Determinanty struktury kapitału krajowych przedsiębiorstw towarowego transportu samochodowego

• Autorzy: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak , Paweł Sekuła

Warianty tytułu

Capital Structure Determinants in Polish Truck Transportation Sector

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem pracy jest analiza determinant struktury finansowania krajowych przedsiębiorstw towarowego transportu samochodowego (badanie obejmuje 25 największych spółek). Autorzy analizują, czy zmienne sugerowane w literaturze światowej są istotne dla decyzji podejmowanych w obszarze struktury kapitału krajowych przedsiębiorstw towarowego transportu samochodowego. Badanie przeprowadzono z wykorzystaniem analizy danych panelowych. Wyniki badania wskazują, że w przypadku spółek towarowego transportu samochodowego mniej czynników miało istotny wpływ na decyzje podejmowane w zakresie zadłużenia, niż wynikało to z badań światowych nad przedsiębiorstwami niefinansowymi. Wyniki podkreślają znaczenie wielkości przedsiębiorstwa i trwałości aktywów. Badanie potwierdziło dodatnią korelację pomiędzy wielkością przedsiębiorstwa a poziomem zadłużenia. Ponadto zauważono, że trwałość aktywów jest pozytywnie skorelowana ze skłonnością do zadłużenia całkowitego oraz długoterminowego, natomiast negatywnie ze skłonnością do zadłużenia krótkoterminowego. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to investigate the determinants of capital structure of Polish truck transportation companies (the study covered 25 non-listed firms). The paper analyses whether specific variables suggested in the world literature are important for the capital structure decisions in Polish truck transportation sector. The research was conducted using panel data analysis. The study suggests that only a few of the explanatory variables, important for nonfinancial companies, may influence capital structure decisions in Polish truck transportation sector. The results empasize the impact of the firms size and tangibility. The research confirms that the level of debt is positively related to size. Furthermore, it is observed that tangibility is positively correlated to debt level and long debt level, but negatively to short debt level. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Transport samochodowy; Przewozy towarowe; Przedsiębiorstwo transportowe; Przegląd literatury; Badanie przedsiębiorstw; Wyniki badań

EN

Motor transport; Cargo transportation; Transport company; Literature review; Enterprises study; Research results

• Czasopismo: Przegląd Organizacji
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 6
• Strony: 37--42

Twórcy

autor

Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

• Uniwersytet Łódzki

autor

Paweł Sekuła

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• [1] Bevan A.A., Danbolt J. (2002), Capital Structure and its Determinants in the United Kingdom: A Decompositional Analysis, "Applied Financial Economics", Vol. 12, N0. 3, pp. 159-170.
• [2] Booth L., Aivazian V., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. (2001), Capital Structures in Developing Countries, "Journal of Finance", Vol. 56, No. 1, pp. 87-130.
• [3] Chojnacka E. (2012), Struktura kapitału spółek akcyjnych w Polsce w świetle teorii hierarchii źródeł finansowania, CeDeWu, Warszawa.
• [4] Chung K.H. (1993), Asset Characteristics and Corporate Debt Policy: An Empirical Test, "Journal of Business Finance & Accounting", Vol. 20, No. 1, pp. 83-98.
• [5] Fan J.P.H., Titman S., Twite G. (2012), An International Comparison of Capital Structure and Debt Maturity, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 47, No. 1, pp. 23-56.
• [6] Frank M.Z., Goyal V.K. (2009), Capital Structure Decisions: Which Factors are Reliably Important? "Financial Management", No. 38, pp. 1-37.
• [7] Frąckowiak W., Gryglewicz S., Stobiecki P., Stradomski M., Szyszka A. (2005), Polityka kształtowania struktury kapitału w polskich przedsiębiorstwach na tle wybranych krajów Unii Europejskiej, [w:] J. Ostaszewski (red.), Finanse przedsiębiorstwa, Wydawnictwo SGH, Warszawa, s. 153-171.
• [8] Gajdka J. (2002), Teorie struktury kapitału ich aplikacja w warunkach polskich, Wydawnictwo UŁ, Łódź.
• [9] GUS. Transport - wyniki działalności w 2013 r., Główny Urząd Statystyczny, Warszawa 2014.
• [10] Harris M., Raviv A. (1990), Capital Structure and the Information Role of Debt, "The Journal of Finance", Vol. 45, No. 2, pp. 321-349.
• [11] Kaźmierska-Jóźwiak В., Marszałek J., Sekuła P. (2015), Determinants of Debt-equity Choice - Evidence from Poland, "Emerging Markets Journal", Vol. 5, No. 2, pp. 1-8.
• [12] Kester V. (1986), Capital and Ownership Structure: A Comparison of United States and Japanese Manufacturing Corporations, "Financial Management", No. 15, pp. 15-60.
• [13] Kuhnhausen F., Stieber H.W. (2014), Determinants of Capital Structure in Non-financial Companies, "Munich Discussion Paper", No. 39, pp. 1-57.
• [14] Mazur К. (2007), Determinanty struktury kapitału polskich spółek, "Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa", Nr 8, s. 21-27.
• [15] Modigliani F., Miller M. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correlation, "American Economic Review", No. 53, pp. 433-443.
• [16] Ozkan A. (2001), Determinants of Capital Structure and Adjustment to Long Run Target: Evidence from UK Company Panel Data, "Journal of Business Finance and Accounting", No. 28, pp. 175-198.
• [17] Pieriegud J. (2015), Polski rynek usług transport samochodowego i kolejowego - bilans dziesięciolecia w Unii Europejskiej, "Logistyka", Nr 1, s. 8-9.
• [18] Rajan R.G., Zingales L. (1995), What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data, "The Journal of Finance", No. L(5), pp. 1421-1460.
• [19] Titman S., Wessels R. (1988), The Determinants of Capital Structure, "Journal of Finance", Vol. 43, No. 1, pp. 1-19.