Zjawiska anomalne na rynku surowców

• Autorzy: Marianna Dębniewska , Karol Wojtowicz

Warianty tytułu

Anomalies in the Commodity Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Weryfikacja procesu kształtowania się cen instrumentów finansowych budzi zainteresowanie zarówno świata akademickiego, jak i praktyków. Jednym z fundamentalnych zagadnień neoklasycznej teorii finansów jest zaproponowana przez E. Famę hipoteza efektywności informacyjnej, w myśl której ceny instrumentów finansowych zawsze i w pełni odzwierciedlają istotne dane rynkowe. Rosnące zainteresowanie inwestorów rynkami towarowymi rodzi pytanie, czy podlegają one podobnym prawidłowościom, jak rynki klasycznych papierów wartościowych? Celem artykułu jest identyfikacja zjawisk anomalnych o charakterze kalendarzowym. Badaniu poddano stopy zwrotu instrumentów opartych na cenie ropy, złota oraz kukurydzy. (abstrakt oryginalny)

EN

Pricing of financial instruments is of interest to both academics and practitioners. One of the fundamental issues of finance theory is proposed by E.Famę hypothesis of informational efficiency, according to which the prices of financial instruments and always fully reflect the relevant market data. The growing investors interest in commodity markets raises the question of whether they follow similar regularities as classic securities markets. The main aim of this article is to identify calendar anomalies. Tests were carried out using the price of popular commodities: oil, gold and corn. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek surowców; Instrumenty finansowe; Gospodarka surowcowa; Wycena instrumentów finansowych; Sezonowość

EN

Materials market; Financial instruments; Raw materials economy; Financial instruments valuation; Seasonal character

• Czasopismo: Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku
• Rocznik: 2016
• Tom: 47 Rynki finansowe, inwestycje, polityka gospodarcza : nowe wyzwania i możliwości
• Strony: 149--164

Twórcy

autor

Marianna Dębniewska

• Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku

autor

Karol Wojtowicz

• Uniwersytet Warmińsko-Mazurski w Olsztynie

Bibliografia

• Bouman S., Jacobsen B. (2001), The Halloween Indicator, 'Sell in May and Go Away': Another Puzzle, American Economic Review 92 (5).
• Czerwonka M., Gorlewski B. (2008), Finanse behawioralne, Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie.
• Epstein G.A. (2005), Financialization and the World Economy, Edward Elgar Publishing, UK and Northampton.
• French K.R. (1980), Stock returns and the weekend effect, Journal of Financial Economics, 8(1).
• Frunze M.C. (2016), Commodities Markets - Chapter 1C, [w:] Solving Modem Crime in Financial Markets, Elsevier Inc.
• Grossman S.J., Stiglitz J.E. (1980), On the impossibility of informationally efficient markets, American Economic Review 70.
• Jajuga K. (2010), 45 lat teorii efektywnego rynku kapitałowego, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego Nr 612, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia Nr 28, Szczecin.
• Lakonishok J., Smidt S. (1988), Are seasonal anomalies real? A ninety-year perspective, Review of Financial Studies, 1(4).
• Officer R.R. (1975), Seasonality in Australian Capital Markets: Market Efficiency and Empirical Issues, Journal of Financial Economics, Vol. 2.
• Roll R. (1994), What every SEO should know about scientific progress in Economics: What is known and what remains to be resolved, Financial Management.
• Rozeff M.S., Kinney W.R. (1976), Capital Market Seasonality: The Case of Stock Market Returns, Journal of Financial Economics, Vol. 3.
• Sierakowska D. (2015), Świat surowców, Wyd. Trend Edukacja Finansowa Sp. z o.o., Warszawa.
• Szyszka A. (2009), Finanse behawioralne. Nowe podejście do inwestowania na rynku kapitałowym, Wydawnictwo UW w Poznaniu.
• Ślepaczuk R. (2006), Anomalie rynku kapitałowego w świetle hipotezy efektywności rynku, [w:] e-Finanse: finansowy kwartalnik internetowy, (1).
• Tomaszewski J.D. (2015), Finansjalizacja a zmiany strukturalne na rynku towarów rolnych w pierwszych latach XXI w., Annales Universitates Mariae Curie-Skłodowska, Lublin - Polonia, VOL. XLIX, 4.
• Tversky A., Kahneman D. (1986), Rational choice and the framing of decisions, Journal of Business.
• Zaremba A. (2014), Makroekonomiczne determinanty stóp zwrotu na rynkach surowców w wa- runkach finansjalizacji, Finanse, 1(7).
• ---