The Profitability of the Strategy Linking Fundamental, Portfolio and Technical Analysis on the Polish Capital Market

• Autorzy: Marcin Flotyński
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In the article, several methods of taking investment decisions are described: a fundamental, portfolio, and technical analysis. They constitute different approaches which are convenient for different types of investors with various expectations and time horizons of their investments. The simultaneous combination of these three analyses is not popular. The aim of this study is to test the effectiveness of simultaneous use of a fundamental analysis, portfolio analysis, and technical analysis for shares quoted on the Warsaw Stock Exchange (WSE) in 2000-2007. The research hypothesis is advanced that the concurrent-linked application of a fundamental, portfolio, and technical analysis brings better results than the separate use of these analyses. Models of capital market, such as CAPM and APT, have been used, as well as P/E ratio, Return on Equity (RoE), Relative Strength Index (RSI), and Exponential Moving Average (EMA). The combination of a financial analysis, technical indicators, and models of the capital market in order to invest on the stock exchange is author's own method. In general, the survey has been carried out on the grounds of quantitative methods (financial analysis, regression model, and multi regression model) and a comparative analysis. The results of the research have been used to create diversified portfolios on the WSE. It occurs that the concurrent use of the three analyses brings the highest rate of return of a portfolio.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Fundamental analysis; Portfolio analysis; Technical analysis; Capital Asset Pricing Model (CAPM)

PL

Analiza fundamentalna; Analiza portfelowa; Analiza techniczna; Model wyceny aktywów kapitałowych

• Czasopismo: Folia Oeconomica Stetinensia
• Rocznik: 2016
• Numer: vol. 16, iss. 1
• Strony: 113--146

Twórcy

autor

Marcin Flotyński

• Poznań University of Economics

Bibliografia

• About.com Stocks (2015). Investing strategies. Available at: http://stocks.about.com/od/invest-ingstrategies/Investing_Strategies.htm (access: 5.03.2015).
• Begg, D., Fischer, S., Dornbusch, R. (2007). Mikroekonomia, trans. by B. Czarny et al. Warszawa: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
• Brealey, R.A., Myers, S.C. (1999). Podstawy finansów przedsiębiorstw. Tom I i II, trans. by J. Katolik. Warszawa: PWN.
• Brigham, E.F., Houston, J.F. (2004). Fundamentals of financial management. Tenth edition. THOMSON South-western, Natorp Boulevard.
• Elder, A. (1998). Zawód inwestor giełdowy, trans. by A. Nowińska. Warszawa: Dom Wydawniczy ABC.
• Gajdka, J., Walińska, E. (2000). Zarządzanie finansowe. Teoria i praktyka. Tom I i II. Warszawa: Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce.
• GPW (2015a). Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. Analizy i statystyki. Available at: http://www.gpw.pl/analizy_i_statystyki (access: 10.03.2015).
• GPW (2015b). Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. Wskaźniki sektorów. Available at: http://www.gpw.pl/wskazniki_sektorow (access: 11.03.2015).
• Gruszczyński, M., Kuszewski, T., Podgórska, M. (2004). Ekonometria i badania operacyjne: podręcznik dla studiów licencjackich. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH.
• Malkiel, B.G. (2003). Błądząc po Wall Street. Dlaczego nie można wygrać z rynkiem, trans. by T. Kamiński. Warszawa: WIG-Press.
• Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. New York-London: John Wiley & Sons, Inc., Chapman & Hall, Limited.
• Nobelprize.org (2015). Harry M. Markowitz - Autobiography, The official web site of the Nobel Prize. Available at: http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/1990/markowitz-autobio.html (access: 23.02.2015).
• O'Neill, W. (2007). Sukces na giełdzie. 24 lekcje skutecznego inwestowania, trans. by. J. Matysiak. Warszawa: Liber.
• Sobczyk, M. (2007). Statystyka. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Tarczyński, W., Łuniewska, M. (2004). Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym. Warszawa: Placet.
• Tyran, M. (2004). Wskaźniki finansowe. Kraków: Oficyna Ekonomiczna.
• Wawryszuk-Misztal, A. (2007). Strategie zarządzania kapitałem obrotowym netto w przedsiębiorstwach. Lublin: Wydawnictwo Uniwersytetu Marii-Curie Skłodowskiej.
• Wierzbicki, M. (1995). Analiza portfelowa. Łódź: MOTTE.
• Bankier.pl, Polski portal finansowy, http://www.bankier.pl.
• Dom Maklerski Bank Ochrony Środowiska, http://www.bossa.pl/notowania/wykresy.
• Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, http://www.gpw.pl.
• Główny Urząd Statystyczny, http://www.stat.gov.pl.
• Ministerstwo Finansów, http://www.mf.gov.pl.
• Money.pl, Portal finansowy, http://www.money.pl.
• Narodowy Bank Polski, http://www.nbp.pl.
• Stooq.pl, http://stooq.pl/q/d/?s=wig20.
• Yahoo Finance, http://finance.yahoo.com.

Identyfikatory

DOI

10.1515/foli-2016-0008