Struktura kapitału a struktura majątku oraz rozmiar działalności przedsiębiorstw deweloperskich

• Autorzy: Magdalena Gostkowska-Drzewicka , Ewa Majerowska

Warianty tytułu

Capital Structure Versus Asset Structure and the Size of the Real Estate Development Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest zbadanie, czy istnieją zależności pomiędzy strukturą kapitału a strukturą majątku i rozmiarem działalności przedsiębiorstw deweloperskich notowanych na GPW w Warszawie. Struktura kapitału została wyrażona relacją kapitału własnego do pasywów ogółem. Rozmiar działalności określono wielkością aktywów ogółem, a strukturę aktywów - relacją aktywów trwałych do aktywów ogółem. Z przeprowadzonych badań wynika, że nie istnieje statystycznie istotny związek pomiędzy strukturą kapitałową a rozmiarami działalności badanych podmiotów. Pomiędzy strukturą aktywów a strukturą kapitału nie zaobserwowano statystycznie istotnych zależności w latach 2012-2014 Z kolei w roku 2010 odnotowano słabą, a w roku 2011 umiarkowaną, statystycznie istotną, korelację ujemną pomiędzy badanymi zmiennymi. Oznacza to, że w przedsiębiorstwach deweloperskich wraz ze wzrostem udziału kapitału własnego zmniejszał się udział aktywów trwałych, co należy tłumaczyć specyfiką działalności tych podmiotów. Powyższe zależności zostały zweryfikowane za pomocą odpowiednich testów statystycznych. Obliczenia dokonano za pomocą programu Gretl.(abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of the paper is to examine whether there is any relationship between capital structure, assets structure and the size of real estate development companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The capital structure is expressed by relation of equity to total liabilities. The size of companies' activity is expressed by amount of total assets, and asset structure - by the relation of fixed assets to total assets. The study shows that there is no statistically significant relationship between the capital structure and the size of entities surveyed. Between the structure of assets and capital structure, there was no statistically significant correlation in 2012-2014. In turn, in 2010, there was a weak, and in 2011 a moderate, statistically significant, negative correlation between the two variables. This means that with the increase in the share of equity the share of fixed assets decreased in the real estate development companies, which should be explained by their specificity. These dependencies have been verified using appropriate statistical tests. Calculations were made with help of the Gretl software.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Przedsiębiorstwo deweloperskie; Struktura kapitału; Struktura finansowania przedsiębiorstw; Analiza korelacji

EN

Development company; Capital structure; Structure of corporate financing; Correlation analysis

• Czasopismo: Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 9
• Strony: 59--71

Twórcy

autor

Magdalena Gostkowska-Drzewicka

• Uniwersytet Gdański

autor

Ewa Majerowska

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• 1. Adams A. 1992, Investment, Graham &Trotman, London/Dordrecht/Boston.
• 2. Al Ani M.K., Al Amri M.S., 2015, The determinants of capital structure: an empirical study of Omani listed industrial companies, "Business: Theory and Practice", Vol. 16(2), s. 159-167.
• 3. Atlas Estates Limited, 2016, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2015.
• 4. Duliniec A., 2011, Finansowanie przedsiębiorstwa. Strategie i instrumenty, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne PWE, Warszawa.
• 5. Duliniec A., 1998, Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• 6. Gabrusewicz W., 2014, Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Teoria i zastosowanie, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• 7. Hawawini G., Viallet C., 2007, Finanse menedżerskie. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa
• 8. Jaworski J., 2010, Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw, CeDeWu, Warszawa
• 9. Jerzemowska M., 2013, Kształtowanie stmktury kapitału w przedsiębiorstwie, w: Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie, red. M. Jerzemowska, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne PWE, Warszawa, s. 162-199.
• 10. Kara E., Erdur D.A., 2015, Determinants of Capital Structure: A Research on Sectors That Contribute to Exports in Turkey, ,,Istanbul University Journal of the School of Business", Vol. 44 (2), s. 27-38.
• 11. Lisińska K., 2015, Determinanty struktury kapitału na poziomie państwa na podstawie przeglądu literatury, "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu", nr 412, s. 204-2015.
• 12 Modigliani R., Miller M. H., 1963, Corporate income taxes and the cost of capital: A correction, "American Economic Review", vol. 53, s. 433-443.
• 13 Modigliani F., Miller M. H., 1958, The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, "American Economic Review", vol. 48, s. 261-291.
• 14 Mugośa A., 2015, The determinants of capital structure choice: Evidence from Western Europe, "Business and Economic Horizons", Vol. 11(2), s. 76-95.
• 15 Palacín-Sánchez M.H., Ramírez-Herrera L.M., Pietro F, 2013, Capital structure of SMEs in Spanish regions, "Smali Bus Econ" Vol. 41, s. 503-519.
• 16 Prędkiewicz K., Predkiewicz P., 2014, Wybrane determinanty struktury kapitału mikro, małych i średnich przedsiębiorstw w Polsce, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 802, "Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia" nr 65, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin, s. 829-842.
• 17 Sheikh N.A., 2015, Capital Structure Determinants of Non Financial Usted Firms in Service Sector: Evidence from Pakistan, Pakistan Journal of Social Sciences (PJSS) Vol. 35, No. 2, s. 1051-1059.
• 18 Van Caneghem T., Van Campenhout G., 2012, Quantity and quality of information and SME financial stmcture, "Smali Business Economics" 39, s. 341-358.
• 19 Teixeira N.M.D., Parreira J.F.M., 2014, Determinants of capital structure of the information technology industry, "The International Journal of Management Science and Information Technology", Special Issue: 2014 Spanish-Portuguese Scientific Management Conference, s. 114-132.