Czasopismo
Tytuł artykułu
Warianty tytułu
Wielowymiarowy model DCC-GARCH z uwzględnieniem współzależności między rynkami w zakresie warunkowej wariancji
Języki publikacji
Abstrakty
The article seeks to investigate the issue of interdependence that during crisis periods in the capital markets is of particular importance due to the likelihood of causing a crisis in the real economy. The research objective of the article is to identify this interdependence in volatility. Therefore, first we propose our own modification of the DCC-GARCH model which is so designed as to test for interdependence in conditional variance. Then, the DCC-GARCH-In model was used to study interdependence in volatility of selected stock market indices. The results of the research confirmed the presence of interdependence among the selected markets. (original abstract)
W artykule podjęto zagadnienie współzależności między rynkami, które w sytuacjach kryzysowych na rynkach kapitałowych nabiera szczególnego znaczenia, ze względu na możliwość spowodowania kryzysu w sferze realnej. Celem proponowanego artykułu jest identyfikacja współzależności w zakresie zmienności. W związku z tym, zaprezentowano najpierw autorską modyfikację modelu DCC-GARCH, w którego konstrukcji uwzględniono wpływ zmienności ze strony innych rynków. Zaproponowana specyfikacja modelu DCC-GARCH-In pozwala na badanie współzależności między zmiennymi w zakresie wariancji warunkowej. Następnie model DCC-GARCH-In zastosowany został do badania współzależności w zakresie zmienności dla wybranych indeksów giełdowych. Wyniki przeprowadzonych badań pozwoliły na potwierdzenie występowania wzajemnego oddziaływania między wybranymi rynkami w zakresie zmienności. (abstrakt oryginalny)
Twórcy
autor
- Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland
autor
- Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland
Bibliografia
- Baur D., (2003), Testing for Contagion - Mean and Volatility Contagion, Journal of Multinational Financial Management, 13, 405-422.
- Bekaert G., Wu G., (2000), Asymmetric Volatility and Risk in Equity Markets, Review of Financial Studies, 13, 1-42.
- Billio M., Caporin M., (2010), Market Linkages, Variance Spillover and Correlation Stability: Empirical Evidences of Financial Contagion, Computational Statistics & Data Analysis, 54 (11), 2443-2458.
- Burzała M., (2014), Wybrane Metody Badania Efektów Zarażania na Rynkach Kapitałowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.
- Burzała M., (2015), Zmiana wartości oczekiwanej i wariancji stóp zwrotu z indeksów giełdowych w czasie kryzysu. Zarażanie czy wzajemne zależności rynków kapitałowych?, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 75, 83-96.
- Corsetti G., Pericoli M., Sbracia M., (2005), Some Contagion, Some Interdependence: More Pitfalls in Testing for Contagion, Journal of International Money and Finance, 24, 1177-1199.
- Doman M., Doman R., (2009), Modelowanie zmienności i ryzyka: metody ekonometrii finansowej, Seria Akademicka - Wolters Kluwer Polska, Kraków.
- Doman M., Doman R., (2014), Dynamika zależności na globalnym rynku finansowym, Difin, Warszawa.
- Eckner A., (2006), A Multivariate Garch Model with Volatility Spill-Over and Time-Varying Correlations, Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=963937
- Engle R. F., (2002), Dynamic Conditional Correlation: A Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Models, Journal of Busines & Economic Statistics, 20, 339-350.
- Engle R. F., (2009), Anticipating Correlations A New Paradigm for Risk Management, Princeton University Press, Princeton and Oxford.
- Fiszeder P., (2009), Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych, Wydawnictwo Naukowe UMK, Toruń.
- Forbes K., Rigobon R., (2002), No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements, The Journal of Finance, 57/5, 2223-2261.
- Osińska M., (2006), Ekonometria finansowa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
- Pericoli M., Sbracia M., (2003), A Primer on Financial Contagion, Journal of Economic Surveys, 17/4, 571-608.
- Pritsker M., (2001), The Channel for Financial Contagion, in: Claessens S., Forbes K. J., (eds.), International Financial Contagion: How It Spreads and How It Can Stopped, Kluwer Academic Publishers, Boston/Dordrecht/London.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171444080