Wpływ wielkości firmy audytorskiej na wycenę przedsiębiorstwa przez inwestorów giełdowych oraz na ocenę ryzyka kredytowego, mierzoną oprocentowaniem kapitału dłużnego - na przykładzie spółek akcyjnych notowanych na GPW

• Autorzy: Łukasz Tyrajski

Warianty tytułu

Impact of an Auditing Company Size on Corporate Valuation by Stock Market Investors and on the Evaluation of Credit Risk Measured with the Debt Principal Interest. Evidence from Stock Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym opracowaniu zbadano zależność pomiędzy wielkością firmy audytorskiej a wyceną przedsiębiorstwa przez rynek kapitałowy. Dokonano również sprawdzenia, czy występuje istotna statystycznie zależność pomiędzy wysokością marż kredytowych a renomą i rozpoznawalnością audytora. Postawiono dwie hipotezy badawcze: 1) Inwestorzy giełdowi wyżej wyceniają przedsiębiorstwa audytowane przez dużych międzynarodowych audytorów, w porównaniu do przedsiębiorstw audytowanych przez lokalnych audytorów; 2) Banki oraz inne instytucje finansowe skłonne są pożyczać środki przedsiębiorstwom audytowanym przez bardziej renomowanych audytorów, przy niższych marżach kredytowych niż przedsiębiorstwom audytowanym przez audytorów o niższej renomie. Badania przeprowadzono na podstawie próby 80 spółek notowanych na GPW wchodzących w skład indeksu sWIG80. W badaniu zastosowano metodologię wykorzystaną w artykule: S. A. Mansi, W. F. Maxwell, D. P. Miller, Does Auditor Quality and Tenure Matter to Investors? Evidence from the Bond Market. (abstrakt oryginalny)

EN

The present study examines the relation between the size of the auditing company and corporate valuation by the capital market. It also finds out whether there is a statistically significant relation between the volume of interest margins and the renown and recognisability of the auditor. Two research hypotheses have been posed: 1) stock market investors valuate higher companies audited by large international auditors in comparison with companies audited by local auditors, 2) banks and other financial institutions are inclined to give loans to companies audited by auditors of higher repute, with lower interest margins than to companies audited by auditors of lower repute. The research is based on the sample of 80 sWIG80 companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The study uses the methodology used in the article "Does Auditor Quality and Tenure Matter to Investors? Evidence from the Bond Market" by S. A. Mansi, W. F. Maxwell and D. P. Miller. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Audyt; Inwestor giełdowy; Wycena przedsiębiorstwa; Marża odsetkowa

EN

Audit; Stock exchange investor; Enterprise valuation; Interest margin

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2016
• Numer: z. 151

Twórcy

autor

Łukasz Tyrajski

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Aidar Sauaia A. C., Figueiredo Castro Junior F. H., Is the Tobin's Q a good indicator of a company's performance?, "Developments in Business Simulation and Experiential Learning" 2002, vol. 29.
• Defond L., Raghun, K. R. Subramanyama, Do non-audit service fees impair auditor independence? Evidence from going concern and audit opinion mark, "Journal of Accounting Research" 2002.
• Gajdka J., Teorie struktury kapitału i ich aplikacja w warunkach polskich, Wydawnictwo UŁ, Łodź 2002.
• Healy P. M., Palepu, Paul K. G., The Fall of Enron, "Journal of Economic Perspectives" 2003, vol. 17, no. 2, s. 3-26.
• Mansi S., W. F. M. Well, D. P. Miller, Does Auditor Quality and Tenure Matter to Investors? Evidence from the Bond Market, "Journal of Accounting Research" 2004, vol. 42, no. 4.
• Panfil M., Finansowanie rozwoju przedsiębiorstwa - studia przypadkow, Difin, Warszawa 2008.
• Żak K., Rynek kapitałowy jako zewnętrzny, instytucjonalny mechanizm nadzoru korporacyjnego, "Zarządzanie i Finanse. Journal of Management and Finance" 2014, vol. 12, no. 3/2.