PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2016 | nr 428 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges | 63--71
Tytuł artykułu

Risk Parity Portfolios for Selected Measures of Investment Risk

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Portfele parytetu ryzyka dla wybranych miar ryzyka inwestycyjnego
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
The risk is an important factor taken into account in the construction of each investment portfolios. Usually, portfolios are constructed in this way to minimize total risk of investment. Another approach is the selection of weights of individual stocks included in the portfolio so that the risk of the investment was equally distributed over all the components of portfolio. Such portfolios are called risk parity portfolios or equal risk contribution portfolios. In research carried out so far on the risk parity, the risk was measured only by the standard deviation. The main goal of this article is to introduce optimization models that will determine the risk parity portfolios for selected risk measures such as Gini's mean difference and mean absolute deviation. Also in the article the results of empirical research concerning the practical implementation of proposed models are presented(original abstract)
Zazwyczaj portfele inwestycyjne konstruowane są tak, aby zminimalizować ryzyko. Innym podejściem jest taki dobór udziałów poszczególych instrumentów portfela, aby całowite ryzyko inwestycji było równo podzielone na poszczególne składniki. Tak skonstruowane portfele nazywamy portfelami parytetu ryzyka lub portfelami równego podziału ryzyka. W dotychczas prowadzonych badaniach parytet ryzyka definiowany był dla odchylenia standardowego. W ninejszym artykule przedstawione zostały modele wyboru portfeli parytetowych dla takich miar ryzyka, jak średnia różnica Giniego czy średnie odchylenie bezwzględne. Omówione zostały również wyniki analizy porównawczej dotyczącej zastosowania zaproponowanych modeli(abstrakt oryginalny)
Słowa kluczowe
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Bibliografia
  • Bhensali V., Davis J., Rennison G., Hsu J., Li F., 2012, The Risk in Risk Parity: A Factor-Based Analysis of Asset - Based Risk Parity, The Journal of Investing, Fall 2012, pp.102-110.
  • Braga M.D., 2012, Risk parity versus other μ-strategies: a comparison in a triple view, Working Paper no. 8, Universita della Valle d'Aosta.
  • Chaves D., Hsu J., Li F., Shakernia O., 2011, Risk Parity Portfolio vs. Other Asset Allocation Heuristic Portfolios, The Journal of Investing, Spring 2010, pp. 108-118.
  • Chaves D., Hsu J., Li F., Shakernia O., 2012, Efficient algorithms for computing risk parity portfolio weights, The Journal of Investing, Fall 2012, pp. 150-163.
  • Clarke R., de Silva H., Thorley S., 2013, Risk Parity, Maximum Diversification and Minimum Variance: An Analytic Perspective, Journal of Portfolio Management, 39, no. 3, pp. 39-53.
  • DeMiguel V., Garlappi L., Uppal R., 2009, Optimal Versus Naive Diversification: How Inefficient is the 1/N Portfolio Strategy?, The Review of Financial Studies, 22, no. 5, pp. 1915-1953.
  • Konno H., Yamazaki H., 1991, Mean-absolute deviation portfolio optimization model and its applications to Tokyo stock market, Management Science, 37, pp. 519-531.
  • Lohre H., Neugebauer U., Zimmer C., 2012, Diversified Risk Parity Strategies for Equity Portfolio Selection, The Journal of Investing, pp. 111-128.
  • Maillard S., Roncalli T., Teiletche J., 2010, The properties of equally weighted risk contributions portfolios, Journal of Portfolio Management, vol. 36, no. 4, pp. 60-70.
  • Markowitz H., 1952, Portfolio selection, Journal of Finance, no. 7, pp. 77-91.
  • Meucci A., 2009, Managing Diversification, Risk, vol. 22, no. 5, pp. 74-79.
  • Qian E., 2005, Risk Parity Portfolios: Efficient Portfolios Through True Diversification, PanAgora Asset Management White Paper, September 2005 (http://www.panagora.com/assets/PanAgora-Risk-Parity-Portfolios - Efficient-Portfolios-Through-True-Diversification.pdf) (08-06-2015)
  • Qian E., 2006, On the financial interpretation of risk contributions risk budgets do add up, Journal of Investment Management, vol. 4, no. 4, pp. 41-51.
  • Qian E., 2011, Risk Parity and Diversification, Journal of Investing, vol. 20, no. 1, pp. 119-127.
  • Shalit H., Yitzhaki S., 2005, The Mean - Gini Efficient Portfolio Frontier, The Journal of Financial Research, Vol. XXVII, pp. 59-75.
  • Yitzhaki S., 1982, Stochastic dominance, mean variance and Gini's mean difference, American Economic Review, no. 72, pp. 178-185.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171439330

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.