Finansowanie działalności samorządów lokalnych przy użyciu obligacji komunalnych

• Autorzy: Sylwester Kozak

Warianty tytułu

Financing of Local Governments Using Municipal Bonds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem tego artykułu jest przedstawienie wyników analizy wykorzystania obligacji do finansowania działalności samorządów lokalnych, w tym rozwoju gospodarczego własnego regionu. U podstaw badania postawiono tezę, że w Polsce obligacje stają się coraz częstszym instrumentem finansowania samorządów lokalnych, w tym w znacznej części działalności inwestycyjnej na rzez rozwoju regionalnego. Na skalę ich wykorzystania istotny wpływ miał napływ funduszy strukturalnych UE i zmiana przepisów regulujących poziom zadłużenia samorządów lokalnych. W badaniach wykorzystano dane z Ministerstwa Finansów (MF), Głównego Urzędu Statystycznego (GUS), Europejskiego Banku Centralnego (EBC), platformy giełdowej CATALYST, okresowych raportów Narodowego Banku Polskiego (NBP) i literatury ekonomicznej. Artykuł ma następującą strukturę. Następna część przedstawia ogólną charakterystykę obligacji komunalnych w Polsce, kolejna - strukturalne zmiany na rynku obligacji komunalnych w Polsce i UE, a dalsza - zmiany w sposobie wykorzystania obligacji komunalnych dla finansowania rozwoju regionalnego. Całość analizy jest podsumowana we wnioskach. (fragment tekstu)

EN

The paper examines the use of municipal bonds in funding activities of local governments in Poland. The research is based on the data from Ministry of Finance, ECB, Central Statistical Office and the platform CATALYST. The analysis indicates that in Poland the level of usage of bonds by municipalities is lower than the EU average. Poland`s entrance to the EU and the EU structural funds significantly increased the interest of municipalities in funding investments with bonds, especially in 2008-2010. A significant portion of municipal bonds was dedicated to the regional development projects, mostly in infrastructure. In the years 2011-2014 the advantageous features of bonds caused an increase in the value of outstanding municipal bonds, as well as their share in the total municipal debt. Revenue bonds issued by the municipal enterprises have become a new option for funding infrastructure regional projects. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finansowanie samorządu terytorialnego; Finanse samorządu terytorialnego; Obligacje; Papiery dłużne; Rynek Catalyst

EN

Local government financing; Local government finance; Bonds; Debt securities; Catalyst market

• Czasopismo: Przedsiębiorstwo i Region
• Rocznik: 2015
• Numer: z. nr 7 Współpraca, konkurencyjność, rozwój
• Strony: 54--61

Twórcy

autor

Sylwester Kozak

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

Bibliografia

• Adamiak J., 2010, Rynek obligacji komunalnych w okresie spowolnienia gospodarczego w Polsce [w:] Finanse przedsiębiorstw i finanse publiczne. Wybrane aspekty, red. A. Uziębło, M. Kalinowski, M. Pronobis, "Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku", Gdańsk.
• Adamiak J., Kołosowska B., Voss G., 2012, Obligacje komunalne na rynku Catalyst jako źródło finansowania działalności jednostek samorządu terytorialnego, "Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska", vol. XLVI, Sectio H, s. 101-109, Lublin-Polonia.
• Bitner M., 2006, Finansowanie strukturalne w jednostkach samorządu terytorialnego - skąd przyszło, dokąd zmierza? Obligacje komunalne w Polsce, "Zeszyty BRE Bank - CASE", nr 84, s. 29-36.
• Dylewski M., 2014, Zadłużenie JST - problemy nowej perspektywy finansowej UE, "Studia Ekonomiczne", Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach: Finanse - problemy - decyzje, nr 198, cz. 1, s. 125-134.
• Inderst G., 2013, Private Infrastructure Finance and Investment in Europe, "European Investment Bank Working Papers", no. 02.
• Janeta A., 2012, Obligacje komunalne jako instrument finansowania rozwoju lokalnego i regionalnego, "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu", nr 271, s. 236-246.
• Jastrzębska M., 2009, Zarządzanie długiem jednostek samorządu terytorialnego, Wolters Kluwer Polska, Warszawa.
• Kopańska A., 2004, Rynek obligacji komunalnych w Polsce - czynniki jego obecnego kształtu oraz perspektywy rozwoju, "Ekonomia", nr 16, s. 75-94.
• Kopańska A., 2005, Wykorzystanie zjawiska exit & voice do poprawy funkcjonowania lokalnego sektora publicznego, "Samorząd Terytorialny", nr 9, s. 50-59.
• Korolewska M., Marchewka-Bartkowiak K., 2011, Zadłużenie samorządów terytorialnych w Polsce, "Studia Biura Analiz Sejmowych (BAS)", nr 4(28), s. 99-128.
• Leigland J., 1997, Accelerating Municipal Bond Market Development in Emerging Economies: An Assessment of Strategies and Progress, "Public Budgeting and Finance", Summer, s. 57-79.
• Lipszyc J., 2012, Pieniądze na inwestycje z przyszłych przychodów. NBP, Obserwatorfinansowy.pl: [http://www.obserwatorfinansowy.pl/forma/rotator/pieniadze-na-inwestycje-z-przyszlychprzychodow].
• Markowski K., 2002, Rozwój rynku obligacji komunalnych w Polsce [w:] Problemy zarządzania na rynku kapitałowym, red. K. Ciejpa-Znamirowski, Wyd. KUL, Lublin.
• Martell Ch., Guess G., 2006, Development of Local Government Debt Financing Markets: Application of a Market-Based Framework, "Public Budgeting and Finance", Spring, s. 88-119.
• Misterek W., Zewnętrzne źródła finansowania działalności inwestycyjnej jednostek samorządu terytorialnego, Difin, Warszawa.
• Szewczuk A., Kogut-Jaworska M., Zioło M., 2011, Rozwój lokalny i regionalny. Teoria i praktyka, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
• Świaniewicz P., Łukomska J., 2014, Kto tonie w długach. Ranking - zadłużenie samorządów, "Pismo Samorządu Terytorialnego WSPÓLNOTA", nr 19: [http://www.myslowice.pl/data/newsFiles/nr_19_ranking_-_zadluzenie_samorzadow.pdf].
• Święcicki M., 2006, Rynek obligacji komunalnych z perspektywy organizatora emisji, "Obligacje Komunalne w Polsce - Zeszyty BRE Bank - CASE", nr 84, s. 25-28.

Identyfikatory

DOI

10.15584/pir.2015.7.6