PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2016 | 4 | nr 3 | 189--209
Tytuł artykułu

Governance of Tanzanian Pension Fund Investment

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Współrządzenie tanzańskim systemem funduszy emerytalnych
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Celem artykułu jest przedstawienie, w jaki sposób są zarządzane tanzańskie inwestycyjne fundusze emerytalne, a także jakie są perspektywy rozwoju tych funduszy w przyszłości. Literatura dostarcza obszerny zestaw koncepcyjnych i praktycznych ujęć współrządzenia inwestycyjnymi funduszami emerytalnymi. Niniejsze ujęcie jest oparte na badaniach studiów przypadku poprzez wywiady z uczestnikami systemu. Wykazano, że o ile system się wzmacnia, o tyle jego inherentne ograniczenia mogą stanowić przesłankę do zmian. Inwestycje podejmowane w ramach funduszy emerytalnych funkcjonują poprawnie, a uczestnicy otrzymują wypłaty. Także nadzór jest uznawany za działający dobrze i rozsądnie. Odstępstwa wiążą się z ograniczeniami inwestycji nałożonymi przez rynek i rząd, a także z nadal niskim pokryciem, obciążeniem przez rząd, obciążeniem kosztami administracyjnymi, spolegliwością pracowników, wycofywaniem się beneficjentów, niedostateczną edukacją oraz ogólną ignorancją. System jest zarządzany przez kompleksowe, ale surowe kontrole i podlega profesjonalizacji. Aby obniżyć koszty administracyjne oraz podnieść zwrot z inwestycji, można zmodyfikować role ministerstw w odniesieniu do ciała nadzorującego, przy informowaniu banku centralnego. Artykuł dowodzi, że hierarchiczny system rodzi konflikty, które są ograniczane przez oparte na zaufaniu wspólne dążenia do optymalnej wartości finansowej. W szczególności, artykuł argumentuje, że współrządzenie inwestycjami odnosi korzyści ze ścisłej kontroli oraz profesjonalizacji, zwłaszcza gdy zmniejszone są finansowe ograniczenia rynku i rządu. (abstrakt oryginalny)
EN
This study aims to examine how mainland Tanzania pension fund investments are governed and which developments can be foreseen. The literature provides ample leads for a conceptual and practical framework on pension fund investment governance. This framework is filled in along a case research design drawing upon system participant interviews. It is shown that whilst the system is gaining strength, its inherent limitations may call for change measures. The pension fund's investments work out fine and contributors receive value for money. Also, the oversight is thought to work reasonably well. Quirks include investments limitations set by the markets and the government, and also a still low coverage, the heavy weight of the government, a load of administrative costs, employer compliance, beneficiary withdrawal, insufficient education throughout and ignorance in general. The system is governed by complex but strict controls and is being professionalised. To lower administrative costs and raise investment returns, the role of the Ministries versus the Regulator may be amended, while keeping Central Bank in the loop. The paper demonstrates that the hierarchical system engenders agency conflicts that are curbed by a trust grounded common strive for optimal financial value. In specific the paper argues that the investment governance benefits from strict controls and professionalising, especially if financial markets and government limitations are lessened. (original abstract)
Rocznik
Tom
4
Numer
Strony
189--209
Opis fizyczny
Twórcy
  • University of Groningen, The Netherlands
  • Institute of Finance Management, Dar es Salaam, Tanzania; University of Groningen, The Netherlands
Bibliografia
  • Ambachtsheer K. (2007), The three grades of pension fund governance quality: bad, better and best, Working papers, July 4.
  • Ambachtsheer K. (2013), The pension system in Finland: Institutional structure and governance, Finnish Centre for Pensions, Vaasa.
  • Bank of Tanzania (2012), The Social Security Schemes Investment Guidelines, Dar es Salaam.
  • Bank of Tanzania (2015a), The Social Security Schemes Investment Guidelines, Dar es Salaam.
  • Bank of Tanzania (2015b), Financial stability report 2015, Bank of Tanzania, Dar es Salaam, September.
  • Bereton P., Kitchenham B., Budgen P., Li Z. (2008), Using a Protocol Template for Case Study Planning, Working papers, University of Durham.
  • Biernacki P., Waldorf D. (1981), Snowball sampling, problems and techniques of chain referral sampling, "Sociological methods & research", vol. 10, pp. 141-163.
  • Boon L-N., Brière M., Gresse C., Werker B.J.M. (2014), Pension regulation and investment performance: Rule-based vs. risk-based, Netspar Discussion Papers, Tilburg.
  • Callund Consulting (2013), Review of the structure of the pension sector in the East African Community, November.
  • Carmichael J., Palacios R.J. (2003), A framework for public pension fund management, in: Musalem A.R., Palacios R.J. (eds.), Public pension fund management: Governance, accountability and investment policies, pp. 1-48.
  • Clark G.L. (2004), Pension fund governance: Expertise and organisational form, "Journal of Pension Economics and Finance" vol. 3 no 2, pp. 233-253.
  • Clark G.L., Urwin R. (2008a), Making pensions boards work: The critical role of leadership, "Rotman International Journal of Pension Management", vol. 1 no 1, pp. 38-45.
  • Clark G.L., Urwin R. (2008b), Best practice pension fund governance, "Journal of Asset Management", vol. 9 no. 1, pp. 2-21.
  • Economou T., Haenni G., Manola-Bonthond E. (2013), A governance framework designed for dynamic asset allocation: The CERN pension fund model, "Journal of Investment Consulting", vol. 14 no. 1, pp. 1-7.
  • FSAP Financial Sector Assessment Tanzania (2003), Joint IMF-World Bank FSAP, August.
  • Flyvbjerg B. (2006), Five misunderstandings about case-study research, "Qualitative Inquiry", pp. 219-244.
  • Gilian S. (2006), Recent developments in corporate governance: An overview, "Journal of Corporate Finance", vol. 12, pp. 381-402.
  • Greifer N. (2003), A guide for establishing a pension investment policy, Government Finance Officers Association. Chicago.
  • Hauptmeier D., Mannion G. (2011), Investment governance of defined contribution funds, in: Thornton P., Fleming F. (eds.), Good governance for pension schemes, Cambridge University Press, Cambridge, pp. 267-288.
  • Ihantola E.-M., Kihn L-A. (2010), Assessing the quality of case studies, Working paper, University of Vaasa, June.
  • ILO governance of social security systems: A guide for board members in Africa (2010), International Training Centre of the International Labour Organization, Turin.
  • Jensen M.C., Meckling W.H. (1976), The theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure, "Journal of Financial Economics", vol. 3, pp. 305-360.
  • Kaplan R.S., Norton D. (1992), The balanced scorecard: Measures that drive performance, "Harvard Business Review" vol. 70 no. 1, pp. 71-79.
  • Lekone B., Mukuna J. (2014), Statutory and corporate governance concerns on investments by pension funds in Botswana, "European Scientific Journal", vol. 10 no. 19, pp. 193-202.
  • Markowitz H.M. (1959), Portfolio selection: Efficient diversification of investments, John Wiley & Sons, New York.
  • Nooteboom B. (1996), Trust, opportunism and governance: A process and control model, "Organization Studies", vol. 17 no. 6, pp. 985-1010.
  • OECD Principles of Corporate Governance (2004), Organisation for Economic Co-operation and Development.
  • OECD Guidelines for Pension Fund Governance (2009), Organisation for Economic Co-operation and Development.
  • OECD Regulation of Insurance Company and Pension Fund Investment: Report to G20 Finance Ministers and Central Bank Governors (2015), Organisation for Economic Co-operation and Development, September.
  • OPSG Discussion Paper on Occupational Pension Scheme Governance (2013), Occupational pension stakeholder group EIOPA-OPSG, July.
  • Osborne P. (2007), The new public governance?, "Public Management Review", vol. 8 no. 3, pp. 377-387.
  • Pension Protection Fund (PPF) (2010), Future of the risk-based levy - Reflecting good governance practices and risk management, PPF/Mercer, August.
  • Rajkumar S. (2010), Investment management: Key messages, in: eds. Rajkumar S., Dorfman M.C., Governance and investment of public pension assets, World Bank, Washington DC, pp. 13-23.
  • Ritter J.R. (2003), Behavioral finance, "Pacific-Basin Finance Journal", vol. 11 no. 4, pp. 429-437.
  • Rozanov A. (2015), Public pension fund management: Best practice and international experience, "Asian Economic Policy Review", vol. 10, pp. 275-295.
  • Rudolph H.P., Hinz R., Antolín P., Yermo, J. (2010), Evaluating the financial performance of pension funds, in: eds. Hinz R., Rudolph H.P., Antolín, P., Yermo, J., Evaluating the financial performance of pension funds, World Bank, Washington DC, pp. 1-23.
  • Simon H.A. (1960), The new science of management decision, Harper, New York.
  • Skelcher C., Mathur N., Smith, M. (2005), The public governance of collaborative spaces: discourse, design and democracy, "Public Administration"m no 83, pp. 573-596.
  • Stoker G. (2006), Public value management: A new narrative for networked governance?, "The American Review of Public Administration", no 36, pp. 41-56.
  • Stone M.M., Ostrower F. (2007), Acting in the public interest? Another look at research on nonprofit governance, "Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly", no. 36, pp. 416-438.
  • Thomas E. (2011), Good trusteeship, in: eds. Good Governance for Pension Schemes, Cambridge University Press, Cambridge, p. 67-84.
  • Urwin R. (2011) Investment governance of defined benefit funds, in: Thornton P., Fleming F., Good governance for pension schemes, Cambridge University Press, Cambridge, pp. 173-186.
  • Williamson O.E. (1989), Transaction cost economics, in: eds. Schmalensee R., Willig R., Handbook of industrial organization, Part 1, Elsevier, Amsterdam, pp. 135-178.
  • World Bank (2005), Supervision: Building public confidence in mandatory funded pensions January 1.
  • World Bank (2013), Tanzania: Diagnostic review of consumer protection and financial literacy. Volume 1: Key findings and recommendations, Washington DC.
  • Yin R.K. (2014), Case study research; Design and methods, 4th edition, SAGE Publications, London.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171454167

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.