Selected Regulations of Financial Markets after the Great Recession - a Review of Tax Changes

• Autorzy: Radosław Ślusarczyk

Warianty tytułu

Wybrane regulacje rynków finansowych w odpowiedzi na Wielką Recesję - studium zmian w systemach podatkowych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The financial market plays an essential function in the modern market economy. This role determines the importance that it has for the proper functioning of economic growth achieved by individual countries. In particular, this relationship was revealed during the Great Recession. In order to limit the negative effects that the financial market abuses has had on the real economy, legislative bodies of many countries in the world have decided to strengthen their supervision and regulation. The aim of the article is to verify the hypothesis stated by H. Minsky about the process of the creation of "thwarting systems" after financial crises. To achieve this, analysis of a review of regulations regarding financial market taxation introduced in various countries has been conducted. The results confirm H. Minsky's hyphotesis. This article presents also the theoretical aspect of the regulation of financial markets and discusses the issue of using tax as a tool for shaping the behavior of entities functioning on that market. (original abstract)

Rynek finansowy pełni niezwykle istotną funkcję we współczesnej gospodarce rynkowej. Ta rola determinuje znaczenie jakie jego prawidłowe funkcjonowanie ma dla wzrostu gospodarczego osiąganego przez poszczególne państwa. Szczególnie zależność ta ujawniła się podczas The Great Recession. W celu ograniczenia negatywnych skutków jakie nadużycia na rynku finansowym wywarły na sferę realną gospodarki organy ustawodawcze licznych państw świata zdecydowały na wzmocnienie ich nadzoru oraz regulacji. Celem artykułu jest weryfikacja hipotezy autorstwa H. Minskiego, traktującej o procesie tworzenia tzw. "thwarting systems" w rezultacie kryzysów finansowych. W tym celu dokonano analizy zmian w systemach podatkowych dotyczących funkcjonowania rynków finansowych w wybranych krajach. Wyniki analizy wskazują na słuszność hipotezy H. Minskiego. W niniejszym artykule przedstawiony został również teoretyczny aspekt regulacji rynków finansowych oraz kwestia wykorzystania podatku jako narzędzia kształtowania zachowań podmiotów funkcjonujących na tymże rynku. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Financial crisis; Legal regulations; Taxation

PL

Kryzys finansowy; Regulacje prawne; Opodatkowanie

• Czasopismo: Barometr Regionalny
• Rocznik: 2016
• Tom: 14
• Numer: nr 3
• Strony: 41--49

Twórcy

autor

Radosław Ślusarczyk

• Cracow University of Economics, Poland

Bibliografia

• Abiad, A., E. Detragiache, and T. Tressel. 2010. "A New Database of Financial Reforms." IMF Staff Papers no. 57 (2):281-302. doi: 10.1057/imfsp.2009.23.
• Acharya, V.V., and T. Yorulmazer. 2008. "Cash-in-the-Market Pricing and Optimal Resolution of Bank Failures." Review of Financial Studies no. 21 (6):2705-2742. doi: 10.1093/rfs/hhm078.
• Akerlof, G.A. 1970. "Market for Lemons - Quality Uncertainty and Market Mechanism." Quarterly Journal of Economics no. 84 (3):488-500. doi: 10.2307/1879431.
• Allen, F., and D. Gale. 2000. "Financial Contagion." Journal of Political Economy no. 108 (1): 1-33. doi: 10.1086/262109.
• Arrow, K.J., and G. Debreu. 1954. "Existence of an Equilibrium for a Competitive Economy." Econometrica no. 22 (3):265-290. doi: 10.2307/1907353.
• Bagehot, W. 1873. Lombard Street: a Description of the Money Market. New York: Scribner, Armstrong & Co.
• Borio, C. 2013. "Towards a Macroprudential Framework for Bank Supervision and Regulation?" BIS Working Papers (128):1-26.
• Brunnermeier, M.K. 2009. "Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008." Journal of Economic Perspectives no. 23 (1):77-100. doi: 10.1257/jep.23.1.77.
• Chandavarkar, A. 1992. "Of Finance and Development - Neglected and Unsettled Questions." World Development no. 20 (1):133-142. doi: 10.1016/0305-750x(92)90142-I.
• Dembinski, P.H. 2011. Finanse po zawale. Od euforii finansowej do gospodarczego ładu. Warszawa: Studio Emka.
• Diamond, D.W., and R.G. Rajan. 2009. "The Credit Crisis: Conjectures about Causes and Remedies." American Economic Review no. 99 (2):606-610. doi: 10.1257/aer.99.2.606.
• Dodd, R. 2008. "Consequences of Liberalizing Derivatives Markets." In Capital Market Liberalization and Development, edited by J.A. Ocampo and J.E. Stiglitz. Oxford: Oxford University Press.
• Dornbusch, R., Y.C. Park, and S. Claessens. 2000. "Contagion: Understanding How It Spreads." World Bank Research Observer no. 15 (2):177-197.
• Fama, E.F., L. Fisher, M.C. Jensen, and R. Roll. 1969. "The Adjustment of Stock Prices to New Information." International Economic Review no. 10:1-27.
• Ferri, P., and H.P. Minsky. 1991. "Market Processes and Thwarting Systems." Levy Economics Institute Working Paper (64):1-30.
• Gill, I., H. Kharas, D. Bhattasali, M. Brahmbhatt, G. Datt, M. Haddad, E. Mountfield, R. Tatucu, and E. Vostroknutova. 2007. An East Asia Renaissence. Ideas for Economic Growth. Washington: The International Bank for Reconstruction and Development/The World Bank.
• Gottlieb, G., G. Impavido, and A. Ivanova. 2012. "Taxing Finance." Finance & Development (9):44-47.
• Horodecka, A. 2008. Ewolucja celów polityki gospodarczej. Rola zmian otoczenia. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Kaminsky, G.L., and S.L. Schmukler. 2003. "Short-Run Pain, Long-Run Gain. The Effects of Financial Liberalization." IMF Working Paper no. 3 (34):1-59.
• Keynes, J.M. 1936. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan.
• Levine, R. 2004. "Finance and Growth: Theory and Evidence." NBER Working Paper (10766): 1-118.
• Lucas, R.E. 1988. "On the Mechanics of Economic-Development." Journal of Monetary Economics no. 22 (1):3-42. doi: 10.1016/0304-3932(88)90168-7.
• McKinnon, R.I. 1973. Money and Capital in Economic Development. Washington: Brookings Institution.
• Ocampo, J.A. 2002. "Reforming the International Financial Architecture: Consensus and Divergence." In Governing Globalization. Issues and Institutions, edited by D. Nayyar. Oxford - New York: Oxford University Press.
• Pigou, A.C. 1920. The Economics of Welfare. London: Macmillan and Co., ltd.
• Schumpeter, J.A. 1934. The Theory of Economic Development. An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest, and the Business Cycle. Translated by R. Opie, Harvard economic studies. Cambridge, Mass: Harvard University Press.
• Shaw, E.S. 1973. Financial Deepening in Economic Development, Economic development series. New York: Oxford University Press.
• Spahn, P.B. 1995. "International Financial Flows and Transactions Taxes: Survey and Options." IMF Working Paper (95/60):1-62.
• Spencer, P.D. 2000. The Structure and Regulation of Financial Markets. Oxford - New York: Oxford University Press.
• Tobin, J. 1978. "A Proposal for International Monetary Reform." Eastern Economic Journal no. 4 (3-4):153-159.
• Tobin, J. 1996. Essays in Economics. National and International, Papers of James Tobin. Cambridge, Mass; London: MIT Press.
• Wagner, W. 2010. "In the Quest of Systemic Externalities: A Review of the Literature." Cesifo Economic Studies no. 56 (1):96-111. doi: 10.1093/cesifo/ifp022.
• Wheatley, J., and A. Beattie. 2009. "Brazil Imposes Tax on Foreign Investments." Financial Times, 2009.10.20.

Identyfikatory

DOI

doi.org/10.56583/br.492