Zależność między rentownością a płynnością finansową ma kształt odwróconego U

• Autorzy: Mieczysław Kowerski

Warianty tytułu

The Relationship Between Profitability and Financial Liquidity Has The Shape of An Inverted U

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule pokazano, że stawiana bardzo często w dotychczasowych badaniach, w tym polskich spółek, hipoteza o liniowej, ujemnej zależności między rentownością a statycznymi wskaźnikami płynności nie w pełni odzwierciedla istotę zjawiska. Zarówno bardzo wysoka, jak i niska płynność nie sprzyjają rentowności. Stąd też właściwsza jest hipoteza o zależności między rentownością a płynnością w kształcie odwróconego U. Hipotezę tę pozytywnie zweryfikowano za pomocą kwadratowych modeli panelowych z losowymi efektami indywidualnymi rentowności względem płynności dla spółek budowlanych notowanych na GPW w Warszawie w latach 2000-2013(abstrakt oryginalny)

EN

In the article, it is noted that a very common in previous studies, including Polish companies, hypothesis on linear, negative relationship between profitability and static indicators of liquidity, does not fully reflect the essence of the phenomenon. Both very high and very low liquidity does not foster profitability. Therefore, more appropriate is the hypothesis about the relationship between profitability and liquidity in the shape of an inverted U. The relationship between profitability measured by gross and net profit margin and the return on assets in relation to the current and quick ratios of companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the years 2000-2013 was positively verified in the article(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rentowność; Płynność finansowa; Giełda; Spółki

EN

Profitability; Financial liquidity; Stock exchange; Companies

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 440 Rachunkowość a controlling
• Strony: 338--348

Twórcy

autor

Mieczysław Kowerski

• Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie

Bibliografia

• Arellano M., Bond S., 1991, Some tests of specification for panel data: Monte Carlo Evidence and an application to employment equations, The Review of Economic Studies, Vol. 58, s. 277-297.
• Azam M., Haider S., 2011, Impact of working capital management on firm's performance: Evidence from non-financial institutions of KSE-30 index, Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business, Vol. 3, No. 5, s. 481-492.
• Baños-Caballero S., García-Teruel P., Martínez-Solano P., 2010a, How does working capital management affect SMEs profitability?, http://www.fma.org/NY/Papers/HowdoesworkingcapitalmanagementaffectSMEsprofitability (10.09.2015).
• Baños-Caballero S., García-Teruel P., Martínez-Solano P., 2010b, Working capital management in SMEs, Accounting & Finance, Vol. 50, No. 3, s. 511-527.
• Bolek M., 2013, Profitability as a liquidity and risk function basing on the new connect market in Poland, European Scientific Journal, Vol. 9, No. 28, s. 1-15.
• Bolek M., Wiliński W., 2012, The influence of liquidity on profitability of polish construction sector companies, Financial Internet Quarterly e-Finanse, Vol. 8, No. 1, s. 38-52.
• Darshini P., Thapa P., 2013, How does profitability get affected by working capital management in food and beverages industry?, Munich Personal RePEc Archive, (50926), s. 1-15. http://mpra.ub.uni-muenchen.de/50926/ (31.08.2015).
• Deloof M., 2003, Does working capital management affect profitability of Belgian firms, Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 30, No. 3&4, s. 573-587.
• Dudycz T., 2011, Analiza finansowa jako narzędzie zarządzania finansami przedsiębiorstw, Indygo Zair Media, Wrocław.
• Eljelly A., 2004, Liquidity-profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market, International Journal of Commerce and Management, Vol.14, No.2, s. 48-61.
• Fahim R., Kaviani M., Fashtali M., 2015, Providing a new model for assessment of working capital management: Evidence from Tehran Stock Exchange, International Journal of Accounting and Financial Reporting, Vol. 5, No. 1, s. 108-122.
• Garanina T., Petrova O., 2015, Liquidity, cash conversion cycle and financial performance: Case of Russian companies, Investment Management and Financial Innovations, Vol. 12, No.1, s. 90-100.
• Gill A., Biger N., Mathur N., 2010, The relationship between working capital management and profitability: Evidence from The United States, Business and Economics Journal, Vol. 1, s. 1-9.
• Kaddumi T., Ramadan I., 2012, Profitability and working capital management: The Jordanian case, International Journal of Economics and Finance, Vol. 4, No. 4, s. 217-226.
• Klimkowska J., Stolorz S., 2008, Własności prognostyczne Barometru koniunktury IRG i jego składowych w oparciu o wskaźnik referencyjny wahań cyklicznych dla gospodarki polskiej, Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH, Vol. 80, s. 215-232.
• Kufel T., 2011, Ekonometria, Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Lazaridis I., Tryfonidiens D., 2006, Relationship between working capital management and profitability of listed companies in the Athens Stock Exchanges, Journal of Financial Management and Analysis, Vol. 19, No. 1, s. 26-35.
• Linderhof J.H.C., 2015, Does Working Capital management affect the profitabillity of public listed firms in Netherlands, University of Twente, Enschede, http://purl.utwente.nl/essays/65105.
• Lyroudi K., McCarty D., 1993, An empirical investigation of the cash conversion cycle of small business firms, The Journal of Entrepreneurial Finance, Vol. 2, No. 2, s. 139-161.
• Maddala G.S., 2006, Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Nowak E., 2008, Analiza sprawozdań finansowych, PWE, Warszawa.
• Podilchuk Z., 2013, Impact of liquidity management on profitability: Evidence from Ukraine, Kyiv School of Economics, s. 1-40, http://www.kse.org.ua/download.php?downloadid=309(31.08.2015).
• Sen M., Oruc E., 2009, Relationship between Efficiency Level of Working Capital Management and Return on Total Assets in Ise, International Journal of Business and Management, Vol. 4, No. 10, s. 109-114.
• Tarczyński W., Łuniewska M., 2004, Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Placet, Warszawa.
• Zygmunt J., 2013, Does liquidity impact on profitability? A case of polish listed IT companies, 2nd International Conference of Informatics and Management Sciences, March, 25-29, 2013, s. 247-251, http://www.ictic.sk, s. 247-250 (31.08.2015).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2016.440.32