Państwowe fundusze majątkowe o celu emerytalnym - charakterystyka i zasady funkcjonowania

• Autorzy: Joanna Rutecka

Warianty tytułu

Pension Sovereign Wealth Funds - Characteristics and Basic Principles of Operation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego opracowania jest analiza funkcjonowania publicznych funduszy rezerwowych tworzonych w celu dofinansowania systemów emerytalnych w okresach, gdy owym systemom grozi znaczący deficyt wynikający głównie z przyczyn demograficznych. Fundusze te zaliczyć można do kategorii państwowych funduszy majątkowych, chociaż źródła ich finansowania nie zawsze mają charakter wpływów walutowych lub wpływów pochodzących ze sprzedaży surowców. (fragment tekstu)

EN

Gorvernment pension reserve funds have been created in many countries to offer additional source of financing for old-age pension systems in case they face significant deficit resulting from demographic reasons. This kind of funds often operate in a form of a sovereign wealth fund, although their inflows not always come from currency transfers or commodity sales. Sovereign wealth funds' investments are long-term ones and their investment policy focuses on getting the highest rates of return that can be gained due to lower limitations concerning investment risk. The article presents main characteristics of pension sovereign wealth funds, basic principles of their functioning, portfolio structure and rates of return. Last years of financial crisis and the situations of significant fiscal deficits resulted in a strong debate whether it sensible to create and maintain any assets in government pension reserve funds. One of such a discussion was conducted in Poland. This article deals also with this question underlining that government pension reserve funds are, from definition, long-term investors and they have not been raised to sustain the public finances on a short-term basis. The decumulation of pensions government reserve funds should take place only in the situation when there is a deficyt in government old-age pension fund resulting from high level of old-age dependancy ratio. Consuming the fund's assets earlier means giving preference to todays' taxpayer over the needs of future generations. Such activities do not help to curb escalation of pension debt. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze publiczne; Fundusze rezerwowe; System emerytalny

EN

Public funds; Reserve funds; Pension schemes

• Czasopismo: Rozprawy Ubezpieczeniowe
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 2(13)
• Strony: 7--32

Twórcy

autor

Joanna Rutecka

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• M. Żukowski, Reformy emerytalne w Europie, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2006, s. 16-17.
• F. Bertranou, E. Calvo, E. Bertranou, Is Latin America retreating from individual retirement accounts?, "Munich Personal RePec Archive" 2009, Paper No. 17422, s. 3.
• J. Lipsky, Sovereign Wealth Funds: Their Role and Significance, materiał z seminarium "Sovereign Funds: Responsibility with Our Future", Santiago, Chile, 3 września 2008 r., dostępny na stronie http://www.imf.org/external/np/speeches/2008/090308.htm (30.10.2012).
• M. Grodzicki, Funduszowi Rezerwy Demograficznej należy umożliwić realizację celów, do których został powołany, analiza FOR nr 12/2012, Forum Obywatelskiego Rozwoju, Warszawa 2012, s. 12-13.
• D. Stańko, Publiczne fundusze emerytalne - podstawowe zagadnienia, ekspertyza dla Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych, 2007, www.igte.com.pl.
• J. Gdański, Fundusze rezerwowe w wybranych systemach zabezpieczenia społecznego, ZUS, Warszawa 2012, s. 7
• J. Yermo, Governance and Investment of Public Pension Reserve Funds in Selected OECD Conutries, "OECD Working Paper on Insurance and Private Pensions" 2008, No. 15, s. 22.
• A. Ang, W.N. Goetzmann, S.M. Schaefer, Evaluation of Active Management of the Norwegian Government Pension Fund Global, raport dla Norges Bank Investment Management, 2009.
• A. Blundell-Wignall, Y. Hu, J. Yermo, Sovereign Wealth and Pension Fund Issues, OECD Working Papers on Insurance and Private Pensions, No. 14, OECD Publishing 2008, s. 12.