Znaczenie porozumień swapowych banków centralnych w tworzeniu oficjalnej płynności międzynarodowej

• Autorzy: Dominik Skopiec

Warianty tytułu

The Role of Currency Swaps Between Central Banks in the Provision of Official International Liquidity

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Porozumienia o swapach walutowych zawierane pomiędzy bankami centralnymi najważniejszych gospodarek świata stanowiły jeden z najistotniejszych instrumentów walki z globalnym kryzysem finansowym lat 2008-2010. Banki centralne zawierają kontrakty swapowe także po przezwyciężeniu skutków kryzysu. W artykule zanalizowano znaczenie porozumień swapowych w kreacji oficjalnej płynności międzynarodowej. Tezą artykułu jest twierdzenie, że swapy walutowe banków centralnych odgrywają istotną rolę w tworzeniu owej płynności i stanowią jeden z kluczowych elementów pokryzysowego międzynarodowego systemu walutowego. Zastosowane metody badawcze obejmują analizę danych statystycznych dotyczących porozumień swapowych, oficjalnych aktywów rezerwowych i międzynarodowego wykorzystania walut, a także analizę porównawczą i studium literatury przedmiotu. Przeprowadzona w artykule analiza dowodzi, że porozumienia swapowe przyczyniają się do zmniejszenia dysfunkcjonalności międzynarodowego systemu walutowego w zakresie tworzenia płynności międzynarodowej, a w związku z tym zwiększają stabilność tego systemu.(abstrakt oryginalny)

EN

Currency swaps between central banks of the major economies constituted one of the most prominent instruments in the mitigation of the global financial crisis. Swap agreements have been signed on a regular basis after the crisis as well. The purpose of this article is to assess the significance of currency swaps in the provision of official international liquidity. The thesis of the article assumes that currency swaps play a significant role in the creation of official international liquidity and constitute one of the key elements of the post-crisis international monetary system. The methods applied include an analysis of statistical data concerning swap arrangements, official reserve assets and international use of national currencies as well as comparative analysis and literature study. The analysis demonstrates that currency swaps reduce the malfunction of the contemporary international monetary system in the field of international liquidity provision and, as a consequence, contribute to its greater stability. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki swap; Płynność finansowa; Waluta międzynarodowa

EN

Swap markets; Financial liquidity; International currency

• Czasopismo: International Business and Global Economy
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 35/2
• Strony: 123--136

Twórcy

autor

Dominik Skopiec

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Allen W., Moessner R., 2010, Central Bank Cooperation and International Liquidity in the Financial Crisis of 2008-9, Bank for International Settlements, Special Paper, no. 187.
• Bilski J., 2006, Międzynarodowy system walutowy. Kierunki ewolucji, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• Bogołębska J., 2013, Nierównowagi globalne a stabilność międzynarodowego system walutowego. Analiza na przykładzie akumulacji rezerw walutowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Broz L., 2015, The Federal Reserve as Global Lender of Last Resort, 2007-2010, Systemic Risk Centre, Discussion Paper, no. 30.
• Cattaneo N., Mayamiko В., Freyer D., 2015, The BRICS Contingent Reserve Arrangement and its Position in the Emerging Global Financial Architecture, South African Institute of International Affairs, Policy Insights, no. 10.
• COFER, 2015, Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves, International Monetary Fund.
• Cohen В., 2004, The Macrofoundation of Monetary Power, University of California at Santa Barbara.
• Duran С., 2015, The International Lender of Last Resort for Emerging Countries. A Bilateral Currency Swap?, The Global Economic Governance Programme Working Paper, no. 108, University of Oxford.
• Eichengreen В., 2011, Exorbitant Privilege. The Rise and Fall of the Dollar, Oxford University Press, Oxford.
• Fahri E., Gourinchas P., Rey H., 2011, Reforming the International Monetary System, Centre for Economic Policy Research, London.
• Fleming J.M., 1961, International Liquidity. Ends and Means, International Monetary Fund, Staff Papers, vol. 8.
• Henning R., 2015, The Global Liquidity Safety Net. Institutional Cooperation on Precautionary Facilities and Central Bank Swaps, Centre for International Governance Innovation, Working Paper, no. 5.
• IMF, 2009, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th Edition, Washington.
• IMF, 2013, International Reserves and Foreign Currency Liquidity. Guidelines for a Data Template, Washington.
• IMF, 2014, Annual Report, Washington.
• IMF, 2016, The IMF at a Glance, Washington.
• Ito I., 2011, The Internationalization of the RMB. Opportunities and Pitfalls, The Council on Foreign Relations, New York.
• Kenen P., 1983, The Role of the Dollar as an International Currency, Occasional Paper, no. 13, Group of Thirty, New York.
• Lutkowski K., 1996, Międzynarodowy system walutowy, Wydawnictwo Poltext, Warszawa.
• Marrewijk С., 2007, International Economics. Theory, Application and Policy, Oxford University Press, Oxford.
• McDowell D., 2012, The US as Sovereign International Last-Resort Lender. The Fed's Currency Swap Programme during the great panic of2007-2009, New Political Economy, vol. 17, no. 2.
• Mehrling P., 2015, Elasticity and Discipline in the Global Swap Network, Institute for New Economic Thinking, Working Paper, no. 27.
• Williamson J., 2009, Understanding Special Drawing Rights (SDRs), Policy Brief, no. 09-11, Peterson Institute for International Economics, Washington.

Identyfikatory

DOI

10.4467/23539496IB.16.051.5632