The Share of European Economies in the Process of Convergence of Long-term Interest Rates in the EU in the Period of 2006-2016

• Autorzy: Elżbieta Szulc , Karolina Górna , Dagna Wleklińska

Warianty tytułu

Udział gospodarek europejskich w procesie zbieżności długoterminowych stóp procentowych w UE w okresie 2006-2016

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper refers to convergence of interest rates of ten-year government bonds emitted by EU countries. It is an attempt to assess the participation of particular economies in this process using the socalled vertical convergence. The primary tools of analysis were panel data models with fixed effects, including models that consider the links among economies, quantified by using a distance matrix between indicators of fiscal stability comprehended as the share of public debt in GDP. The analysis was conducted for the 27 members of the EU in the period between January 2006 and November 2016. (original abstract)

Artykuł dotyczy procesu zbieżności stóp procentowych dziesięcioletnich obligacji skarbowych krajów UE. Stanowi on próbę oceny udziału poszczególnych gospodarek europejskich w tym procesie z wykorzystaniem koncepcji tzw. konwergencji pionowej. Podstawowym narzędziem analizy były modele panelowe z ustalonymi efektami, w tym modele uwzględniające powiązania między gospodarkami, kwantyfikowane za pomocą macierzy odległości między wskaźnikami stabilności fiskalnej, jako udział długu publicznego w PKB. Analizę przeprowadzono dla 27 krajów członkowskich UE w okresie styczeń 2006 - listopad 2016. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Interest rate; Convergence; Financial sustainability; Matrix

PL

Stopa procentowa; Konwergencja; Stabilność finansowa; Macierze

• Czasopismo: Dynamic Econometric Models
• Rocznik: 2016
• Tom: 16
• Strony: 165--187

Twórcy

autor

Elżbieta Szulc

• Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland

autor

Karolina Górna

• Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland

autor

Dagna Wleklińska

• Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland

Bibliografia

• Adam, K., Jappelli, T., Menichini, A., Paduka, M., Pagano, M. (2002), Analyse, compare, and apply alternative indicators and monitoring methodologies to measure the evolution of capital market integration in the European Union, Centre for Studies in Economics and Finance, University of Salerno, http://europa.eu.int/comm/internal_market/en/update/economicreform/020128_ cap_mark_int_en.pdf Alary and Gollier.
• Afonso, A., Arghyrou, M., Kontonikas, M. (2012), The Determinants of Sovereign Bond Yield Spreads in the EMU, European Central Bank, ISEG Economics Working Paper. https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1781.en.pdf?7a5b97c0f147522138750dacb92a6f5a, DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2223140.
• Attinasi, G. M., Checherita-Westphal, C. D., Nickel, C. (2009), What explains the surge in euro area sovereign spreads during the financial crisis of 2007-09?, European Central Bank, Working Paper Series No. 1131, https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1131.pdf?57b2f4d1d575836598a0a7461ab62fb2.
• Baele, L., Ferrando, A., Hordahl, P., Krylova, E., Monnet, C. (2004), Measuring Financial Integration in the Euro Area, European Central Bank, Occasional Paper Series No. 14. https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecbocp14.pdf.
• Barrios, S., Iversen, P., Lewandowska, M., Setzer, R., (2009), Determinants of intra-euro area government bond spreads during the financial crisis, European Economy - Economic Papers 388, Directorate General Economic and Monetary Affairs (DG ECFIN), Euro-pean Commission, http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/pages/publication16255_en.pdf
• Blanchard, O. J. (1990), Suggestions for a New Set of Fiscal Indicators, OECD Department of Economics and Statistics, Working Papers No. 79. http://www.oecdilibrary.org/docserver/download/435618162862.pdf?expires=1486293197&id=id&accname=guest&checksum=AF14F773911104F2524C88633050C373, DOI: http://dx.doi.org/10.1787/435618162862.
• Buiter, W. H. (2006), The "Sense and Nonsense of Maastricht" Revisited: What Have We Learnt about Stabilization in EMU?, Journal of Common Market Studies, 44(4), 687-710, DOI: http://dx.doi.org/10.1111/j.1468-5965.2006.00658.x.
• Dańska-Borsiak, B. (2011), Dynamiczne Modele Panelowe w Badaniach Ekonomicznych (Dynamic Panel Models in Economic Research), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódz-kiego, Łódź.
• Hull, J. (2011), Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych (Risk Management of Financial Institutions), PWN, Warszawa.
• Klepsch, C., Wollmershauser, T. (2011), Yield Spreads on EMU Government Bonds - How the Financial Crisis Has Helped Investors to Rediscover Risk, Economic Trends, 46(3), 169-176, DOI: http://dx.doi.org/10.1007/s10272-011-0379-2.
• Lane, P. R. (2012), The European Sovereign Debt Crisis, Journal of Economic Perspectives, 49-68, DOI: http://dx.doi.org/10.1257/jep.26.3.49.
• Marchewka-Bartkowiak, K. (2008), Zarządzanie długiem publicznym. Teoria i praktyka państw Unii Europejskiej (Management of public debt. Theory and practice of the EU countries), PWN, Warszawa.
• Nowak, W. (2007) Konwergencja w modelach endogenicznego wzrostu gospodarczego (Convergence in the models of endogenous growth), Kolonia Limited, Wrocław.
• Pagano, M., von Thadden, E. L. (2004), The European Bond Markets Under EMU, Oxford Review of Economic Policy, 20(4), 531-554, DOI: http://dx.doi.org/10.1093/oxrep/grh031.
• Pełka, W. (2008), Konwergencja monetarna jako warunek wzrostu gospodarczego w nowych krajach członkowskich Unii Europejskiej (Monetary convergence as a condition for economic growth in the new member countries the European Union), in Pancer-Cybulska E. (ed.), Spójność społeczna, gospodarcza i terytorialna w polityce Unii Europejskiej (Social, economic and territorial cohesion in the European Union Policy), Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Wrocław, 270-289.
• Suchecki, B. (ed.) (2012), Ekonometria przestrzenna II. Modele zaawansowane (Spatial Econometrics II. Advanced Models), Wydawnictwo C.H.Beck, Warszawa.
• Szulc, E., Wleklińska, D., Górna, K., Górna, J. (2014), The Significance of Distance Between Stock Exchanges Undergoing the Process of Convergence: an Analysis of Selected World Stock Exchanges During the Period of 2004-2012, Dynamic Econometric Mod-els, 14, 125-144, DOI: http://dx.doi.org/10.12775/DEM.2014.007.
• Szulc, E., Wleklińska, D. (2015), Spatio-temporal analysis of convergence of development level of selected stock exchanges in the period of 2004-2012, Dynamic Econometrics Models, 15, 5-26, DOI: http://dx.doi.org/10.12775/DEM.2015.001.

Identyfikatory

DOI

10.12775/DEM.2016.010