Inwestowanie na rynku międzynarodowym a ryzyko portfela. Analiza na podstawie głównych indeksów międzynarodowych

• Autorzy: Ewa Feder-Sempach

Warianty tytułu

International Investments and Portfolio Risk: Main International Indices Analysis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono dywersyfikację międzynarodową i zastosowania teorii portfelowej w wymiarze globalnym. Poruszono zagadnienia takie jak: międzynarodowa granica efektywna, stopień redukcji ryzyka przy dywersyfikacji międzynarodowej, stopień redukcji ryzyka w zależności od różnicowania portfela w ramach krajów i sektorów oraz przeniesienie się dywersyfikacji międzynarodowej na poziom ponadregionalny. Celem głównym artykułu jest prezentacja wpływu dywersyfikacji międzynarodowej na ryzyko portfela na podstawie głównych indeksów międzynarodowych w latach 2011-2015. Za pomocą średniej oczekiwanej stopy zwrotu i odchylenia standardowego zobrazowano wpływ dywersyfikacji międzynarodowej na ryzyko portfela. Przeanalizowano portfele składające się z indeksów z różnych regionów świata - Europy, Stanów Zjednoczonych i Chin. Badanie empiryczne pokazało spadek ryzyka całkowitego wraz z dywersyfikacją międzynarodową. Najniższym ryzykiem całkowitym w okresie 2011-2015 cechował się portfel jednoindeksowy S&P500, który okazał się najbardziej zdywersyfikowany międzynarodowo.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to present theoretical research on international portfolio theory. The article describes the main research areas such as international efficient frontier, risk reduction through international diversification, the degree of risk reduction in different countries and sectors, and spread of international diversification into supra-regional level. The main objective is to present the impact of international diversification on portfolio risk based on the major international indices in the period of 2011-2015 with the use of expected rate of return and standard deviation. Portfolios from various regions of the world - Europe, the United States, and China - have been analysed. Empirical research has shown that the degree of risk reduction is connected with the level of international diversification. In the period of 2011-2015, the lowest risk characterized the S&P500 portfolio, which in itself proved to be the most internationally diversified.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje międzynarodowe; Dywersyfikacja; Dywersyfikacja ryzyka; Ryzyko inwestycyjne; Portfel inwestycyjny

EN

International investment; Diversification; Risk spreading; Investment risk; Investment portfolio

• Czasopismo: International Business and Global Economy
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 35/2
• Strony: 98--110

Twórcy

autor

Ewa Feder-Sempach

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Agati A., 2007, The Effects of International Diversification on Portfolio Risk, Honors Projects. Paper 15, http://digitalcommons.iwu.edu/econ_honproj/15 [dostęp: 20.01.2016].
• Campbell J. Y., Lettau M., Malkiel B.C., Xu Y., 2001, Have Individual Stocks Become More Volatile? An Empirical Exploration of Idiosyncratic Risk, Journal of Finance, vol. 56.
• Chiang K., Loenhard С., 2007, International Diversification. The Within-and Between-Region Effects, Journal of Investing, vol. 16, issue 1.
• Elton E., Gruber M., 1995, Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, John Wiley & Sons, INC, New York.
• Forbes K., Rigobon R., 2002, No Contagion, Only Interdependence. Measuring Stock Market Comovements, The Journal of Finance, vol. 57, issue 5.
• Francis J., 2000, Inwestycje, analiza i zarządzanie, WIG-Press, Warszawa.
• Grubel H., 1968, Internationally Diversified Portfolios. Welfare Gains and Capital Flows, American Economic Review, December.
• Kohers Т., Kohers G., Pandey V., 1998, The contribution of emerging markets in international diversification strategies, Applied Financial Economics, vol. 8, issue 5.
• Levy H., Sarnat M., 1970, International Diversification of Investment Portfolios, The American Economic Review, vol. 60, no. 4.
• Meric I., Meric G., 1998, Correlation Between the World's Stock Markets Before and After the 1987 Crash, Journal of Investing, vol. 7, issue 3.
• Solnik В., 1974, Why Not Diversify Internationally rather than Domestically?, Financial Analysts Journal, vol. 30, no. 4.
• Solnik В., Noetzlin В., 1982, Optimal international asset allocation, The Journal of Portfolio Management, vol. 9, no. 1.

Identyfikatory

DOI

10.4467/23539496IB.16.049.5630