Oddziaływanie ekspansji fiskalnej wspomaganej przez monetarną na produkcję - ujęcie teoretyczne i na przykładzie wybranych gospodarek

• Autorzy: Dariusz Malinowski , Marcin Krawczyk

Warianty tytułu

The Impact of Money Accommodated Fiscal Expansion on Production - Theory And Experience of Selected Countries

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule podjęto problem widocznej po 2007 r. w różnych gospodarkach nieskuteczności ekspansji fiskalnej wspomaganej przez monetarną. W pierwszej jego części przedstawiono teoretyczną analizę - propozycję wyjaśnienia tej nieskuteczności. Jej przyczyną jest działanie mechanizmów, które w pewnych warunkach mogą uruchomić się w odpowiedzi na monetarne wspomaganie fiskalnej ekspansji. Te warunki to mała aktywność gospodarcza rodząca niepewność, deflacja, niskie stopy procentowe oraz istnienie długu publicznego. Zaproponowane mechanizmy odwołują się do keynesowskiej analizy preferencji płynności oraz tobinowskich analiz portfela i współczynnika q. W drugiej części na przykładzie wybranych gospodarek (niektóre państwa strefy euro, USA, Wielka Brytania, Polska) pokazano, że to, iż mimo silnego wzrostu deficytu budżetowego w latach 2008-2009 utrzymywało się niskie tempo wzrostu realnej produkcji, mogło właśnie wynikać z działania tych mechanizmów. Podkreślono także, że warunki niesprzyjające skuteczności ekspansywnej polityki fiskalnej w oddziaływaniu na tempo wzrostu gospodarczego nadal utrzymują się w tych państwach(abstrakt oryginalny)

EN

The article discusses the problem of fiscal expansion ineffectiveness observed in many countries after 2007. It contains two parts. The first explains the causes of this ineffectiveness. It is a theoretical analysis of economic mechanisms that can be at work in specific conditions, i.e., monetary accommodation, low economic activity, low interest rates and public debt. They all weaken the demand effect of budget deficit. The conclusions are drawn from the combined analysis the modified Keynesian liquidity preference, Tobin's analysis of public debt and q theory. In the second part the above mechanisms are illustrated by the experiences of several economies (selected euro zone countries, US, UK and Poland). We observe that despite large cyclical budget deficits in 2008-2009 the economic activity remains low and the conditions rendering fiscal expansion impotent still persist(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Deflacja; Dług publiczny; Polityka fiskalna

EN

Deflation; Public debt; Fiscal policy

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 451 Finanse publiczne
• Strony: 240--255

Twórcy

autor

Dariusz Malinowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

autor

Marcin Krawczyk

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Keynes J.M., 1973, The Collected Writings. The General Theory, vol. 7, Macmillan, London.
• Krawczyk M., 2007, O neutralności długu publicznego. Wokół ricardiańskiego teorematu ekwiwalentności - R. Barro, J. Tobin i inni, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Krawczyk M., 2013, Pułapka płynności a monetarna akomodacja fiskalnej ekspansji, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Malinowski D., 2014, Skutki wzrostu deficytu ekonomicznego budżetu państwa i długu publicznego dla gospodarki i stanu finansów publicznych, [w:] Zawiślińska I. (red.), Współczesne państwo a dług publiczny. Dylematy i mity, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Malinowski D., 2015, Dług publiczny w ujęciu ekonomicznym i prawnym. Zmienność długu publicznego w wybranych gospodarkach pozaeuropejskich po 2007 roku na tle państw Unii Europejskiej, Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace, nr 2 (22).
• Mankiw G., Elmendorf D., 1998, Government debt, NBER Working Paper, no. 6470.
• Tobin J., Buiter W., 1980, Fiscal and monetary policies, capital formation and economic activity, Cowles Foundation Paper, no. 523.
• www.bankofengland.co.uk.
• www.bea.gov.
• www.ecb.europa.eu.
• http://ec.europa.eu/eurostat.
• www.federalreserve.gov.
• www.money.pl.
• www.nbp.pl.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2016.451.20