PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2016 | 50 | nr 4 | 413--421
Tytuł artykułu

Strategia wartości - test na GPW w Warszawie

Autorzy
Warianty tytułu
Value Strategy - Test on the Warsaw Stock Exchange
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Artykuł analizuje, czy strategia wartości może zmienić poziom stóp zwrotu wypracowanych przez inwestora. Strategia dzieli corocznie ogół akcji na decyle względem B/M, E/P i CAP. Wskaźniki te są wykorzystywane do sortowania akcji w portfelach. Opracowanie dostarcza dowodów, że strategie wartości generują stopy zwrotu niższe od WIG. Drugim rezultatem badania jest potwierdzenie istotnej statystycznie mocy predykcji stóp zwrotu portfeli przez B/M i CAP.(abstrakt oryginalny)
EN
This paper examines whether a value strategy can shift the distribution of returns earned by an investor. The strategy divides the universe of stocks annually into book-to-market (B/M), earning-to-price (E/P) and market value (CAP) deciles. These ratios are used to sort individual stocks into portfolios. The paper provides evidence that the value strategies produce lower returns than WIG. The second result is that B/M and CAP have statistically significant predictive power for portfolios returns. (original abstract)
Rocznik
Tom
50
Numer
Strony
413--421
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Łódzki
Bibliografia
  • Asness C.S., Moskowitz T.J., Pedersen L.H., Value and Momentum Everywhere, "Journal of Finance" 2013, Vol. 68, No. 3, DOI: https://doi.org/10.1111/jofi.12021.
  • Banz R.W., The Relationship Between Return and Market Value of Common Stocks, "Journal of Financial Economics" 1981, Vol. 9, No. 1, DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(81)90018-0.
  • Basu S., The Relationship Between Earnings Yield, Market Value and Return for NYSE Common Stocks: Further Evidence, "Journal of Financial Economics" 1983, Vol. 12, No. 1, DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(83)90031-4.
  • Daniel K., Titman S., Evidence on the Characteristics of Cross Sectional Variation in Stock Returns, "Journal of Finance" 1997, Vol. 52, No. 1, DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb03806.x.
  • Fama E.F., French K.R., Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies, "Journal of Finance" 1996, Vol. 51, No. 1, DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1996.tb05202.x.
  • Fama E.F., French K.R., The Cross-section of Expected Stock Returns, "Journal of Finance" 1992, Vol. 47, No. 2, DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x.
  • Fama E.F., French K.R., Value versus Growth, "Journal of Finance" 1998, Vol. 53, No. 6, DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00080.
  • Lakonishok J., Shleifer A., Vishny R.W., Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk, "Journal of Finance" 1994, Vol. 49, No. 5, DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1994.tb04772.x.
  • Łuniewska M., Tarczyński W., Metody wielowymiarowej analizy porównawczej na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
  • Petkowa R., Zhang L., Is Value Riskier Than Growth?, "Journal of Financial Economics" 2005, Vol. 78, No. 1.
  • Piotroski J.D., Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers, "Journal of Accounting Research" 2000, Vol. 38 (Supplement), DOI: https://doi.org/10.2307/2672906.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171454469

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.