaktualizowanej wartości netto (NPV). Jej główną zaletą jest fakt, że pozwala ona oszacować, jaki wpływ na wartość przedsiębiorstwa będzie miała realizacja ocenianego projektu inwestycyjnego. Metoda ta spełnia również wszystkie najistotniejsze wymogi, które stawiane są technikom oceny efektywności inwestycji. Opiera się ona na kategoriach kasowych, które pozwalają na lepszą niż wielkości memoriałowe kwantyfikację nakładów i efektów inwestycji. Uwzględniając wszystkie występujące w trakcie cyklu życia projektu inwestycyjnego przepływy pieniężne, metoda NPV czyni zadość wymogowi kompleksowości rachunku inwestycyjnego. Technika ta pozwala również uwzględnić zmienną wartość pieniądza w czasie, sprawia, że jest zgodna z zasadą korelacji czasowej rachunku inwestycyjnego. Konstrukcja metody zaktualizowanej wartości netto w swej podstawowej postaci pozwala również na oddzielenie konsekwencji decyzji inwestycyjnych i operacyjnych od efektów decyzji finansowych. Te pierwsze mają odzwierciedlenie w przepływach pieniężnych, natomiast drugie są uwzględniane w wykorzystywanej do aktualizacji wartości strumieni gotówkowych stopie dyskontowej. (fragment tekstu)

EN

The best method to evaluate profitability of investment projects is Net Present Value. In financial literature one can find at least three version of this method i.e. Classical Net Present Value, Adjusted Net Present Value and Equity Residua! NPV. It is often said that all these versions can give different results. In such a case the NPV method could turn out useless The main aim of the article is to prove that the most popular versions of NPVK method are coherent and under certain conditions always give the same results. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Efektywność inwestycji; Wartość zaktualizowana netto; Przepływy pieniężne

EN

Efficiency of investment; Net present value (NPV); Cash flows

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 3
• Strony: 5--15

Twórcy

autor

Adam Adamczyk

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Benninga S.Z., Sarig O.H., Finanse przedsiębiorstwa. Metody wyceny, WIG Press, Warszawa 2000.
• Brealey R.A., Meyers S.C., Podstawy finansów przedsiębiorstw, PWN, Warszawa 1999.
• Machała R., Praktyczne zarządzanie finansami firmy, PWN, Warszawa 2001.
• Miles J.A., Ezzell J.R., The weighted merage cost of capital, perfect capital markets, and project life, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1980, September.
• Wierzbiński M., Porównywanie metody wyceny przedsiębiorstwa wykorzystującej średni ważony koszt kapitału z metodą skorygowanej wartości bieżącej, "Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu" nr 974. Wrocław 2003.